新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊（記者姜樊）人民銀行9月20日發(fā)文指出，人民銀行將繼續(xù)深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，加強(qiáng)存款利率監(jiān)管，充分發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制重要作用，推動(dòng)提升利率市場(chǎng)化程度，健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮好利率杠桿的調(diào)節(jié)作用。

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上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛指出，我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程僅差“最后一公里”，即存款利率的市場(chǎng)化進(jìn)一步深入，對(duì)于我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革至關(guān)重要。

人民銀行指出，將遵循市場(chǎng)化、法治化原則，由商業(yè)銀行自主定價(jià)。隨著存款利率由行政管制走向市場(chǎng)化，存款產(chǎn)品也由單一化走向差異化。在傳統(tǒng)活期存款和定期存款的基礎(chǔ)上，銀行根據(jù)存款人類型、期限、金額等要素，開(kāi)發(fā)出不同的存款產(chǎn)品，例如大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等，滿足不同客戶需要，不同銀行、不同產(chǎn)品、不同期限的存款利率定價(jià)有所不同。

在人民銀行指導(dǎo)下，利率自律機(jī)制密切監(jiān)測(cè)存款利率定價(jià)情況，通過(guò)行業(yè)自律督促銀行規(guī)范定價(jià)行為，防范個(gè)別銀行因盲目追求規(guī)模或?yàn)樘钛a(bǔ)流動(dòng)性缺口而高息攬存等非理性競(jìng)爭(zhēng)行為，取得了較好效果。

曾剛表示，針對(duì)存款利率市場(chǎng)化改革，最主要的是讓存款利率與市場(chǎng)利率的聯(lián)動(dòng)機(jī)制和聯(lián)動(dòng)頻率進(jìn)一步優(yōu)化。不過(guò)，存款利率與貸款利率不同，如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度，可能會(huì)導(dǎo)致銀行存款頻繁“搬家”，不利于市場(chǎng)的穩(wěn)定。因此針對(duì)存款利率定價(jià)的監(jiān)管仍將持續(xù)。

實(shí)際上，當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)建立了存款利率市場(chǎng)化的調(diào)節(jié)機(jī)制。2021年6月，人民銀行指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制優(yōu)化存款利率自律上限形成方式，由存款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)倍數(shù)形成改為加點(diǎn)確定，消除了存款利率上限的杠桿效應(yīng)，優(yōu)化了定期存款利率期限結(jié)構(gòu)。2022年4月，推動(dòng)自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平。

隨著存款利率市場(chǎng)化機(jī)制的逐步健全，2022年9月中旬，國(guó)有商業(yè)銀行主動(dòng)下調(diào)了存款利率，帶動(dòng)其他銀行跟隨調(diào)整，其中很多銀行還是自2015年10月以來(lái)首次調(diào)整了存款掛牌利率。人民銀行指出，這是銀行加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理、穩(wěn)定負(fù)債成本的主動(dòng)行為，顯示存款利率市場(chǎng)化改革向前邁進(jìn)了重要一步。

與此同時(shí)，我國(guó)還建設(shè)較為完整的市場(chǎng)化利率體系和利率傳導(dǎo)機(jī)制。經(jīng)過(guò)近30年來(lái)持續(xù)推進(jìn)，我國(guó)的市場(chǎng)化利率體系不斷建設(shè)完善，培育了以質(zhì)押式回購(gòu)利率、上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）等為代表的貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，國(guó)債收益率曲線趨于成熟，存貸款利率市場(chǎng)化程度也日益增強(qiáng)。

在此情況下，人民銀行通過(guò)貨幣政策工具調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，釋放政策利率調(diào)控信號(hào)，在利率走廊的輔助下，引導(dǎo)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率充分反映市場(chǎng)供求變化，并通過(guò)銀行體系最終傳導(dǎo)至貸款利率和存款利率，形成市場(chǎng)化的利率和傳導(dǎo)機(jī)制，調(diào)節(jié)資金供求和資源配置，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。

“目前我國(guó)定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實(shí)利率略低于潛在實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速，處于較為合理水平，是留有空間的最優(yōu)策略。”央行指出，當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)水平、就業(yè)狀況、國(guó)際收支平衡等貨幣政策調(diào)控目標(biāo)均運(yùn)行在合理區(qū)間，從實(shí)際效果上也充分驗(yàn)證了我國(guó)當(dāng)前的利率水平總體上處于合理區(qū)間。

此外，曾剛表示，利率市場(chǎng)化改革的核心是要提高利率定價(jià)的準(zhǔn)確性，提高金融的效率。因此在改革過(guò)程中，存款利率既有可能上行，亦有可能下行。在他看來(lái)，短期來(lái)看，當(dāng)前存款利率下降仍有一定的空間，這與我國(guó)當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況相適應(yīng)。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇、通脹上行，不排除未來(lái)存款利率出現(xiàn)上行可能。

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