乳業(yè)龍頭伊利股份(600887.SH)刷新了行業(yè)紀(jì)錄。

近日，伊利股份披露非公開(kāi)發(fā)行情況，成功發(fā)行約3.18億股股票，募資總額為120.47億元。

根據(jù)《非公開(kāi)發(fā)行報(bào)告書(shū)》，伊利股份的本次定增，申購(gòu)異常，達(dá)到了“哄搶”地步。53家投資者有效申購(gòu)，最終只有22家投資者申購(gòu)成功，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)3.4倍。知名國(guó)際機(jī)構(gòu)巴克萊銀行、高盛公司、瑞士銀行、摩根大通等成為最大贏家。

伊利股份的本次定增備受市場(chǎng)關(guān)注，除了定增規(guī)模大外，其也是再融資新規(guī)實(shí)施以來(lái)百億以上定增項(xiàng)目參與申購(gòu)家數(shù)最多的項(xiàng)目，還是發(fā)行折價(jià)率最低的項(xiàng)目。其折價(jià)率只有5.46%。

毫無(wú)疑問(wèn)，伊利股份本次定增火爆，與公司具備較好的成長(zhǎng)性及股東回報(bào)有關(guān)。

本次定增募資，主要實(shí)體項(xiàng)目為液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)、全球領(lǐng)先5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)嬰兒配方奶粉智能制造示范等。

今年前三季度，伊利股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))79.44億元。同比增逾30%。

定增創(chuàng)下了四個(gè)“最”

伊利股份的本次定增再融資之所以如此受關(guān)注，與其創(chuàng)造了四個(gè)“最”直接相關(guān)。

始于今年6月，伊利股份拋出定增預(yù)案。當(dāng)時(shí)，公司的初步計(jì)劃是，擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)6.08億股，募資總額不超過(guò)130億元。

伊利股份有6個(gè)募投項(xiàng)目，第一個(gè)大項(xiàng)目為液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，總投資89.27億元，擬使用募資54.80億元。第二個(gè)項(xiàng)目為全球領(lǐng)先5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)嬰兒配方奶粉智能制造示范項(xiàng)目，總投資21.20億元，擬使用募資15.50億元。另外還有三個(gè)實(shí)體項(xiàng)目，分別為長(zhǎng)白山天然礦泉水、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信息化升級(jí)、乳業(yè)創(chuàng)新基地，總投資分別為7.44億元、18.33億元、6.22億元，擬分別使用募資2.70億元、12.50億元、5.90億元。除上述項(xiàng)目外，還有一個(gè)項(xiàng)目，那就是補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，計(jì)劃使用募資38.60億元。

6個(gè)項(xiàng)目總投資181.05億元，擬使用募資130億元。

今年9月，公司對(duì)定增預(yù)案進(jìn)行了調(diào)整，擬募資金額調(diào)減至不超過(guò)120.47億元，上述6個(gè)項(xiàng)目擬使用的募資也進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。

盡管擬募資金額調(diào)減了約10億元，但伊利股份本次定增依然是A股消費(fèi)行業(yè)規(guī)模最大的競(jìng)價(jià)定增融資。

這次定增，從披露預(yù)案到最終實(shí)施，只有6個(gè)月，速度較快。

本次定增的火爆有點(diǎn)出乎意料。

據(jù)披露，本次定增，53家投資者有效申購(gòu)，最終獲配對(duì)象只有22名，發(fā)行股票數(shù)量為3.18億股，發(fā)行價(jià)格為37.89元/股，募集資金總額約為120.47億元。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，此次伊利股份是再融資新規(guī)發(fā)布以來(lái)，百億元以上定增項(xiàng)目中參與申購(gòu)的投資者家數(shù)最多的一次定增，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)3.4倍。

此外，A股市場(chǎng)上，大幅折扣發(fā)行較為常見(jiàn)，這一“慣例”在伊利股份的本次定增項(xiàng)目中沒(méi)有出現(xiàn)。12月9日，伊利股份收盤(pán)價(jià)為41.41元/股，定增發(fā)行價(jià)為37.89元/股，折價(jià)率約為8.50%。這一發(fā)行價(jià)，較其詢(xún)價(jià)日的收盤(pán)價(jià)折價(jià)5.46%，創(chuàng)再融資新規(guī)以來(lái)的新低。

備受關(guān)注的還是投資者。此次定增，證券、基金、保險(xiǎn)、私募、公募、資管、個(gè)人等各類(lèi)型投資者云集，高毅、睿遠(yuǎn)等知名私募均積極參與申購(gòu)，此外，大批國(guó)際機(jī)構(gòu)積極報(bào)價(jià)。最終，22家投資者獲配成功。

在這次定增中，外資是最大贏家。巴克萊銀行獲配14.88億元，居首位。高盛公司獲配14.14億元，安聯(lián)環(huán)球、瑞士銀行、摩根大通銀行、香港上海匯豐銀行分別獲配7.89億元、6.77億元、4億元、3.82億元，僅這6家機(jī)構(gòu)共計(jì)獲配金額為51.50億元，占募資總額的42.75%。

三家頂級(jí)私募機(jī)構(gòu)也獲配。其中，寧波君和同謙股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)獲配4.8億元。高毅資產(chǎn)旗下的-高毅曉峰2號(hào)致信基金獲配1055.6萬(wàn)股，獲配金額近4億元。天津禮仁投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)-卓越長(zhǎng)青私募基金獲配923.7萬(wàn)股，獲配金額近3.5億元;天津禮仁投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)卓越長(zhǎng)青二期私募基金獲配923.7萬(wàn)股，獲配金額近3.5億元。

上市以來(lái)市值增長(zhǎng)逾600倍

投資者爭(zhēng)搶的伊利股份，歷史地看，具有較好成長(zhǎng)性、較高的回報(bào)率。

今年前三季度，伊利股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入850.07億元，同比增長(zhǎng)15.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))79.44億元，同比增長(zhǎng)31.87%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))75.47億元，同比增長(zhǎng)29.96%。

備受關(guān)注的是，今年前三季度的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)不僅創(chuàng)了新高，且已經(jīng)明顯超過(guò)去年全年水平，全年高增長(zhǎng)已成定局。

伊利股份于1996年登陸A股市場(chǎng)，至今已有26個(gè)年頭，上市以來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入表現(xiàn)為持續(xù)增長(zhǎng)。上市當(dāng)年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.55億元，1998年突破10億元關(guān)口，2005年超過(guò)百億，2014年超過(guò)500億元，2020年達(dá)到968.86億元。24年間，營(yíng)業(yè)收入累計(jì)增長(zhǎng)約272倍。

受三聚氰胺等因素影響，國(guó)內(nèi)乳業(yè)市場(chǎng)曾出現(xiàn)過(guò)波動(dòng)。伊利股份的凈利潤(rùn)也因此受到影響，出現(xiàn)波動(dòng)，但整體上，公司凈利潤(rùn)依然表現(xiàn)為增長(zhǎng)勢(shì)頭。

1996年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為0.33億元，2020年的凈利潤(rùn)為70.78億元，24年累計(jì)增長(zhǎng)約213倍。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，伊利股份實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為569.48億元。

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，受健康消費(fèi)和消費(fèi)升級(jí)影響，乳制品市場(chǎng)仍然存在巨大的增長(zhǎng)空間頭，作為行業(yè)龍頭，伊利股份有必要進(jìn)行產(chǎn)能布局，把握市場(chǎng)機(jī)遇。

針對(duì)伊利股份本次定增，有研報(bào)稱(chēng)，伊利股份本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將新增液態(tài)奶日產(chǎn)能6148噸，液態(tài)奶產(chǎn)能有望在2020年底1312萬(wàn)噸基礎(chǔ)上提升15%左右(以每年生產(chǎn)365天計(jì)算)，將新增奶粉日產(chǎn)能100噸、新增礦泉水日產(chǎn)能1296噸。項(xiàng)目建設(shè)達(dá)產(chǎn)后，伊利股份的產(chǎn)能將得到有效擴(kuò)張，市場(chǎng)領(lǐng)先地位將得到進(jìn)一步鞏固，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

有分析稱(chēng)，伊利股份具有較為明顯的品牌優(yōu)勢(shì)以及全球供應(yīng)鏈的高效協(xié)同優(yōu)勢(shì)。伊利股份稱(chēng)，其持續(xù)優(yōu)化海內(nèi)外市場(chǎng)及生產(chǎn)基地聯(lián)動(dòng)機(jī)制，強(qiáng)化全球供、產(chǎn)、銷(xiāo)的統(tǒng)籌規(guī)劃和運(yùn)營(yíng)協(xié)同及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急能力，全面提升“全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)”高效協(xié)同優(yōu)勢(shì)。截至今年6月底，伊利股份綜合產(chǎn)能近1394萬(wàn)噸/年。公司常溫液態(tài)類(lèi)乳品的市場(chǎng)滲透率為85.7%。

這些優(yōu)勢(shì)，預(yù)示著伊利股份盈利能力的可持續(xù)性。

二級(jí)市場(chǎng)上，與營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)相比，市值增長(zhǎng)幅度更大。截至今年12月10日下午收盤(pán)，伊利股份的市值為2572.15億元，在上市之初，其市值只有4.21億元，累計(jì)增長(zhǎng)約610倍。

較好的成長(zhǎng)性支撐了較好的回報(bào)率。上市以來(lái)，伊利股份派發(fā)的現(xiàn)金紅利累計(jì)數(shù)為304.44億元，分紅率約為62.13%(2021年度分紅未開(kāi)始，故剔除當(dāng)年凈利潤(rùn)數(shù)據(jù))。這一分紅率，在A股市場(chǎng)排名居前。

累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利304.44億元，那么，伊利股份的累計(jì)股權(quán)融資是多少呢?

Wind數(shù)據(jù)顯示，伊利股份通過(guò)IPO、配股、定增等合計(jì)募資184.61億元(含剛剛完成的120.47億元定增融資，剔除則為64億元)，累計(jì)派發(fā)的紅利是累計(jì)股權(quán)融資額的164.91%。

(記者 沈右榮)

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