8月16日消息，今日早間，中金下調聯想集團目標價17.3%至6.2港元，因對公司的服務器業務增長持更保守的觀點，并反映不斷上升的收入增長壓力。截止今日午間收盤，聯想集團股價報5.67港元，漲幅0.53%。

8月15日，聯想集團公布截至2019年6月30日的第一財季業績，該份財報發布后，市場給出反應，當天股價跌幅6%，盤中甚至一度跌超8%。

移動、數據中心業務收入均下滑 中金下調目標價

根據財報顯示，在2019/2020財年的首個財季，聯想集團的營收和利潤實現雙增，其中實現營收853億人民幣，稅前利潤16.4億人民幣，同比增長超過113%。凈利潤11億人民幣，同比增長超過111%。

從各業務集團來看，智能設備業務集團的收入同比增長8%至111.56億美元，個人電腦業務本季度錄得收入同比增長12%至96.31億美元，占集團總收入的75%以上。

與穩健的PC業務相比，聯想另外兩項主營業務營收雙雙下滑。首先是移動業務集團收入同比下降9%至15.03億美元，聯想在財報中解釋稱，集團將繼續努力完善歐洲戰略，僅針對具有盈利增長潛力的國家進行投資，不可避免地導致經營規模縮小有關。

其次是數據中心業務收入也出現下滑，報告期實現收入為13.56億美元，相當于集團總收入的11%，同比下滑17%。聯想表示，數據中心所處行業正受整個行業需求低迷所困，主要的挑戰在于一部分和大型的超大規模數據中心經歷了去年的大幅增長后大量囤積庫存，另外一個關鍵的行業挑戰是由于商品售價大幅下降。

今日早間，中金下調聯想集團目標價17.3%至6.2港元，中金表示，聯想2020財年第一季度手機收入按年下滑8.7%，預計在三季度新產品發布前，公司的手機業務仍面臨增長壓力;而公司數據中心業務亦面臨暫時性的挑戰，首財季收入按年下跌17%。中金分別下調聯想2020和2021年收入預測1.4%和1.5%至532億美元和549億美元。

事實上，這已是年內中金第二次下調聯想集團目標價，上次下調是今年5月份聯想發布2019財年第四季度業績及全年業績報告，中金發布報告，下調集團股份目標價12%至7.5港元，維持買入評級。

市場在擔心什么？

除中金之外，還有多家投行也對聯想集團目標價進行了下調。

其中，大摩將其目標價由7元下調約14.3%至6元，維持“大市同步”的投資評級。大摩指出，聯想昨天股價大跌，或受多項因素影響，包括美國股市走低，以及在國際市場調研機構IDC公布數據后，聯想在個人電腦(PC)方面的數據表現遜預期等。

大摩認為，如果宏觀環境沒有改善，或者公司盈利沒有顯著上漲，聯想股價難以有優于大市的表現，將聯想的中期增長預測從4%下調至2.1%，以反映宏觀風險。

瑞信發布報告，下調聯想集團目標價至6.1港元，評級“中性”，瑞信指出聯想集團首財季個人電腦銷量高於預期，惟移動業務集團(MBG)、數據中心業務集團(DCG)遜預期，DCG虧損更大于預期。

瑞信預期，第二財季業績表現有更多風險，公司給予指引，料個人電腦及智能設備業務(PCSD)按季增長為低雙位數，而移動業務則繼續在核心市場有中單位數的按季增長表現，數據中心業務按季僅輕微增長，按年更跌低雙位數，主因庫存過多。

不過，也有投行對聯想集團持看多態度，其中，花旗發表研究報告稱，聯想集團2020財年首季業績勝預期，主要是個人電腦和智能設備業務利潤率提升帶動，強勢或延續至第二季。該行上調對其2020至2022年每股盈利5%、2%及1%，以反映業績表現及更新的預測，維持對其目標價7.8港元，其現價過度調整，估值吸引，重申“買入”評級。

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