沖刺最后一年業(yè)績承諾期之際，羅欣藥業(yè)(002793.SZ)高管正經(jīng)歷大換血。

7月6日，羅欣藥業(yè)公告稱，加入公司超5年的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人陳達(dá)安辭去職務(wù)，由此近半年以來，公司5位高管中，除總經(jīng)理劉保起外，其他均出現(xiàn)更換。

4名辭去職務(wù)的高管任職距今僅一年左右，其中2名副總經(jīng)理工齡近20年，新上位高管加入公司時(shí)間相對(duì)不長。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，高管變動(dòng)或?yàn)榻衲隂_刺最后一年的業(yè)績承諾。回溯兩年前，2019年羅欣藥業(yè)借殼東音泵業(yè)，劉保起、劉振騰父子成為上市公司實(shí)控人。但去年公司未完成業(yè)績承諾，業(yè)績承諾方欲延后業(yè)績承諾，免去11.43億元補(bǔ)償，但遭到股東反對(duì)。目前，羅欣藥業(yè)實(shí)控人家族合計(jì)約7億元的業(yè)績補(bǔ)償仍未支付。

在經(jīng)營方面，羅欣藥業(yè)一直靠著市場推廣及較長的信用期擴(kuò)張，隨著醫(yī)改的推進(jìn)或難以持續(xù)，今年想要完成7.5億元凈利目標(biāo)難度較高。

并且，截至今年一季度，羅欣藥業(yè)應(yīng)收票據(jù)及賬款達(dá)28.62億元，增速遠(yuǎn)超營收，或有信用減值增加的風(fēng)險(xiǎn)。

“老將換新兵”高管頻動(dòng)

7月6日，羅欣藥業(yè)公告稱，陳達(dá)安因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及子公司山東羅欣財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)任職其他職務(wù)，原定任期屆滿日期為2023年4月22日。兩天后經(jīng)公司總經(jīng)理劉保起提名，由陳嫻接替公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

資料顯示，陳達(dá)安與陳嫻為前同事關(guān)系，兩人均在2000年左右進(jìn)入普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所任職，陳達(dá)安2015年便加入羅欣藥業(yè)，而陳嫻2010年離開普華永道先后任職喜來登大酒店財(cái)務(wù)副總監(jiān)、錦江資本計(jì)劃財(cái)務(wù)部副總監(jiān)、君一控股副總裁等職務(wù)。

今年以來，羅欣藥業(yè)高管變動(dòng)頻繁。2月25日，公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書馬家烈離職，其2020年2月才加入公司;4月27日，副總經(jīng)理韓風(fēng)生，董事、副總經(jīng)理陳雨以及獨(dú)立董事林利軍辭去職務(wù)，其中兩位副總經(jīng)理韓風(fēng)生、陳雨工齡將轉(zhuǎn)任其他職務(wù)。

值得注意的是，公司高管一欄共5人，僅劉保起親身任職總經(jīng)理(2020年4月接替20年工齡的李明華)，以及馬家烈任職較短，其他三位中韓風(fēng)生、陳雨工齡已將近20年，而接替副總經(jīng)理職務(wù)的是工齡近5年的孫博弘、朱曉彤，工齡超5年的陳達(dá)安也被新人接替。

而上述所有高管均是去年4月才在上市公司任職，距今僅一年左右。其他重要職務(wù)中董事長由劉保起兒子劉振騰擔(dān)任，同時(shí)劉保起及其子劉振騰、劉振飛均還任職董事、戰(zhàn)略委員會(huì)委員等職務(wù)。

去年12月10日，為完善公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系，降低公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，羅欣藥業(yè)還擬為董監(jiān)高投保保費(fèi)不超過人民幣40萬元，賠償限額不超過人民幣5000萬元。

欲延期業(yè)績承諾遭反對(duì)

高管大換血或?yàn)闆_刺最后一年業(yè)績承諾。

公開資料顯示，羅欣藥業(yè)成立于2001年，2005年12月羅欣藥業(yè)在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，2017年6月完成私有化退市。

2019年羅欣藥業(yè)借殼A股上市公司東音泵業(yè)，東音泵業(yè)置出原資產(chǎn)同時(shí)以75.43億元置入山東羅欣藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“山東羅欣”)99.65%股權(quán)，增值率為137.65%，劉保起、劉振騰父子成為上市公司實(shí)控人。

重組時(shí)，承諾方約定山東羅欣2019-2021年經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于5.5億元、6.5億元、7.5億元，但去年其凈利僅3.4億元，未完成業(yè)績承諾。根據(jù)協(xié)議，33名交易方需履行補(bǔ)償義務(wù)，補(bǔ)償金額11.43億元，補(bǔ)償股份數(shù)量1.85億股，退回2019年和2020年分紅款。其中，羅欣藥業(yè)實(shí)控人家族控股平臺(tái)需合計(jì)補(bǔ)償約7億元，補(bǔ)償股份1.13億股，退回2019年與2020年合計(jì)分紅1136萬元。

考慮到疫情影響，山東羅欣本打算將承諾凈利潤延后一年，從而免去補(bǔ)償責(zé)任。不過5月20日，股東大會(huì)表決時(shí)，反對(duì)票141527973股，占出席會(huì)議有效表決權(quán)92.31%，未獲通過。

長江商報(bào)記者梳理投票結(jié)果發(fā)現(xiàn)，其中中小投資者反對(duì)票9907127股，原實(shí)控人方秀寶及一致行動(dòng)人方東輝、大任投資合計(jì)持股131620846股，兩者合計(jì)數(shù)與反對(duì)票一股不差，投反對(duì)票的極有可能是原實(shí)控人方秀寶方。

截至6月17日，山東羅欣尚未履行業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)，已被浙江監(jiān)管局發(fā)關(guān)注函督促執(zhí)行。

7月1日，承諾方不延期，并將回購注銷對(duì)應(yīng)補(bǔ)償股份的議案被通過。

推廣擴(kuò)張存隱憂

欲延后一年業(yè)績承諾，證明承諾方也信心不足。

羅欣藥業(yè)主要產(chǎn)品為消化類用藥、呼吸類用藥等，以及醫(yī)藥商業(yè)板塊以藥品及醫(yī)療器械的物流配送為主。

此前的財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告顯示，羅欣藥業(yè)預(yù)計(jì)今年?duì)I收90億元，凈利潤7.5億元，也就是較去年?duì)I收將增47.64%。而今年一季度公司營收17.42億元，同比增36.62%，較預(yù)期還有差距。

特別是藥品集中帶量采購、醫(yī)保目錄調(diào)整等不斷推進(jìn)，此前靠著銷售推廣擴(kuò)張的羅欣藥業(yè)業(yè)績或面臨沖擊。

此前為了擴(kuò)張，羅欣藥業(yè)大幅增加推廣費(fèi)用，2019年和2020年公司銷售費(fèi)用分別為32.48億元、20.03億元，占營收的42.80%、32.86%，超過九成為市場推廣費(fèi)，去年銷售費(fèi)用下降38.35%，營收也下降19.67%。

營銷來的收入確實(shí)使得公司賬面盈利較強(qiáng)。2019-2021年一季度，羅欣藥業(yè)扣非凈利潤分別為5.65億元、3.4億元、1.51億元，不過這大部分轉(zhuǎn)化為了應(yīng)收賬款。同期羅欣藥業(yè)應(yīng)收票據(jù)及賬款分別為20.41億元、25.30億元、28.52億元，同比增長39.82%、23.98%、45.61%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于營收增速，一年多增加近8億元。

2019年以前，羅欣藥業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流基本在1.1億元左右，而去年流出0.32億元。今年一季度流出2.47億元，主要是購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金9.22億元，同比增153.72%。

投資者對(duì)公司前景似乎信心也不足。2020年底公司機(jī)構(gòu)投資者達(dá)36家持股1.23億股，而截至今年一季度末減少為6家持股1.19億股，并且大部分是實(shí)控人一致行動(dòng)人，僅有招商醫(yī)藥基金等持有少數(shù)股份。

去年8月，羅欣藥業(yè)股價(jià)就開始下滑，從超18元每股持續(xù)下降至目前的9.66元每股，降幅近半。

(記者 李順)

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