在去年疫情導致的高基數下，安井食品(603345.SH)上半年仍保持了較高的業績增長速度。

8月5日，安井食品發布半年報。報告期內，公司的營業收入、凈利潤分別實現38.94億元、3.48億元，同比分別增長36.49%、33.83%。

長江商報記者注意到，安井食品自上市后，經營業績一直保持較高的增速。2017年-2020年間，公司凈利潤的年均復合增速已超過40%。

而業績規模的提升為安井食品帶來較大的產能供給壓力。因此，自上市后，公司幾次通過募資的方式進行擴產，截至2020年期末，仍有28萬噸產能處于項目建設期。按此粗略計算，包括今年的募投項目在內，若上述產能產能全部投產，安井食品將新增產能99.3萬噸。

不過，持續推進的擴產計劃還是為公司帶來的一定的資金壓力。今年6月，安井食品擬以7.17億元收購新宏業食品71%股權。在完成3.67億元交易款項的支付后，安井食品將上述全部股權進行質押，向銀行貸款3.5億元，用于繼續支付交易款項。

上半年凈利潤同比增超三成

根據半年報，今年上半年，安井食品的營業收入為38.94億元，同比增長36.49%;凈利潤為3.48億元，同比增長33.83%;扣非凈利潤為3.04億元，同比增長31.18%。

安井食品主要從事火鍋料制品(以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主)和速凍面米制品、速凍菜肴制品等速凍食品的研發、生產和銷售，是行業內產品線較為豐富的企業之一。

長江商報記者發現，自2017年上市后，安井食品的經營業績基本一直保持較高的增長速度。2017年-2020年，安井食品的凈利潤由2.02億元增長至6.04億元，年均復合增長速度達到44.07%。

2021上半年，安井食品各項業務均衡發展，各版塊營業收入均實現了至少兩位數的增幅。

魚糜制品、米面制品、肉制品三項業務作為公司的主要收入來源，上半年分別收入14.99元、9.26億元和9.69億元，同比分別增長31.64%、31.75%和24.29%;菜肴制品收入4.87億元，同比增長110.29%，是公司主要營收板塊增長最快的業務，其他業務收入為1234.53萬元，同比增長652.35%，占比較低。

據了解，菜肴制品是安井食品上市后才拓展的新業務線，近幾年一直保持較高的收入增長速度。2018年-2020年，安井食品菜肴制品的營業收入分別為3.95億元、5.46億元、6.73億元，同比分別增長45.86%、38.13%、35.12%。

不過，由于公司的預制菜肴目前主要為代加工模式，毛利率較低，加上安井食品在二季度加大促銷力度，公司上半年毛利率有所下降。報告期內，安井食品的銷售毛利率為24.05%，與上年同期相比下降4.46個百分點。

分渠道看，經銷商渠道、特通渠道延續了一直以來的高速增長，同時，由于消費者逐漸向線上轉移，電商渠道收入增長迅猛。不過，由于去年受疫情催化，商超渠道增長基數較高，今年C端消費恢復常態，商超渠道出現回落。

數據顯示，安井食品經銷商、特通、電商渠道分別收入32.99億元、8241.03萬元和5331.37萬元，同比分別增長42.46%、62.31%和151.91%，商超渠道收入4.57億元，同比下降1.43%。

上市后加快推進產能擴張

經營業績的快速增長，給安井食品帶來了較大的供給壓力。

數據顯示，2017年-2020年，安井食品的產銷率分別為107.30%、116.00%、108.03%和104.76%，且同期銷售量均超過設計產能。

為改善產能供給不足問題，安井食品在上市后在全國市場多次推行擴產計劃。截至目前，安井食品已在福建、江蘇、遼寧、四川、河南、湖北和廣東等7省建有8個生產基地、10個生產工廠。

長江商報記者注意到，安井食品上市后持續擴產資金，主要來自募集資金支持。

2017年2月，安井食品IPO募資6.01億元，其中，5.06億元被用于產能擴張，在當期總募資中占比約為84.19%。2018年和2020年，安井食品又兩次發行可轉換公司債，合計募集資金14億元，主要用于四川、江蘇無錫、湖北、河南、遼寧等地的產能建設。

今年上半年，安井食品再一次披露定增募資計劃，擬募資70億元，用于新基地建設與老基地擴產。不過，5月下旬，安井食品對募資金額下調至57.4億元。

根據定增募資預案，募投項目建成投產后，安井食品的新老基地將合計新增年產能71.3萬噸。

截至2020年期末，安井食品在湖北、河南、遼寧、四川、廣東等地合計擁有在建產能28萬噸。

據長江商報記者粗略估算，若上述項目全部投產，安井食品的設計年產能將達到157.13萬噸，較2020年實際產量60.58萬噸約提升1.6倍，較2017年的實際產能35.16萬噸約提升3.5倍。

另外，雖然有募資支撐，但持續的產能擴張仍為安井食品帶來了一定的資金壓力。

今年6月，安井食品以7.17億元的交易作價，收購洪湖市新宏業食品有限公司(以下簡稱“新宏業食品”)71%股權。目前，安井食品已經完成了3.67億元交易款項的支付。

而在半年報披露的同時，安井食品發布質押控股子公司股權申請并購貸款的公告。公告顯示，公司擬以新宏業食品71%的股權為質押，申請不超過3.5億元的并購貸款。

(記者 曹雪嬌)

關鍵詞： 安井食品 半年凈利 增超三成 上市后 加快推進 產能擴張