“順豐系”上市公司隊(duì)伍將再度擴(kuò)大。

近日，順豐同城通過港交所上市聆訊，這意味著順風(fēng)同城將成為順豐控股(002352.SZ)、順豐房托(02191.HK)、嘉里物流(00636.HK)之后，第四個(gè)上市的平臺(tái)。

招股書數(shù)據(jù)顯示，順豐同城2018年-2020年收入分別為9.933億元、21.07億元以及48.434億元。今年前五個(gè)月，順豐同城的收入為30.46億元。隨著業(yè)務(wù)增長，毛損率由2018年的23.3%大幅收窄至截至2021年5月31日止五個(gè)月的0.9%。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，順豐同城較為依賴大客戶資源。財(cái)報(bào)顯示，2021年前5個(gè)月，來自順豐控股集團(tuán)收入占比達(dá)38.6%。

招股書中，順豐同城更加強(qiáng)調(diào)的是增長而非目前的規(guī)模。2018-2020年公司訂單總數(shù)為0.80億單、2.11億單及7.61億單，復(fù)合年增長率達(dá)208.7%。今年前五個(gè)月訂單總數(shù)5.14億筆，訂單總數(shù)同比增長151.2%。根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，同期即時(shí)配送服務(wù)行業(yè)的復(fù)合年增長率為27.0%。

獨(dú)立上市拓展多元化融資渠道

2019年3月，順豐同城業(yè)務(wù)開始獨(dú)立公司化運(yùn)作。2019年10月，順豐同城公司正式發(fā)布“順豐同城急送”品牌，并獨(dú)立運(yùn)營，以“第三方即時(shí)物流平臺(tái)”為定位。

今年6月30日，順豐同城遞交赴港上市申請書。根據(jù)招股書公開數(shù)據(jù)顯示，順豐同城2018年-2020年收入分別為9.933億元、21.07億元以及48.434億元，訂單總數(shù)分別為0.80億單、2.11億單、7.61億單。今年前五個(gè)月，順豐同城收入30.46億元，訂單總數(shù)5.14億筆，同比增長151.2%。

在客戶構(gòu)成上，順豐同城較為依賴大客戶資源。財(cái)報(bào)顯示，2018-2020年以及2021年前5個(gè)月，五大客戶收入分別占同期收入的67.8%、67.1%、61.2%及61.1%，而來自順豐控股集團(tuán)的收入占比達(dá)到2.9%、13.1%、33.6%及38.6%。

規(guī)模逐步擴(kuò)大，虧損卻是順豐同城持續(xù)面臨的問題，招股書顯示，2018年、2019年、2020年其營收分別為9.93億元、21億元、48.43億元，凈利潤分別為-3.28億元、-4.70億元、-7.58億元，3年合計(jì)虧損15.56億元。

造成虧損原因之一在于人力成本的上漲，根據(jù)公開信息了解到，2018至2020年，公司人力外包成本及雇員福利開支分別為11.98億元、23.77億元、49.21億元，占營業(yè)成本比例分別為97.8%、97.3%、97.8%。

雖然順豐同城的業(yè)績在虧損，但仍然走上了上市之路，對此順豐控股在公告中表示，本次分拆上市將搭建同城實(shí)業(yè)國際資本運(yùn)作平臺(tái)，提升同城實(shí)業(yè)的品牌知名度和市場影響力，持續(xù)鞏固和強(qiáng)化同城實(shí)業(yè)核心資源，助推同城實(shí)業(yè)業(yè)務(wù)高速發(fā)展。

同時(shí)，本次分拆也有助于進(jìn)一步拓展公司多元化融資渠道。根據(jù)順豐控股透露的信息，可以看出順豐對發(fā)展同城業(yè)務(wù)的信心，上市也是為了更快的搶占市場份額。

按照計(jì)劃，順豐同城擬發(fā)行不超過230654609股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。對于募資用途，順豐同城表示，將用于擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍，包括場景覆蓋及地域覆蓋，以及擴(kuò)充運(yùn)力池、用于為順豐同城可能不時(shí)物色的潛在戰(zhàn)略收購及投資行業(yè)價(jià)值鏈的中上下游業(yè)務(wù)提供資金。

即時(shí)配送市場占有率穩(wěn)居第一

長江商報(bào)記者注意到，以“獨(dú)立第三方即時(shí)配送”為賽道，順豐同城的市占率高達(dá)11%，穩(wěn)居第一。

在已上市的快遞企業(yè)中，順豐是最早布局同城即時(shí)配送業(yè)務(wù)的。招股書顯示，順豐同城已覆蓋全國超1000個(gè)市縣，服務(wù)超53萬商家，擁有280萬注冊騎士，注冊用戶超1.26億，并在不斷向下沉市場滲透。

不過，當(dāng)前同城即時(shí)配送的市場中，市場競爭依然激烈。前有美團(tuán)、餓了么、達(dá)達(dá)等頭部企業(yè)，后有閃送、uu跑腿、順豐同城加入其中，除此之外滴滴、哈啰出行等也在準(zhǔn)備進(jìn)軍即時(shí)配送領(lǐng)域。

根據(jù)申萬宏源證券分析師預(yù)計(jì)，國內(nèi)即時(shí)配送訂單量有望在十年內(nèi)翻8-10倍，達(dá)到1500-2000億單。假設(shè)單均收入5-6元，意味著這將支撐起萬億左右的行業(yè)收入規(guī)模，成為物流行業(yè)重要的細(xì)分賽道。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，配送市場的龐大規(guī)模和發(fā)展速度對順豐同城是算是風(fēng)口，可以說當(dāng)前的市場機(jī)遇是機(jī)不可失時(shí)不再來，這也是順豐同城為何虧損還要持續(xù)加大投入的主要原因。

而順豐同城的上市，是為了突出重圍，構(gòu)建起屬于順豐獨(dú)有的發(fā)展特色。順豐同城公司CEO表示：順豐同城急送未來將成為本地生活即時(shí)物流的首選服務(wù)商。

(記者 趙潔)

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