持續加碼研發，全球性公司環旭電子(601231.SH)形成了核心競爭力。

環旭電子是一家電子產品領域提供專業設計制造服務及解決方案的大型企業，集蘋果概念、無線耳機、MSCI、富時羅素等眾多熱門概念于一身，擁有蘋果、高通等全球知名企業客戶。

能夠與全球知名企業做生意，與環旭電子在業內較高地位有關。公司稱，其是多個業務細分領域的領導廠商，是SiP微小化技術的行業領導者。公司在全球10多個國家有布局，貼身服務知名品牌廠商。

在研發方面，環旭電子花了大力氣，享有技術優勢。近幾年，公司每年研發支出均超過10億元，且逐年增長。截至今年6月底，公司專業研發人員達1300人。

環旭電子的經營業績整體上也表現為穩步增長趨勢。2017年以來，年度盈利均超過10億元，今年上半年，受估值溢價攤銷、提前還貸費用增加等因素疊加影響，經營業績增速略有放緩，但仍然保持了接近10%的增速。

環旭電子財務狀況較好。截至今年6月底，公司賬面貨幣資金接近70億元，短期債務為24.63億元，無明顯償債壓力。

研發支出四年半達60億

秉持成為全球電子設計制造服務最靠譜廠商的企業愿景，環旭電子積極投身研發，希望借助技術驅動實現追趕和超越。

環旭電子起源于1976年，原母公司現為子公司環隆電氣股份有限公司，1993，公司進入無線通訊產業提供無線通訊產品制造服務。

1997年，公司走出國門，設立墨西哥廠，次年并購升技電腦，成立英國蘇格蘭子公司。2000年，公司相繼在日本、美國等地設立子公司、廠等。2012年，在A股上交所主板正式掛牌上市。

從1976年到2021年，環旭電子走過45個春秋。如今的環旭電子，已經成為全球電子設計制造領導廠商，在SiP模塊領域居行業領先地位，同時為國內外知名品牌廠商提供D(MS)2產品服務。公司擁有一批包括蘋果、高通在內的全球知名品牌企業客戶。

環旭電子靠什么崛起?就是一直高度重視的技術創新。

單純從研發支出來看，2012年，環旭電子的研發支出為4.55億元，2017年達10.19億元，首次超過10億元。2018年至2020年分別為13.12億元、13.73億元、15.76億元，今年上半年，研發支出為6.80億元，同比增長22.74%。2017年至今年上半年的四年半時間，其研發支出累計數約為60億元。這一數據與同期盈利數較為接近。

在研發人員方面，從2017年，每年研發人員數量均超過千人。截至今年6月底，研發團隊人數達到1300人。

東吳證券曾在一份研報中稱，借助日月光集團的力量，“微小化”產品的設計制造能力已經是環旭電子與競爭者拉開差距的利器。此外，公司與通信巨頭高通合作推動QSiP，將進一步鞏固公司SiP行業領導者的地位。同時，公司提前卡位蘋果供應鏈，成為蘋果AirPod系列和Watch系列供應商之一。大客戶在UWB方面的創新將成為公司SiP業務增長的潛在動力。

上市以來年均盈利10億

技術優勢驅動之下，環旭電子實施了全球市場布局，并取得較好經營業績。

今年上半年，環旭電子上市營業收入222.73億元，同比增長30.89%，這是公司營業收入首次在上半年超過200億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為5.51億元、扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為4.63億元，同比分別增長8.99%、8.73%。

對比發現，凈利潤、扣非凈利潤同比增速明顯低于營業收入。其原因在于，收購法國飛旭集團資產估值溢價分攤、新廠建設初期成本增加、提前償還并購法國飛旭集團貸款一次性費用等因素，合計減少營業利潤0.82億元，影響營業利潤率0.37個百分點。

環旭電子于2012年躋身A股市場，當年，公司實現營業收入133.35億元、凈利潤6.47億元，同比增長4.94%、43.29%。2013年至2020年期間，除了2016年營業收入有所下降外，其余年度均為快速增長。

2015年，公司營業收入突破200億元，2018年突破300億元，2020年達到476.96億元，接近500億元。

上述同期，除了三個年度有所調整外，其余年度的凈利潤均為增長，2020年，凈利潤達到17.39億元。

Wind數據顯示，2012年至今年上半年的9年半時間，環旭電子實現的凈利潤累計數為94.55億元，年均盈利接近10億元。

值得一提的是，環旭電子的營收規模地位不斷上升。2019年，在全球電子制造服務行業中排名中，環旭電子營收規模排名第15位，2020年升至第12位。這兩年，其營收年增長率和主營業務凈利潤率居行業前列。

環旭電子積極進行產業布局，相繼完成對環隆電氣99.008%股權、Memtech42.23%股權、CHElectronics60%股權、FAFG100%股權等收購。其中，去年完成收購的法國飛旭集團FAFG，其旗下的AFG是一家全球性的電子制造服務公司，專注于汽車、能源管理、物聯網、工業和數據處理等領域，專注于服務歐洲、北美等地區客戶，在全球4大洲、8個國家擁有17個生產據點。

長江商報記者發現，盡管上述收購多采用現金支付，但環旭電子的財務狀況較好。截至今年6月底，公司賬面廣義貨幣資金約70億元，長短期債務合計為70.42億元，其中，短期債務24.63億元，基本上不存在短期償債壓力。

(記者 沈右榮)

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