2月13日中國外匯交易中心（CFETS）發布，美元兌人民幣匯率中間價較上日調升267點至6.8151。此前2月10日CFETS人民幣匯率指數為100.53，按周漲0.67%，顯示人民幣相對韌性依舊較強。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫對貝殼財經表示，近期人民幣匯率波動回調，是前期國內政策利好效應充分釋放后的正常反應。去年底受疫情防控政策優化等政策利好效應驅動，市場情緒大幅改善，驅動人民幣匯率快速回升。而目前在政策效應充分釋放后，匯率驅動因素逐漸由短期的市場情緒因素轉為中長期的經濟基本面因素，出現短期盤整是正常現象。目前國內經濟基本面和跨境資本流動等方面的積極因素正在不斷積聚，進入到二季度后，人民幣匯率或將逐漸波動回升。

另外近期由于美國1月非農就業和失業率指標大幅超出市場預期，導致市場對美國經濟下行的擔憂有所緩解，美聯儲加息延續的時間和次數可能將超過之前預期，導致美元指數再度回升，對人民幣匯率帶來一定壓力。目前海外市場正處于多空博弈較為激烈的階段，美國CPI（消費者物價指數）、就業等指標的公布和走勢變化可能將不斷影響市場預期，影響美聯儲政策調整節奏和前瞻指引，從而導致匯率市場短期波動性增加。

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美元兌人民幣匯率重回6.8上方

對于短期人民幣匯率走勢，一德期貨外匯分析師車美超對貝殼財經表示，剛性匯兌消退后即期市場成交量出現明顯萎縮，美元兌人民幣匯率承壓走貶重回6.8上方。此外，上周北向資金有4個交易日呈現凈流出，對匯率支撐作用減弱。在經歷去年年底和今年年初人民幣快速升值后，市場對國內經濟強復蘇與偏弱現實之間存在預期差，匯價表現有所修復。

南華期貨外匯分析師周驥對貝殼財經表示，春節假期后，人民幣匯率的升值動能有所減弱，出現了一定阻力。目前無論是對國內還是美國在宏觀方面的“強預期”，市場在近期均出現了一定的修正。美元兌人民幣匯率或進入震蕩形態，有一定的升值壓力，但需要注意的是美元兌人民幣匯率是反彈，而不是反轉。預計2月13日-17日的運行區間為6.745-6.925。

中信期貨研究所匯率研究員張菁認為，考慮前期人民幣顯著升值主要由季節性的企業結匯以及高風險偏好下外資流入所驅動，在節后季節性結匯壓力消退的情況下，若市場對于海外衰退及國內復蘇的預期均出現反復，人民幣匯率也將結束前期持續升值行情，進入震蕩區間，等待進一步的指引。

另外，近期市場對中國經濟復蘇的強預期也有所搖擺。邏輯在于春節后，中國基本面的高頻數據指向并不清晰，地產銷售修復和工地復工成色有限，但票據利率和同業存單利率暗示信貸投放較好。而由于春節前市場行情已經計入強烈的復蘇預期，其主要驅動邏輯來自居民消費和房地產銷售，目前高頻數據顯示居民部門的資產負債表擴張意愿有限，市場對中國經濟復蘇的強預期有所搖擺。

浙商證券宏觀經濟李超團隊認為，短期人民幣匯率或維持震蕩，其一是消化前期預期推動的較大漲幅；其二，年初國內宏觀數據真空期，相關數據對匯率的影響將較為中性，2月我國調查失業率或環比走高，但2月中旬即將公布的金融數據大概率超預期較強；其三，美元走勢擾動因素較多。預計2023年中美經濟相比下中國明顯占優，將推動人民幣匯率升值與資本流入相互強化，人民幣匯率最高有望升至6.6。

美元指數在反彈高位整理后重新向上突破

反觀美元指數，上周美聯儲官員表態引發市場動蕩，多位主要官員表示抗擊通脹仍要有很長的一段路要走，高利率將持續時間較長，市場因此對美聯儲終點利率的預期也被推升。據CME美聯儲觀察工具(CME FedWatch Tool)數據顯示，美聯儲3月加息25個基點至4.75%-5.00%區間的概率為90.8%，到5月累計加息50個基點的概率為71.0%。此外，美歐貨幣政策收緊力度邊際轉換，也對美元指數構成支撐。

另外，美國1月非農就業報告意外表現強勁，上周五數據也顯示美國通脹有再度抬頭的跡象，進一步刺激市場神經，引發市場對美聯儲進一步加息的猜想，此前市場對美聯儲放緩加息的預期被迅速糾偏，提振美債收益率與美元指數上行，短期美元整體維持強勢基調，美元指數在反彈高位整理后重新向上突破。市場人士認為，本周需關注美國1月通脹數據對市場的進一步指引。

平安證券首席經濟學家鐘正生指出，近期澳大利亞等多國央行均宣布加息決策，多數已經或暗示緊縮放緩。由于經濟衰退信號不斷加強，各大央行需要在抗通脹和穩經濟之間把握好平衡。近兩個月，隨著通脹逐漸放緩，經濟壓力增大，美歐央行距離暫停加息更近一步。未來美聯儲政策空間主要在于何時停止加息，重點關注5月會否加息，5月會議前的經濟和市場數據都有可能影響決策。

銀河證券宏觀經濟高明團隊認為，長期而言，美元指數仍處于震蕩下行通道，但是短期市場對主要央行的鴿派預期、個別月份數據超預期的可能、縮表繼續、美元指數前期的過快下跌都是支持美元指數小幅反彈的因素。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

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