備受關注的銀行養老理財正式上線。12月6日，工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島正式開售養老理財試點產品。持有當地身份證的個人投資者可通過線下或線上途徑購買。

今年9月10日，銀保監會發布《關于開展養老理財產品試點的通知》，確定武漢、成都、深圳、青島四個城市作為養老理財的試點城市。同時，選擇了工銀理財、建信理財兩家國有大型銀行的理財公司，招銀理財、光大理財兩家股份制銀行的理財公司，共四家理財公司參與試點。

根據產品說明書，工銀理財試點產品業績比較基準為5%-7%，建信理財和招銀理財試點產品業績比較基準為5.8%-8%，光大理財試點產品業績比較基準為5.8%。

相比其他理財產品，養老理財產品具有穩健性、長期性、普惠性等特點，其引入平滑基金、風險準備金等設計，來保障投資的安全性。據銀保監會相關負責人介紹，養老理財產品要求使用更加穩健的投資策略和審慎投資的理念，在投資標的的選擇上更審慎，更符合養老投資者的生命周期特點。

從風險等級看，建信理財、招銀理財、光大理財推出的試點產品風險等級為R2，工銀理財試點產品風險等級為R3。

贖回機制方面，產品說明書顯示，在罹患重大疾病或有購房需要等情況下，部分產品可在提供相關證明材料的情況下申請贖回。除工銀理財，其余三家機構的試點產品在贖回時會產生一定的費用。

從投資比例看，工銀理財、建信理財、招銀理財試點產品固定收益類資產投資比例均不低于80%;光大理財試點產品固定收益類資產的投資比例不高于80%，權益類資產的投資比例原則上不高于40%。值得注意的是，光大理財“頤享陽光”也是首批4只銀行養老理財產品中唯一一只混合類非保本浮動收益型產品。

光大理財有關人士表示，在投資策略上，這只產品采用穩健的資產配置策略，風險評級為較低風險(二星級)，發揮銀行理財多資產、多策略優勢進行投資組合，擬投資于債券、非標準化債權類資產、股票、量化中性策略類資產等，幫助投資者穿越周期、熨平波動。1元起投、1元遞增，以期惠及更多的投資者，同時執行優惠費率，保持0認購費和銷售服務費，僅收取0.1%的管理費。

招銀理財首席固收投資官陳萍表示，在投資策略方面，擬采用SAA-TAA框架進行大類資產配置，利用CPPI策略進行穩步建倉，并結合目標波動率控制的約束優化，實現自上而下的最優配置，最大化保障投資者的合法權益并實現養老資金的穩健增值。

建信理財表示，后續將與建設銀行深圳分行密切配合，持續發揮銀行理財和深圳“雙區”優勢，做好產品資產配置，重點投向符合國家戰略和產業政策的領域，切實做好風險管理、銷售管理、信息披露和投資者保護等工作，保障養老理財產品穩健運行。

啟動養老理財產品試點是推動養老金融改革發展的重要一步。試點機構均表示，將在后續一年乃至更長階段的試點過程中，逐步豐富養老理財產品線、優化產品方案、拓寬產品渠道。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛認為，從銀行理財子公司自身來講，養老理財產品為銀行理財子公司轉型發展提供了廣闊的空間，一方面，具有巨大的潛在市場，未來發展空間很大;另一方面，從銀行端來看，銀行在養老保障市場上有一些優勢，包括客戶、產品體系豐富等，銀行介入到商業養老保險體系當中，能更充分發揮其在該領域的優勢，可以成為銀行理財產品轉型發展的重要方向。

對于投資者如何選擇養老產品，曾剛表示，各類機構的養老產品的側重點和特點各不相同，因此投資者需要先確定自己是否有養老需求以及對養老有怎樣的規劃，再根據不同的情況來選擇不同機構的產品。

(記者 向家瑩)

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