重組后的大悅城地產(chǎn)(00207.HK)，加速輕資產(chǎn)戰(zhàn)略布局。

7月20日，大悅城地產(chǎn)發(fā)布公告稱，其連同其附屬公司、聯(lián)營公司及合營公司上半年獲得合同銷售總面積約為311767平方米，合同銷售總金額約人民幣122.16億元，同比增長78.57%。

2019年，大悅城控股完成了對大悅城地產(chǎn)的資產(chǎn)重組和戰(zhàn)略投資者的引入，成為中糧集團(tuán)旗下唯一從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的平臺。2021年，大悅城控股進(jìn)一步提出，將輕資產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)展作為重要的戰(zhàn)略方向，加快大悅城控股商業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。

7月8日，大悅城控股與紹興國周集團(tuán)達(dá)成正式合作，由此，大悅城控股旗下全國商業(yè)項(xiàng)目布局達(dá)到33個。從實(shí)際運(yùn)營效果來看，長江商報(bào)記者注意到，旗下商業(yè)體開業(yè)率超過90%。

明源地產(chǎn)研究院分析師王源向長江商報(bào)記者坦言，輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的模式值得肯定，當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)重資產(chǎn)模式面臨很多壓力和成本，對于企業(yè)來說自然需要關(guān)注此類輕資產(chǎn)模式。通過此類模式，可以更好實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的擴(kuò)張。

地產(chǎn)板塊半年銷售額增8成

2020年年報(bào)顯示，大悅城地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約141.1億元，同比增長約36.5%;公司毛利約為54.6億元，較去年下滑約5.0%;本公司擁有人應(yīng)占溢利約11.0億元，同比下降約32.5%。

分業(yè)務(wù)來看，大悅城地產(chǎn)投資物業(yè)租金及相關(guān)服務(wù)收入總額約為35.86億元，占收入總額約25.4%。其中大悅城租金收入錄得23.81億元，同比下降22.3%，剔除2019年處置上海長風(fēng)大悅城與西安大悅城影響，該公司租金收入較去年下降15.9%。

在2020年3月的業(yè)績會上，公司管理層就提到，大悅城地產(chǎn)將通過開源節(jié)流等方式，追回全年業(yè)績。從結(jié)果來看，雖然大悅城租金收入仍舊有所下滑，但跌幅整體控制在20%以內(nèi)。

最新2021上半年數(shù)據(jù)顯示，大悅城地產(chǎn)連同其附屬公司、聯(lián)營公司及合營公司獲得合同銷售總面積約為31.18萬平方米，同比增長54.05%，合同銷售總金額約122.16億元，合同銷售總金額同比增長78.57%。

王源認(rèn)為，地產(chǎn)板塊增速較好或較快，很大程度上可以促進(jìn)企業(yè)更好發(fā)展，也能夠支撐下半年的更好成長。對于大悅城來說，重組后更是需要積極發(fā)力，真正形成中糧旗下優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)板塊。

土地儲備方面，目前公司已進(jìn)入全國36個城市，土地儲備主要分布于京津冀、長三角、長江中游、粵港澳大灣區(qū)、成渝等核心都市圈。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年12月31日，大悅城控股可售貨值接近2460億元，2021年可釋放貨值超過1500億。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，充沛貨值下，大悅城控股2021年銷售有望突破千億規(guī)模。

值得注意的是，西安近日掛牌成交6宗共500.79畝開發(fā)用地。在本輪土拍中，大悅城“出手闊綽”，一口氣競得4宗居住用地，且溢價(jià)均超過100%，最高溢價(jià)151%。

商業(yè)項(xiàng)目加速擴(kuò)張財(cái)務(wù)穩(wěn)健

2020年商業(yè)物業(yè)發(fā)展普遍減速，但大悅城控股通過精細(xì)運(yùn)營持續(xù)打造購物中心差異化競爭能力，逆勢實(shí)現(xiàn)商業(yè)提速。財(cái)報(bào)顯示，大悅城控股2020年持有型物業(yè)收入50.36億元，未來，大悅城控股仍將著力提升持有型物業(yè)的運(yùn)營效率，從而提高持有型物業(yè)的回報(bào)率。

財(cái)報(bào)顯示，大悅城控股2020年會員數(shù)增加28.1%至861.6萬人。公司在建和擬建的大悅城約10個，位于北京、武漢、重慶、成都等城市。據(jù)了解，大悅城控股未來3年計(jì)劃新獲取多個輕資產(chǎn)商業(yè)，進(jìn)一步提升輕資產(chǎn)運(yùn)營占比。

長江商報(bào)記者注意到，大悅城旗下商業(yè)體開業(yè)率超過90%。2021年，大悅城控股提出將輕資產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)展作為重要的戰(zhàn)略方向，加快大悅城控股商業(yè)規(guī)模擴(kuò)張。2021年計(jì)劃開業(yè)6個商業(yè)體。

7月8日，大悅城控股與紹興國周集團(tuán)達(dá)成合作，將共同打造紹興國金大悅城。由此，大悅城控股旗下全國商業(yè)項(xiàng)目布局達(dá)33個，紹興國金大悅城也成為第6家輕資產(chǎn)管理輸出的大悅城購物中心。

商業(yè)加速擴(kuò)張的同時，大悅城保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健，截至2020年底，大悅城控股的平均融資成本已降至5.10%，處于行業(yè)低位;進(jìn)入2021年公司所發(fā)的一二期中票利率則分別為3.73%和3.5%。

從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，截至2020年底，大悅城控股現(xiàn)金短債比為1.76，扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為71.76%，凈負(fù)債率85.53%。在“三道紅線”監(jiān)管規(guī)則下，公司除剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率一項(xiàng)外，其他兩項(xiàng)指標(biāo)均符合要求，今后財(cái)務(wù)降杠桿和債務(wù)融資壓力較小。

(記者 趙潔)

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