佐力藥業(yè)(300181.SZ)發(fā)布兩市首份三季度業(yè)績預告。

7月27日晚間，佐力藥業(yè)同時披露半年報與三季度業(yè)績預告。今年以來，佐力藥業(yè)延續(xù)了近兩年經營業(yè)績高速增長的趨勢。上半年，佐力藥業(yè)的凈利潤達到8656.07萬元，同比增長181.90%。預計前三季度最少盈利1.29億元，同比至少增長106.13%，較2020全年凈利潤高出近4000萬元。

自2018年剝離德清醫(yī)院及凱欣醫(yī)藥股權等非醫(yī)藥制造主業(yè)，重新聚焦烏靈系列、百令片等核心產品發(fā)展后，佐力藥業(yè)的經營業(yè)績恢復明顯，同時帶動公司的盈利能力有所提升。今年上半年，烏靈系列、百令片產品兩款產品的合計收入占比接近八成，帶動公司的銷售毛利率提升至72.10%，是佐力藥業(yè)2016年之后的最高毛利率。

三季度業(yè)績預計同比翻倍

佐力藥業(yè)成立于2000年，目前主要從事藥用真菌烏靈和百令系列產品、中藥飲片及中藥配方顆粒的研發(fā)、生產與銷售，擁有現代化的原料藥、片劑、膠囊、飲片、顆粒和凍干粉針等生產流水線。2011年，佐力藥業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。

上市初期，在烏靈系列產品銷售分穩(wěn)步增長下，佐力藥業(yè)的經營業(yè)績一直保持穩(wěn)步增長。數據顯示，2011年-2013年，佐力藥業(yè)的凈利潤分別為5092.79萬元、6200.25萬元、8099.75萬元和1.03億元，同比分別增長22.79%、21.75%、30.64%、27.39%。

之后，公司開啟“買買買”的業(yè)務擴張之路，2014年和2015年連續(xù)收購青海珠峰、凱欣醫(yī)藥兩家公司部分股權，同時對德清三院增資，形成了醫(yī)藥制造、醫(yī)藥流通、醫(yī)療服務的產業(yè)鏈布局。

但橫跨多個行業(yè)的布局并未令佐力藥業(yè)的經營業(yè)績再進一步，公司的經營業(yè)績反而出現四年連降。截至2018年，佐力藥業(yè)的凈利潤僅剩2075.18萬元，不及上市初年的一半。

2018年開始，佐力藥業(yè)先后剝離了與醫(yī)藥制造業(yè)相關性較弱的德清醫(yī)院及凱欣醫(yī)藥股權，并退出了健康產業(yè)投資基金，重新聚焦主業(yè)，經營業(yè)績也開始恢復。

2019年和2020年，佐力藥業(yè)的凈利潤分別為8880.18萬元和8656.07萬元，同比分別增長23.33%和246.98%，但仍不及收購資產之前業(yè)績。

今年以來，佐力藥業(yè)的經營業(yè)績延續(xù)了近兩年的高速增長態(tài)勢。2020上半年，佐力藥業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤分別為6.98億元、8656.07萬元，同比分別增長49.46%、181.90%。

與此同時，佐力藥業(yè)還同步披露了今年前三季業(yè)績預告。前三季度，預計公司盈利規(guī)模為1.29億元-1.37億元，同比增長106.13%-118.95%，超過去年全年。

核心產品收入占比接近八成

具體來看，佐力藥業(yè)的主要產品包括烏靈系列、百令片系列、中藥飲片系列、中藥配方顆粒等。其中，烏靈系列產品是公司成立以來最主要的收入來源，烏靈膠囊是佐力藥業(yè)獨家中成藥產品，目前已經被臨床應用于癲癇、帕金森疾病、焦慮癥與抑郁癥等。截至2020年12月底，烏靈膠囊在銷醫(yī)院(包括三級醫(yī)院、二級醫(yī)院、一級及其他醫(yī)院)數量達到9984家。

上市以來，由于公司的多元化業(yè)務探索，烏靈系列收入在此期間曾出現波動。不過，2019年公司回歸主業(yè)后，烏靈系列產品的收入也開始恢復。

數據顯示，2019年-2021上半年，佐力藥業(yè)烏靈系列收入分別為4.86億元、6.06億元、4.19億元，同比分別增長37.18%、24.17%、56.09%，在公司總營收中的占比從53.36%提升至60.53%。

公司另一款核心產品為百令片系列，主要藥物成分為冬蟲夏草，是佐力藥業(yè)上市后收購的品種。其收入變動趨勢基本與烏靈系列的變化趨勢一致，近兩年增長較快。截至2020上半年，公司的百令片系列收入1.29億元，同比增長46.48%，在總收入中占比為18.61%。

同期，公司的中藥飲片劑配方顆粒合計收入1.44億元，同比增長33.30%，在總營收中占比為20.86%，該比例相較于2020年底下降3%左右。

不過，烏靈系列與百令片的毛利率更高，在兩者合計占比提高的同時，佐力藥業(yè)的盈利能力也有所提升。今年上半年，烏靈系列、百令片的毛利率分別為87.22%和79.58%，中藥飲片及配方顆粒的毛利率為21.47%，與兩款產品差距較大。

受此影響，2021上半年，佐力藥業(yè)的銷售毛利率為72.10%，較去年期末約提高4.2個百分點，同時也是公司2016年之后的最高毛利率。不過，與上市之初85%的毛利率仍具有一定差距。

(記者 曹雪嬌)

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