近日，粵海永順泰集團股份有限公司(簡稱“永順泰”)更新了招股書，擬登陸深交所主板。《經(jīng)濟參考報》記者從招股書了解到，報告期(指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同)內(nèi)，永順泰累計實現(xiàn)營收90多億元，公司主要客戶為百威英博、華潤啤酒(港交所上市，股票代碼“00291”)等知名啤酒企業(yè)。此次上市，永順泰計劃募資93006.62萬元，擬投向和主營業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)能擴張項目。

報告期累計營收超百億

生產(chǎn)基地遍及全國

招股書顯示，永順泰主要從事麥芽的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。麥芽奠定啤酒的基礎(chǔ)風(fēng)味，是啤酒生產(chǎn)環(huán)節(jié)中最主要的原料。永順泰的產(chǎn)品以基礎(chǔ)大麥麥芽為主，兼顧高端的特種麥芽等多種產(chǎn)品。經(jīng)過多年積累，永順泰已發(fā)展成國內(nèi)知名麥芽制造廠商。

數(shù)據(jù)顯示，永順泰報告期內(nèi)的營收分別為24.32億元、29.38億元、28.26億元和14.85億元;歸母凈利潤分別為1.61億元、1.44億元、1.35億元和1.29億元。報告期內(nèi)，永順泰累計營收近百億元，累計歸母凈利潤超過5億元。值得注意的是，2020年永順泰營業(yè)收入和歸母凈利潤分別同比下滑3.82%和5.90%。此外，報告期內(nèi)永順泰的綜合毛利率分別為18.44%、15.85%、9.93%和14.30%，2018年至2020年呈下滑趨勢。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，永順泰的主要收入來自麥芽銷售，且以大麥麥芽為主。報告期內(nèi)，永順泰大麥麥芽的銷售收入分別為22.25億元、27.48億元、26.17億元和13.30億元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的94.08%、96.45%、96.74%和96.16%。報告期內(nèi)，永順泰大麥麥芽銷量分別為75.66萬噸、82.57萬噸、82.09萬噸和41.29萬噸，2019年出現(xiàn)明顯增長。永順泰稱，2018年公司秦皇島二期生產(chǎn)線擴建項目投產(chǎn)，進一步發(fā)揮了生產(chǎn)基地全國布局的規(guī)模優(yōu)勢;2019年公司加大了海外客戶的開拓，境外客戶銷量有所增長。

從銷售區(qū)域來看，華南地區(qū)為永順泰的營收創(chuàng)造了最大貢獻。報告期內(nèi)，永順泰在華南地區(qū)的營收分別為7.86億元、7.35億元、7.70億元和3.64億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為33.25%、25.79%、28.46%和26.32%。此外，永順泰的產(chǎn)品還外銷至日本、韓國等多地，報告期內(nèi)實現(xiàn)境外收入分別為5.90億元、8.55億元、5.35億元和2.77億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為24.95%、30.01%、19.77%和20.05%。

向知名酒企供貨

為客戶定制產(chǎn)品

《經(jīng)濟參考報》記者注意到，經(jīng)過多年發(fā)展，永順泰及其子公司和國內(nèi)最主要的啤酒集團建立了長期緊密的合作關(guān)系。其中，永順泰及其子公司與燕京啤酒(股票代碼“000729”)、珠江啤酒(股票代碼“002461”)、青島啤酒(股票代碼“600600”)的合作達30年，與百威英博、嘉士伯的合作超過20年，與華潤啤酒、喜力啤酒的合作超過10年。

報告期內(nèi)，永順泰客戶集中度較高，前五大客戶比較穩(wěn)定，主要來自百威英博、華潤啤酒、燕京啤酒、宏全國際、珠江啤酒、嘉士伯等6家公司。報告期內(nèi)，永順泰對前五大客戶的銷售收入分別為14.52億元、19.21億元、19.70億元和10.39億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的59.70%、65.39%、69.71%和69.94%。永順泰第一大客戶為百威英博，報告期內(nèi)其對百威英博的銷售收入分別為7.16億元、8.95億元、6.92億元和3.83億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的29.45%、30.47%、24.47%和25.81%。

值得一提的是，永順泰配置了全自動的控制系統(tǒng)及經(jīng)驗豐富的生產(chǎn)團隊，能夠針對不同客戶的要求，根據(jù)不同的大麥原料品種，將生產(chǎn)過程中的控制參數(shù)細化至30余個理化指標(biāo)、10余個特殊指標(biāo)，并進行實時跟蹤調(diào)整，保障生產(chǎn)過程的穩(wěn)定性。此外，永順泰會針對每批次的大麥原料進行小批量試生產(chǎn)，對生產(chǎn)過程中的工藝參數(shù)進行修正，以保證向啤酒廠商供應(yīng)麥芽的口感和品質(zhì)的穩(wěn)定性。

麥芽原料的差異會對啤酒產(chǎn)品的口感產(chǎn)生影響，而消費者對固定款式啤酒的口感變化又較為敏感。永順泰表示，公司通過與各大啤酒集團多年的磨合，可滿足客戶較高的要求和標(biāo)準(zhǔn)。永順泰還通過持續(xù)深入?yún)⑴c客戶研發(fā)，為客戶提供定制化產(chǎn)品的麥芽以及對客戶新產(chǎn)品研發(fā)的建議，進一步提高客戶黏性。

《經(jīng)濟參考報》記者從招股書了解到，永順泰歷來重視技術(shù)投入，不僅持續(xù)關(guān)注客戶需求和市場變化趨勢，在生產(chǎn)裝備、生產(chǎn)工藝方面也不斷進行升級優(yōu)化。經(jīng)過多年技術(shù)沉淀，永順泰在制麥工序、制麥環(huán)境控制、生產(chǎn)設(shè)備定制化改造等方面具備了較強的技術(shù)能力，并因此形成了發(fā)明專利4項、實用新型專利37項，以及大量在生產(chǎn)各環(huán)節(jié)上的非專利技術(shù)。

產(chǎn)能利用率飽和

募資擴產(chǎn)加碼主業(yè)

招股書顯示，2020年，永順泰國內(nèi)市場占有率達26%，出口麥芽占全國出口麥芽總量的46%。截至2020年末，永順泰擁有85萬噸/年的麥芽產(chǎn)能，產(chǎn)能規(guī)模位居中國第一、世界第五。從我國麥芽行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、整體裝備水平和工藝技術(shù)來看，永順泰均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

《經(jīng)濟參考報》記者注意到，隨著永順泰業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司產(chǎn)能利用率趨近飽和。報告期內(nèi)，永順泰的產(chǎn)量分別為83.82萬噸、84.87萬噸、85.32萬噸和43.83萬噸，銷量分別為79.83萬噸、85.50萬噸、84.72萬噸和42.81萬噸。報告期內(nèi)，永順泰的產(chǎn)能利用率分別為98.61%、99.85%、100.38%和103.12%，產(chǎn)銷率分別為95.24%、100.74%、99.30%和97.67%。此次上市，永順泰計劃募資93006.62萬元，分別用于“廣麥四期擴建項目”和“年產(chǎn)13萬噸中高檔啤酒麥芽項目”。待上述募投項目實施完畢后，永順泰的產(chǎn)能將得以大幅度提升。

據(jù)介紹，“廣麥四期擴建項目”計劃建設(shè)10萬噸/年麥芽生產(chǎn)線，該項目的實施主體為永順泰全資子公司粵海永順泰(廣州)麥芽有限公司。目前永順泰在廣州的生產(chǎn)基地共有3條生產(chǎn)線、30萬噸產(chǎn)能。近幾年，隨著市場需求增長，廣州生產(chǎn)基地的麥芽產(chǎn)銷量、產(chǎn)能利用率均持續(xù)上升，呈現(xiàn)出供需兩旺的良好態(tài)勢，廣州生產(chǎn)基地產(chǎn)能壓力激增。2017年起，廣州生產(chǎn)基地產(chǎn)能利用率已超過100%，出現(xiàn)了放棄部分客戶訂單的情況，產(chǎn)能不足限制了廣州生產(chǎn)基地的進一步發(fā)展。永順泰認為，“廣麥四期擴建項目”的實施，將有助于鞏固公司在華南地區(qū)的市場份額。

此外，“年產(chǎn)13萬噸中高檔啤酒麥芽項目”計劃建設(shè)13萬噸/年中高檔啤酒麥芽生產(chǎn)線，該項目的實施主體為永順泰全資子公司粵海永順泰(寶應(yīng))麥芽有限公司。據(jù)招股書介紹，該項目毗鄰京杭大運河，水路運輸便利，可輻射河南、江蘇、江西、安徽以及長江沿岸的啤酒集團客戶。

永順泰表示，通過“年產(chǎn)13萬噸中高檔啤酒麥芽項目”的實施，能夠滿足客戶更高的質(zhì)量要求，以及政府部門的環(huán)保、安全等合規(guī)性政策要求，爭取到更多周邊客戶和中高端客戶的訂單，提升盈利能力，確保長久穩(wěn)定發(fā)展。永順泰認為，該項目對公司拓展周邊中高端客戶、鞏固行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位具有現(xiàn)實而積極的意義。

(記者 謝碧鷺)

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