《企業(yè)透明度報(bào)告》戴昊彤

7月19日，酷派集團(tuán)(02369.HK)實(shí)現(xiàn)復(fù)牌，在贏得這一場(chǎng)短暫勝利后，公司宣稱在延續(xù)運(yùn)營(yíng)商定制服務(wù)的同時(shí)，將向印度市場(chǎng)推出其研發(fā)的5G手機(jī)。然而，公司上半年?duì)I收與凈利相較去年同期均出現(xiàn)下降，尤其凈利潤(rùn)虧損同比銳減逾九成。復(fù)牌后股價(jià)持續(xù)下跌，資本市場(chǎng)表現(xiàn)不容樂觀。

凈利潤(rùn)同比減少92% 復(fù)牌以來股價(jià)下跌逾六成

8月25日，酷派集團(tuán)(02369.HK)發(fā)布了截至2019年6月30日止6個(gè)月之中期業(yè)績(jī)公告。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，公司今年上半年?duì)I收6.58億港元，同比下降18.1%，其中，銷售移動(dòng)電話及相關(guān)配件的收入達(dá)6.56億港元。

報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤(rùn)虧損2682.8萬港元，同比減少91.8%。公司指出，報(bào)告期內(nèi)收入減少主要由于2019年上半年中國(guó)大陸的智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)買訂單繼續(xù)縮減所致。此外，公司每股基本及攤薄虧損為0.53港元。

截至10月8日，酷派集團(tuán)股價(jià)為0.26港元，比7月19日復(fù)牌當(dāng)天股價(jià)0.72港元下跌了63.89%，且有持續(xù)破發(fā)趨勢(shì)。

在支出方面，報(bào)告期內(nèi)公司銷售開支為2018年同期的1.05億港元增加至1.267億港元，該增加凈額主要由于報(bào)告期內(nèi)美國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)銷、廣告及促銷開支的支出增加所致。同時(shí)，公司也加大投入在5G方面的研發(fā)，具體體現(xiàn)在公司上半年減少了雇員支出，但行政支出占總營(yíng)收的百分比保持在16.8%，僅比去年同期減少5.5%。

針對(duì)公司上半年嚴(yán)重虧損以及未來手機(jī)業(yè)務(wù)調(diào)整方向等問題，《企業(yè)透明度報(bào)告》已以郵件形式致函公司執(zhí)行董事陳家俊，但尚未得到公司回應(yīng)。

京基“二公子”陳家俊接任酷派CEO

在酷派停牌期間，公司的高層團(tuán)隊(duì)發(fā)生了“大換血”，新人董事長(zhǎng)接棒是否為公司注入新力量并帶領(lǐng)酷派摸索清晰的發(fā)展路徑成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

今年1月18日，酷派集團(tuán)發(fā)布公告，年僅27歲的陳家俊上任公司執(zhí)行董事、行政總裁及提名委員會(huì)委員，年薪高達(dá)300萬。值得一提的是，陳家俊的另一個(gè)身份顯得更引人注目，他是地產(chǎn)開發(fā)商京基集團(tuán)創(chuàng)始人陳華的“二公子”。這與2018年發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件有著緊密聯(lián)系。2018年1月，樂視將其持有的酷派股權(quán)轉(zhuǎn)讓給京基集團(tuán)大公子陳家榮控股的威日創(chuàng)投，這樣一來，京基集團(tuán)才得以入主酷派。

接著半年以后，8月30日，酷派集團(tuán)發(fā)布晚間公告，執(zhí)行董事陳家俊已獲委任為主席，執(zhí)行董事梁銳已調(diào)任為行政總裁。年初以來所經(jīng)歷的頻繁人事變動(dòng)，顯然也促進(jìn)酷派在今后發(fā)展戰(zhàn)略上進(jìn)行調(diào)整，當(dāng)今5G為智能手機(jī)廠商發(fā)展的大勢(shì)所趨，自然成為酷派大力切入的技術(shù)方向。

押注5G雖大勢(shì)所趨 但發(fā)展仍未清晰

7月19日，陳家俊通過官方微博發(fā)布“致酷派人的一封信”。信內(nèi)容如下：

對(duì)公司來說，發(fā)展5G手機(jī)的最大優(yōu)勢(shì)在于其在長(zhǎng)期發(fā)展中所積累的運(yùn)營(yíng)商資源與技術(shù)專利，這也是酷派集團(tuán)繼以生存的重要基礎(chǔ)。

自成立以來，酷派集團(tuán)就是一家與運(yùn)營(yíng)商緊密捆綁的手機(jī)廠商，現(xiàn)階段公司的手機(jī)業(yè)務(wù)自然也主要圍繞著運(yùn)營(yíng)商開展，在美國(guó)、東南亞與印度市場(chǎng)均有分布。從目前公司的研發(fā)實(shí)力及人員結(jié)構(gòu)來看，公司業(yè)務(wù)主要聚焦在運(yùn)營(yíng)商定制服務(wù)方面。

第一手機(jī)界研究院院長(zhǎng)孫燕飚對(duì)《企業(yè)透明度報(bào)告》表示，酷派集團(tuán)發(fā)力5G背后的發(fā)展意圖，在其重組之后，研發(fā)5G技術(shù)無疑是一個(gè)延續(xù)其手機(jī)業(yè)務(wù)的重要方式。值得一提的是，酷派集團(tuán)向印度市場(chǎng)推出5G手機(jī)，這點(diǎn)僅僅是滿足個(gè)別運(yùn)營(yíng)商的需求。由于印度手機(jī)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)商數(shù)量眾多，并分布于不同的區(qū)域，目前有45%的用戶仍處于使用2G及2.5G功能機(jī)的狀況。

“當(dāng)今4G仍處在快速發(fā)展中， 5G發(fā)展前景雖然充滿了機(jī)遇，但介于其產(chǎn)能不足及價(jià)格過高等因素，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)依然在建設(shè)階段，5G手機(jī)市場(chǎng)仍然顯得雷聲大雨點(diǎn)小，行業(yè)方向尚未明朗。”孫燕飆向《企業(yè)透明度報(bào)告》解釋道。

對(duì)于京基集團(tuán)二公子陳家俊入主CEO，另外也有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，京基集團(tuán)有可能看中的是酷派集團(tuán)手上的地塊資源。

回顧酷派集團(tuán)這兩年來的生存情況，可謂是危機(jī)重重，靠賣地求生緩解資金壓力。經(jīng)《企業(yè)透明度報(bào)告》梳理相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)公司在2018年7月便以1.18億港元和1.2億港元的價(jià)格，分別出售了位于深圳的投資物業(yè)和酷派旗下一家全資附屬公司80%的股權(quán)。?

賣地這一動(dòng)作也延續(xù)到了今年。4月份，酷派以2.36億元的價(jià)格出售位于西安一地塊。據(jù)了解，這些地塊均為酷派創(chuàng)始人郭德英早年低價(jià)購(gòu)入的，酷派集團(tuán)所持有的土地總價(jià)值將近百億之多。

除了過去曾擁有的土地資源，公司未來發(fā)展走向顯得更受資本市場(chǎng)關(guān)注，換句話說，即陳家俊接任CEO以及他能否帶領(lǐng)酷派逆風(fēng)翻盤走向復(fù)活已成為焦點(diǎn)。

對(duì)此，孫燕飆表示，目前由于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的黃金時(shí)期已成過去，切入產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)對(duì)于地產(chǎn)商來說，不失為轉(zhuǎn)型的優(yōu)良路徑。但事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)園性質(zhì)的地塊難以在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)地產(chǎn)，因此，公司的未來發(fā)展方向也顯得尚未清晰。若要緩解酷派集團(tuán)現(xiàn)金流壓力，支撐公司日常運(yùn)營(yíng)以及復(fù)牌后的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，一方面延續(xù)運(yùn)營(yíng)商定制服務(wù)，并保持不斷的優(yōu)化、升級(jí)，另一方面也緊握5G機(jī)遇并加大研發(fā)投入，這或許是支撐公司目前生存發(fā)展的重要策略。(企業(yè)透明度報(bào)告出品)

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