近段時間，銀行板塊整體表現平淡，月跌幅在各行業中居前，年內市場表現也同樣跑輸大盤。銀行板塊整體估值處于歷史低位，超八成銀行股處于“破凈”狀態。不過，從三季度銀行業主要監管指標以及近期調研情況來看，銀行板塊已出現回暖跡象。機構認為，投資銀行板塊的宏觀環境正在不斷改善中，四季度銀行板塊估值或迎來修復。

截至11月19日收盤，申萬一級銀行業指數周內(11月15日至11月19日)下跌0.36%，在28個申萬一級行業中排名第22位。今年以來，銀行板塊整體下跌2.29%，略好于滬深300，但跑輸上證指數年內2.51%的漲幅。

今年以來，部分銀行股股價持續走低。以11月19日收盤價為標準，10家A股上市銀行股價低于4元。以今年三季度財務數據進行測算，當前A股市場共有35家上市銀行市凈率在1倍以下，即處于“破凈”狀態，占比高達85%。民生銀行、華夏銀行、渝農商行、北京銀行等9家銀行市凈率低于0.5倍。

不過，自10月以來，機構對于銀行股的調研卻進一步加快，多家上市銀行獲調研次數與數量均出現增長。Wind數據顯示，截至11月19日，10月以來已有常熟銀行、杭州銀行、寧波銀行、蘇州銀行等9家上市銀行登上機構調研名單，合計調研次數20次，合計參與機構總數609家。其中，參與杭州銀行、寧波銀行調研的機構均超過了200家;常熟銀行在這段時間內連續被調研4次，蘇州銀行、寧波銀行、蘇農銀行被調研3次。

從近期披露的財務數據來看，銀行業業績增速更趨穩健。11月16日，銀保監會發布2021年三季度銀行業主要監管指標。數據顯示，2021年三季度末，我國銀行業金融機構本外幣資產339.4萬億元，同比增長7.7%。商業銀行不良貸款余額2.8萬億元，較上季末增加427億元;商業銀行不良貸款率1.75%，較上季末下降0.01個百分點。前三季度，商業銀行累計實現凈利潤1.7萬億元，同比增長11.5%。

另外，據銀河證券統計，2021年前三季度，上市銀行營業收入同比增長7.71%;歸母凈利潤同比增長13.58%。其中，以投資收益為核心的其他非息收入同比增長32.24%。

從機構披露的2022年銀行業投資策略來看，不少機構認為，銀行股投資的外部大環境正在逐漸改善，加上估值處于歷史低點，銀行行情或在催化中。中信建投在2022年銀行業投資策略中表示，隨著四季度企業、居民中長期貸款邊際向好支撐中長期融資進一步改善，社融、M1拐點逐漸尋到，為銀行股投資營造更有利的外部大環境。銀河證券也表示，政策邊際改善托底宏觀經濟，助力信貸平穩增長和房企信用風險化解，有助銀行經營環境改善。考慮到撥備計提力度同比減弱、存貸款業務量價壓力釋放以及財富管理業務的快速發展，預計銀行全年業績維持高增確定性強，對板塊估值形成支撐。

(記者 羅逸姝)

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