中秋節前，滬指周K線已實現五連陽，距3050點附近缺口僅一步之遙。節后開市，又有全面降準生效、國際指數巨頭“加碼”A股即將落地、全球流動性寬松等多重利好因素發酵……

在此氛圍下，有機構樂觀喊出“行情將繼續綻放”，認為科技股有望逐步進入牛市。

不過，也有市場人士從技術面分析指出，短期大盤將進入缺口密集區，向上突破所面臨的壓力較大，可能繼續在3000點上下震蕩。

國金證券首席策略分析師李立峰也提醒道，隨著A股中樞不斷上行，在市場的一片樂觀情緒中更需注意：臨近月底，A股解禁規模環比上升，投資者應以優化行業配置與精選個股為主。

概率：節后5日八成上漲

自2008年中秋節被確定為法定節假日以來，上證指數在中秋節后的首個交易日是六漲五跌一平。

漲幅最大的是2009年，漲幅高達4.76%，跌幅最大為2008年，跌4.47%。從歷史數據看，中秋節后首日A股漲跌交錯，并無明顯規律。

不過，從節后5個交易日的累計數據來看，80%的概率是上漲，此前的數據是九漲二跌。在漲幅最高的2009年，中秋節后5個交易日上證指數累計漲幅高達9.31%。僅有2011年、2013年的中秋節后5個交易日上證指數是下跌的。

資金：“活水”持續流入

從資金流向看，截至上周，兩市融資融券余額為9650億元，創今年5月以來的新高。

此外，北向資金累計凈流入額已高達8022億元，創歷史新高。上周凈流入109億元，主要流入銀行、家電和非銀金融等板塊，從食品飲料、醫藥等板塊流出。

在外資不斷流入的新形勢下，中泰證券首席經濟學家兼研究所所長李迅雷認為，A股有四方面投資機會值得關注：一是大市值公司將首先受益。二是高股息、低波動個股具備投資機會。三是投資風格理念與國際接軌有望加速，科技新興行業將存在長期機會。四是關注MSCI指數與A股相關的產品及其成分股。

情緒：市場風險偏好回升

上周，全球主要經濟體權益類資產多以上漲為主，避險情緒品種“美元、黃金”回落，人民幣匯率連續兩周反彈。

對此，多家券商研報認為，當前市場風險偏好明顯提升，做多窗口已經出現。

首先，金融數據有所企穩，8月新增社融1.98萬億元，好于市場預期;8月M2同比增速比上月升0.1個百分點，至8.2%。機構認為，8月社融超預期表明穩增長的托底效果顯現，會增強市場對經濟的信心。

二是，外資將迎來新一輪流入。一方面，QFII與RQFII額度限制取消，有利于吸引更多長線資金。另一方面，9月下旬，富時羅素、標普道瓊斯提升A股納入因子、納入A股將生效，預計將帶來近400億元的被動資金凈流入。

三是，上周金融市場再迎利好，9月12日歐洲央行降息并重啟QE。機構認為，這標志著全球流動性寬松的主旋律得到進一步加強。

聯訊證券康崇利策略團隊認為，多重利好一齊助力，市場的猶豫預計會逐步消散，行情將繼續綻放，并向更有廣度、更全面的方向延伸，形成全面開花局面。預計國慶前行情有望沖擊3100點，徹底沖破7月初的高點，為沖擊年內新高做好準備。

方向：科技股或漸入牛市

在投資配置方面，廣發證券首席策略分析師戴康認為，A股將進入金融供給側慢牛，在此過程中，不能忽視科技與消費的投資邏輯。

近期，科技股受到追捧，股價接連攀升。戴康指出，本輪科技股有望逐漸進入牛市，但節奏方面預計并非一蹴而就，當出現階段性業績不及預期或風險偏好受沖擊時，科技股也會出現較大震蕩調整。

此外，上周三，貴州茅臺等“核心資產”下跌，引發投資者對消費股估值的困惑。

對此，戴康表示，當前消費股估值不斷提升，消費股已由“穩定性溢價”向“估值溢價”轉換。中長期來看，一線白馬和二線白馬均顯著跑贏市場，其中一線白馬顯著跑贏二線白馬。

興業證券全球首席策略分析師張憶東則認為，立足當前時點，A股秋季行情已起，不過核心資產并不等于白酒加平安。他認為，核心資產不只是白酒、金融龍頭公司。中國版的核心資產就是我國各個領域最具有核心競爭力的50只或100只股票，帶動著各類指數來驅動長牛、慢牛。

關鍵詞： 中秋節