9月3日，東風(fēng)汽車股份有限公司(簡(jiǎn)稱“東風(fēng)汽車”，證券代碼：600006.SH)發(fā)布2019年8月產(chǎn)銷快報(bào)顯示，東風(fēng)汽車已連續(xù)第8個(gè)月實(shí)現(xiàn)銷量同比增長(zhǎng)。今年1至8月，東風(fēng)汽車的累計(jì)銷量達(dá)10.41萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)了11.45%。

據(jù)東風(fēng)汽車8月27日發(fā)布的2019年度半年報(bào)顯示，公司今年上半年共銷售汽車8.00萬輛，同比增長(zhǎng)14.64%;公司上半年?duì)I收為67.61億元，同比增長(zhǎng)了16.67%。

然而，銷量和營(yíng)收雖然實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但公司上半年歸母凈利潤(rùn)為2.46億元，同比下滑15.53%;扣非歸母凈利潤(rùn)為2.46億元，同比下降了12.54%。為何該企業(yè)呈現(xiàn)增收不增利的態(tài)勢(shì)，背后的原因是什么?

為保銷量降利潤(rùn)?

東風(fēng)汽車是東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司輕型商用車事業(yè)的承擔(dān)者，主營(yíng)業(yè)務(wù)為全系列輕型商用車整車和動(dòng)力總成的設(shè)計(jì)、制造和銷售。

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年上半年，全國(guó)汽車銷售1232.29萬輛，同比下滑12.40%。其中輕型商用車銷售110.88萬輛，同比下滑2.44%;輕卡銷售95.77萬輛，同比下滑1.79%;輕型客車銷售15.11萬輛，同比下滑6.32%。

在當(dāng)下我國(guó)商用車市場(chǎng)整體下滑的情況下，東風(fēng)汽車雖然銷量取得了逆勢(shì)增長(zhǎng)，但顯然選擇了保銷量、降利潤(rùn)的策略。

其實(shí)，東風(fēng)汽車在2019年度半年報(bào)中并未明確解釋凈利潤(rùn)下降的原因，但其半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)成本為59.33億元，同比上漲了17.00%;銷售費(fèi)用為3.66億元，同比大幅上漲了34.31%。而其產(chǎn)品毛利率則從去年上半年的12.40%降為今年上半年的12.24%，減少了0.16個(gè)百分點(diǎn)。

在國(guó)內(nèi)A股5家商用車整車企業(yè)(其他4家為江鈴汽車、華菱星馬、福田汽車、中國(guó)重汽)當(dāng)中，東風(fēng)汽車的毛利率排在倒數(shù)第二位，僅高于中國(guó)重汽(毛利率為10.47%)。

新能源商用車成重點(diǎn)

東風(fēng)汽車近期頻頻在新能源汽車方面有所動(dòng)作，顯示出公司越來越重視推動(dòng) 旗下新能源商用車業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。

8月17日公司發(fā)布公告稱，擬與漢江投資控股有限公司、北京瑞和信業(yè)投資有限公司共同投資設(shè)立襄陽東風(fēng)漢江新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金。該基金的投資領(lǐng)域?yàn)椋好嫦蛐履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，針對(duì)東風(fēng)新能源汽車銷售端，重點(diǎn)支持東風(fēng)新能源汽車的運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。

緊接著的8月27日，公司又發(fā)布《關(guān)于新能源汽車補(bǔ)貼的關(guān)聯(lián)交易公告》稱，為鼓勵(lì)本公司新能源汽車的生產(chǎn)及銷售，東風(fēng)汽車有限公司(以下簡(jiǎn)稱“東風(fēng)有限”)擬對(duì)給予東風(fēng)汽車提供補(bǔ)貼支持。根據(jù)雙方約定的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，此次補(bǔ)貼金額預(yù)計(jì)為2億元，主要用于公司本年度開展的新能源汽車終端促銷、提升新能源汽車銷量，補(bǔ)貼對(duì)公司 2019 年凈利潤(rùn)將產(chǎn)生積極影響。東風(fēng)有限是東風(fēng)汽車的控股股東，持有東風(fēng)汽車60.10%的股權(quán)。

雖然，2018年東風(fēng)汽車新能源車的毛利率只有4.86%，遠(yuǎn)低于輕型商用車11.39%的毛利率，但該企業(yè)仍然將新能源作為未來發(fā)展的重點(diǎn)方向之一，是因?yàn)樾履茉窜囈殉蔀閲?guó)家汽車產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向。

東風(fēng)汽車在2018年年度報(bào)告中陳述：“國(guó)家已出臺(tái)一系列配套的政策法規(guī)以實(shí)現(xiàn)新能源車健康發(fā)展。預(yù)計(jì)到2023年，輕型商用車(LCV)新能源整車銷量將達(dá)到85.4萬輛，整體滲透率達(dá)40%以上，這其中最主要的增長(zhǎng)將來源于輕卡物流車領(lǐng)域。而這剛好是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司在這一領(lǐng)域存在發(fā)展機(jī)會(huì)。”

東風(fēng)汽車2005年開始著手新能源汽車產(chǎn)品的研發(fā)，是國(guó)內(nèi)最早從事新能源示范運(yùn)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)新能源車商品化的企業(yè)。目前公司新能源產(chǎn)品覆蓋公交、城市物流、環(huán)衛(wèi)、專用車等多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。電動(dòng)汽車能夠更好地支持智能化和車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，有助于未來實(shí)現(xiàn)智能化無人物流配送。

東風(fēng)汽車在2019年度半年報(bào)陳述，2019年國(guó)家新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)繼續(xù)退坡，享受補(bǔ)貼的車輛標(biāo)準(zhǔn)提高。因此必須把新能源商用汽車技術(shù)升級(jí)及降低成本作為公司工作重點(diǎn)，同時(shí)新能源核心零部件資源的掌控及技術(shù)人才儲(chǔ)備，也將是公司的重點(diǎn)工作方向。

今年上半年，東風(fēng)汽車的費(fèi)用化研發(fā)支出已達(dá)2.61億元，同比增長(zhǎng)了63.73%，無疑，這顯示公司正在持續(xù)加大新能源汽車等領(lǐng)域的研發(fā)和投入。(思維財(cái)經(jīng)出品)

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