行業(yè)龍頭三安光電(600703.SH)正在籌劃再次借助資本市場(chǎng)融資完善產(chǎn)業(yè)布局。

十一長假前夕，三安光電拋出兩個(gè)重要的直接融資方案。其一是，擬通過定增募資不超過79億元，用于湖北三安光電有限公司Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其二是員工持股，擬募資16億元。

兩項(xiàng)募資合計(jì)將達(dá)95億元，這將加快三安光電產(chǎn)業(yè)布局節(jié)奏。LED芯片市場(chǎng)競爭激烈，優(yōu)質(zhì)資源向龍頭企業(yè)聚集，業(yè)內(nèi)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的發(fā)展局面。三安光電的本次產(chǎn)業(yè)布局，預(yù)計(jì)會(huì)提升公司競爭力。

三安光電的前身是活力28，后更名為天頤科技。2007年，廈門三安完成借殼上市，公司更名為三安光電，主營業(yè)務(wù)變更為LED外延片及芯片。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，借殼上市以來，三安光電實(shí)施了多次直接融資，累計(jì)融資約176.58億元，這些融資均用于產(chǎn)業(yè)布局，三安光電因此成為國內(nèi)規(guī)模首位、品質(zhì)領(lǐng)先的全色系超高亮度LED外延及芯片產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)。

今年上半年，三安光電盈利8.84億元，同比增長近四成。

擬募資79億推結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型

三安光電再次籌劃大規(guī)模融資計(jì)劃，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

據(jù)披露，三安光電擬向不超過35名特定投資者發(fā)行不超過6.72億股股票，募集資金總額不超過79億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，除了10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余的69億元用于湖北三安光電有限公司(簡稱湖北三安)Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目建設(shè)。

湖北三安Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目總投資120億元，其中固定資產(chǎn)投資102.57億元，鋪底流動(dòng)資金17.43億元，擬投入募集資金69億元，其中用于固定資產(chǎn)投資61億元。工程建設(shè)期5年，達(dá)產(chǎn)期為8年，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為13.67%(稅后)，投資回收期為4.11年。項(xiàng)目建成后生產(chǎn)Mini/MicroLED氮化鎵芯片、Mini/MicroLED砷化鎵芯片、4K顯示屏用封裝三大產(chǎn)品系列，為三安光電在高端LED領(lǐng)域的核心戰(zhàn)略規(guī)劃之一。LED行業(yè)作為節(jié)能環(huán)保、新材料、新能源相關(guān)的戰(zhàn)略新興行業(yè)，國家出臺(tái)一系列政策和規(guī)劃，鼓勵(lì)支持LED行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。三安光電表示，LED行業(yè)經(jīng)歷了2012年-2018年的快速發(fā)展后，目前正處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段，市場(chǎng)集中度提升和結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型成為主題。Mini/MicroLED作為最核心的新一代顯示技術(shù)，將會(huì)成為下一輪LED技術(shù)發(fā)展的重要趨勢(shì)。與此同時(shí)，下游應(yīng)用商業(yè)化落地驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長，Mini/MicroLED產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。

目前，多品牌加快布局Mini/MicroLED，相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)推出。今年9月，創(chuàng)維推出新一代大尺寸高端MiniLED電視Q72，集成了20736顆MiniLED燈珠。華為于今年7月發(fā)布首款MiniLED智慧屏產(chǎn)品“華為智慧屏V75Super”，帶有46080顆SuperMiniLED。蘋果、三星、飛利浦、TCL、聯(lián)想、小米、康佳、海信、LG均推出MiniLED背光系列產(chǎn)品。隨著商業(yè)化落地加速，Mini/MicroLED有望迎來爆發(fā)式增長。根據(jù)LEDinside預(yù)測(cè)，Mini/MicroLED將成為未來五年LED應(yīng)用市場(chǎng)增長的主要驅(qū)動(dòng)因素。

在此背景下，LED行業(yè)企業(yè)亦加速對(duì)Mini/MicroLED芯片產(chǎn)業(yè)的布局。根據(jù)LEDinside統(tǒng)計(jì)，2020年Mini/MicroLED顯示技術(shù)相關(guān)項(xiàng)目總規(guī)劃投資約252億元，較2019年實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長。隨著產(chǎn)業(yè)鏈制程技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)良率的提升，Mini/MicroLED的成本有望持續(xù)下降，進(jìn)一步推動(dòng)Mini/MicroLED產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。

三安光電表示，公司推進(jìn)本次募投項(xiàng)目的目的是公司積極推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型，持續(xù)鞏固化合物半導(dǎo)體龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)地位，加速實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，是公司推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型的重要舉措。

已完成多次定增布局產(chǎn)業(yè)

順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)，借助資本市場(chǎng)融資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，三安光電一直在路上。

2007年10月，同比參與司法重整，廈門三安成功天頤科技，順利登陸A股市場(chǎng)。

上市之初，三安光電表現(xiàn)并不出色，從2013年開始，公司大舉推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。出資3.25億成立三安集成，開拓碳化硅、砷化鎵、氮化鎵、藍(lán)寶石等半導(dǎo)體新材料業(yè)務(wù)，布局第二代、第三代半導(dǎo)體材料。三安光電也從“賣LED的”轉(zhuǎn)型成“第三代半導(dǎo)體代工”企業(yè)。

借殼上市后，三安光電直接融資力度較大。

2008年，公司通過定增收購三安電子其全部LED類經(jīng)營性資產(chǎn)，這次是收購資產(chǎn)，并未募集資金。此后的2009年、2010年、2014年、2015年、2020年的五個(gè)年度，公司相繼實(shí)施了定增，分別募資8.19億元、30.30億元、33億元、35.10億元、70億元，募資力度逐次加大，合計(jì)募資約176.58億元。這些募資大部分用于產(chǎn)業(yè)布局。

2009年，公司募資用于天津三安光電有限公司LED產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。2014年募資用于廈門三安光電有限公司LED產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，2020年募資用于半導(dǎo)體研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(一期)建設(shè)。

如果本次定增募資完成，借殼上市14年來，三安光電將通過定增募資金額達(dá)到255.58億元。

此外，目前，公司正在籌劃推進(jìn)第四期員工持股計(jì)劃，預(yù)計(jì)將募資16億元。如果順利，加上上述累計(jì)募資金額，公司累計(jì)直接融資將達(dá)到271.58億元。再加上前三期員工持股計(jì)劃，初步預(yù)計(jì)，公司累計(jì)融資將達(dá)到300億元。

2012年至2018年，是LED行業(yè)快速發(fā)展期，三安光電的經(jīng)營業(yè)績也屬于不錯(cuò)。2012年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)分別為33.63億元、8.10億元。經(jīng)過不間斷增長，到2017年，營業(yè)收入和凈利潤分別達(dá)到83.94億元、31.64億元，分別較2012年增長約1.5倍、2.91倍。

近幾年，是行業(yè)產(chǎn)品升級(jí)轉(zhuǎn)型期，三安光電的經(jīng)營業(yè)績有所承壓。2018年至2020年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為83.64億元、74.60億元、84.54億元，有所波動(dòng)。對(duì)應(yīng)的凈利潤為28.30億元、12.98億元、10.16億元，接連下滑。

但是，在今年上半年，三安光電扭轉(zhuǎn)了下滑勢(shì)頭。其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61.14億元，同比大幅增長71.38%，凈利潤為8.84億元，同比增長39.18%。

與之對(duì)應(yīng)的是，今年上半年，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為10.20億元，去年同期為4.62億元，同比增長120.78%。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，隨著三安光電完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)型，行業(yè)集中度提升，公司綜合競爭力、盈利能力可能有所提升。

(記者 沈右榮)

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