“十一”長假期間，多家券商發布10月行情策略。對于節后A股行情，多數券商持謹慎樂觀態度，預計市場風格將進一步平衡。

關注三季報業績

國盛策略指出，復盤過去15年的市場表現發現：長假歸來后，股市的漲幅和勝率都大幅提升，“十一”后的一周股指以80-90%勝率收漲，且平均漲幅達到2-3%左右。

海通證券指出，今年市場已刮過兩股風，3月底-7月的新能源產業鏈，源于新能車銷量超預期，7月底至今的資源股，源于產品價格快速上漲。第三股風已來臨，穩增長政策推進，大金融和基建相關制造業有望受益。借鑒歷史，牛市高點特征是眾樂樂，均衡以待。

中金公司認為市場目前仍然處于“糾結期”，整體表現可能平淡。在政策方向明晰前，市場風格可能仍將較為糾結，控節奏、穩收益可能是當前的重點。

國盛證券認為，節后有望迎來反攻。從收益特征來看，三季報業績對于節后公司漲跌具有很強的解釋力。

把握風格切換強化價值配置

國盛證券指出，在價格韌性延續且相對業績優勢明顯的背景下，繼續看好上游品種的表現，重點推薦煤炭、化工、鋁、小金屬、天然氣以及海運。成長單邊占優的趨勢已經轉向，對于價值股維持逐步增持的建議;低估值推薦券商、建筑、電力，消費類核心資產以及港股互聯網龍頭建議左側布局;關注新基建發力方向。此外，可關注中美貿易緩和之下的受益行業。

配置上，中信證券建議繼續把握風格切換，淡化短期博弈，強化價值配置，布局價值板塊中高景氣的消費和醫藥的細分領域，并精選制造和科技板塊中三季報有望超預期的機械、軍工、半導體、鋰電。

對于行業配置，國泰君安證券分析，無風險利率下行，財富管理驅動下的二次成長，疊加一級市場的增量貢獻，券商行業受益持續性有望超預期。此外，寬松周期開啟后市場實際盈利回升較慢，高景氣方向仍具稀缺性，應追尋三次能源革命中的供需緊平衡方向。綜上，首推券商;其次是產業趨勢向上的新能源：核電、BIPV、光伏;第三是供需緊平衡的老能源：鋼鐵、煤炭、電解鋁等。

(記者 鄒平)

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