光明乳業全國擴張意圖明顯，這次瞄準了西部地區乳企。

近日，光明乳業(600597.SH)公告稱，擬以6.12億元收購小西牛60%的股權。

值得一提的是，光明乳業并未一次性收購小西牛100%股權，而是與交易方對賭小西牛三年扣非凈利潤達2.89億元，再擇機用行權價格收購剩余40%股權。

光明乳業表示，本次收購完成后有利于完善公司在西部的奶源布局、產能布局、市場布局，有利于公司提升優質奶源自給能力，提高產能，進一步擴大規模。

2021年以來，光明乳業擬通過募集資金，建設在安徽、寧夏、黑龍江三省的牧場，牧場建成后，公司牛只存欄數將增加3.1萬頭。

光明乳業介紹，公司2021年通過多區域推廣，“新鮮牧場”保持較快增速，新鮮牛奶的規模進一步擴大。

擁有剩余40%股權購買選擇權

10月22日，光明乳業發布公告稱，擬以6.12億元的價格收購青海小西牛生物乳業股份有限公司(簡稱“小西牛”)60%的股權。

小西牛是一家以常溫產品和酸奶為主的區域乳企，牧場位于目前奶源建設較為集中的寧夏靈武和吳忠兩地，分別擁有奶牛存欄1128頭和4012頭。

公告顯示，2019到2021年1-4月，青海小西牛實現收入分別為4.1億元、5.7億和2.4億元，2021年1-4月歸母凈利潤約為2560萬元。

截至2020年12月31日，小西牛資產總額5.36億元、負債總額1.99億元、資產凈額3.37億元、歸屬于母公司所有者權益3.37億元;2020年度，營業收入5.75億元、凈利潤6974.96萬元、歸屬于母公司股東的凈利潤6986.65萬元、扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤6406.04萬元。

截至2021年4月30日，小西牛資產總額5.21億元、負債總額1.94億元、資產凈額3.27億元、歸屬于母公司所有者權益3.27億元;2021年1-4月，營業收入2.41億元、凈利潤2559.99萬元、歸屬于母公司股東的凈利潤2559.99萬元、扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤2585.21萬元。

根據審計和評估報告，此次交易價格相比2021年4月30日青海小西牛經審計的股東全部權益賬面值相對應的60%股權交易份額，溢價率為211.9%。

為體現小西牛創始股東對小西牛自身業務發展的信心，同時光明乳業為防范風險，本次收購中設置業績承諾補償機制。

創始股東承諾小西牛在2022年至2024年實現扣除非經常性損益的合并報表稅后凈利潤分別不低于8456萬元、9597萬元和10893萬元，三年合計2.89億元。

光明乳業表示，在業績承諾期滿后，擁有購買選擇權，可擇機用行權價格收購創始股東王維生通過其控制的湖州啟瑞商務合伙企業(有限合伙)所持有的小西牛公司剩余40%股權。

同時，湖州啟瑞商務合伙企業(有限合伙)在業績承諾期滿后擁有出售選擇權，可擇機要求光明乳業以行權價格購買小西牛公司剩余40%股權。

按照規劃，小西牛公司未來三年將保持相對獨立的運營;光明乳業將通過搭建有效治理結構的方式對小西牛公司實施管理。同時，光明乳業積極推動生產、市場、渠道等條線的業務協同落地。

不過，交易雙方特別約定，小西牛公司如發生較大食品安全事故、較大生產安全事件或重大行政處罰導致小西牛公司營業執照被吊銷或無法正常經營的情形，光明乳業有權重新任命小西牛公司管理層，并提前終止業績承諾期。

光明乳業表示，本次收購完成后有利于完善公司在西部的奶源布局、產能布局、市場布局，有利于公司提升優質奶源自給能力，提高產能，進一步擴大規模。

“新鮮牧場”保持較快增速

光明乳業成立于1996年，有著數十年乳制品研發、生產、銷售經驗。公司產品及渠道遍布上海、華東、華中、華南、華北、西南等地區。同時，公司在新西蘭擁有優質、穩定、可靠的生產基地，其產品遠銷世界各地。

2021年以來，光明乳業在全國擴張的步伐明顯加強。

3月16日，光明乳業發布非公開發行A股股票預案，擬申請通過非公開發行A股股票的方式募集資金不超過19.3億元，用于淮北濉溪1.2萬頭奶牛養殖示范場新建項目、中衛市1萬頭奶牛養殖示范場新建項目、阜南縣7000頭奶牛養殖示范場新建項目、哈川二期2000頭奶牛養殖示范場新建項目、國家級奶牛核心育種場(金山種奶牛場)改擴建項目以及補充流動資金，其中牧場項目合計擬投入募集資金約13.55億元，另外5.75億元用于補充其流動資金。

光明乳業在安徽、寧夏、黑龍江三省開工建設規模牧場，上述牧場預計將于2022年完成建設并投入運營，牧場建成后，光明乳業牛只存欄數將增加3.1萬頭。

同時，光明乳業還發布關聯交易公告表示，公司全資子公司光明牧業有限公司將以約188.45萬元收購上海鼎牛飼料有限公司所持有的上海鼎瀛農業有限公司100%股權，以約5143.18萬元收購鼎牛飼料所持有的大豐鼎盛農業有限公司100%股權，通過股權收購繼續加碼上游產業鏈。

作為乳品行業“新鮮”的建設者與倡導者，光明乳業不僅是國內新鮮牛奶第一品牌，更不斷推動國內鮮奶市場更高標準的制定和出臺。

2019年11月，光明乳業率先在光明優倍鮮奶包裝上標注免疫球蛋白、乳鐵蛋白和乳過氧化物酶三項活性指標含量，讓消費者最直觀了解到鮮奶營養成分里的活性物質。

2021年，光明乳業在此基礎上進一步升級，提升活性營養含量，讓消費者喝到更多“活性蛋白活性酶”。

同時，為滿足消費者需求，2020年，光明乳業推出鮮奶產品“新鮮牧場”。2021年，通過多區域推廣，“新鮮牧場”保持較快增速，公司新鮮牛奶的規模進一步擴大。

規模擴大的同時，光明乳業業績增長較快。

2020年，光明乳業實現營業總收入252.23億元，目標完成率為105.09%。

2021年，光明乳業全年經營計劃為爭取實現營業總收入270億元。上半年，公司營業收入達142.64億元，完成目標的52.83%。

(記者 劉方益)

關鍵詞： 光明乳業 西部乳企 逾6億 入主 小西牛