隨著研發試驗工作接近尾聲，康泰生物(300601.SZ)將新冠滅活疫苗的生產事項提上日程。

8月1日盤后，康泰生物發布公告顯示，公司擬向不特定對象發行可轉債2000萬張，初始轉股價格為145.63元/股，募資不超過20億元，全部投入新冠滅活疫苗、腺病毒載體新冠疫苗等新冠疫苗生產相關項目。

據了解，康泰生物的新冠滅活疫苗研發工作啟動于去年2月，目前，公司生產的新冠滅活疫苗已經在海外多個國家進入Ⅲ期臨床實驗階段。因此，康泰生物表示，本次募投項目生產的疫苗，有望在今年年內面市。

值得一提的是，作為深耕人用疫苗行業近30年的老牌企業，康泰生物自2017年上市后業績增長速度較快。截至2020年，公司的凈利潤為6.79億元，同比增長18.22%，較2017年同期凈利潤2.15億元增長超兩倍。

募投項目新冠疫苗將于年內上市

據公開資料，康泰生物成立于1992年，2017年在創業板上市。

成立后，康泰生物以乙肝疫苗為起點，不斷拓展其他的人用疫苗產品線。截至目前，康泰生物已上市銷售的產品涵蓋無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯合疫苗、23價肺炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗(釀酒酵母)等。

2020年2月，泰康生物啟動新冠滅活疫苗研發工作;同年8月，泰康生物與英國阿斯利康簽署合作協議，引進腺病毒載體新冠疫苗在國內進行臨床開發、產業化;去年9月，康泰生物新冠滅活疫苗獲得藥物臨床試驗批件。目前，康泰生物所生產的新冠滅活疫苗已經在馬來西亞、哥倫比亞、巴基斯坦等國家開展多中心Ⅲ期臨床實驗。

根據可轉債申請上市公告，扣非除發行費用后，本次募資將全部投入百旺信應急工程建設項目、腺病毒載體新冠疫苗車間項目，兩個項目均用于生產新冠疫苗，擬分別投入募集資金13.57億元和6.43億元。投產后，募投項目的設計產能合計為4億劑/年。

此外，康泰生物還表示，本次募投項目所生產的新冠疫苗，預計今年年內實現上市。

上市四年凈利潤增長兩倍

具體來看，康泰生物的疫苗產品主要分為免疫規劃疫苗和非免疫規劃疫苗。即按照政府規定接種的疫苗與居民自愿接種的其他疫苗。近幾年，由于非免疫規劃疫苗收入快速增長，康泰生物上市后的業績增長較為迅速。

數據顯示，2017年-2020年，公司的非免疫規劃疫苗產品收入從10.34億元增長至22.30億元，累計增長115.67%，在總營收中的占比也由89.04%提升至95.03%。同期，康泰生物的免疫規劃苗的收入從1.25億元增長至2.88億元，累計增幅為130.4%。

且非免疫規劃疫苗的盈利能力更強，上市后毛利率一直穩定在90%以上。截至2020年，康泰生物非免疫規劃苗的毛利率為90.41%，同比下降3.29個百分點;同期，免疫規劃疫苗的毛利率為56.87%，同比提升5.99個百分點。

在此影響下，2017年-2020年，康泰生物的營業收入分別為11.61億元、20.17億元、19.43億元和22.61億元，同比分別增長110.38%、73.69%、-3.65%、16.36%;凈利潤分別為2.15億元、4.36億元、5.75億元和6.79億元，同比分別增長149.04%、102.92%、31.86和18.22%。

不過，與行業多數公司相似，在業績大增的同時，康泰生物也難逃銷售費用的快速增長。2017年和2018年，公司銷售費用分別為6.15億元、10.05億元，同比分別增長180.07%、63.36%。

對此，康泰生物曾在財報中指出，銷售費用的增長主要受銷售服務費、會議費、運輸費用以及增加股權激勵攤銷影響所致。

2019年后，公司的銷售費用增長速度放慢，但營收占比仍然超過研發費用。2019年-2020年，公司銷售費用分別為7.85億元和8.78億元，營收中占比分別為40.37%和38.85%。同期研發費用分別為1.98億元和2.67億元，營收占比分別為10.20%和11.81%。

(記者 曹雪嬌)

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