首先我們來看欺詐發(fā)行的概念，根據(jù)《中華人民共和國刑法》的規(guī)定，欺詐發(fā)行股票、債券罪，是指在招股說明書、認(rèn)股書、公司、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的行為。

欺詐發(fā)行會(huì)侵害投資者的權(quán)益，對(duì)市場也有非常不好的影響。

與內(nèi)幕交易、操縱市場、虛假陳述比較，欺詐發(fā)行的欺騙、隱瞞、編造等行為更主觀、更直接，在一定程度上，欺詐發(fā)行危害證券的全周期，破壞力更持久，傷害可能也更大。

有什么案例?

以欣泰電氣欺詐發(fā)行退市案例為例。2011年至2014年，欣泰電氣通過外部借款、使用自有資金和偽造銀行單據(jù)的方式虛構(gòu)應(yīng)收賬款的收回，致使其在向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送的IPO申請(qǐng)文件，以及上市后相關(guān)年度和半年度報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。

此外，欣泰電氣實(shí)際控制人以員工名義從公司借款供其個(gè)人使用，截至2014年12月31日，占用欣泰電氣6000余萬元資金。

2016年7月5日欣泰電氣受到證監(jiān)會(huì)行政處罰;7月8日，欣泰電氣公布了證監(jiān)會(huì)的行政處罰，公司以及相關(guān)人員被罰款1900余萬元。此外，欣泰電氣承銷商興業(yè)證券及相關(guān)責(zé)任人也被罰沒近5800萬元，相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律所、評(píng)估公司也被立案調(diào)查。公司股票自2016年8月22日起暫停交易，公司于9月6日收到暫停上市決定，最終深交所于2017年6月23日決定公司股票終止上市。

欣泰電氣被稱為創(chuàng)業(yè)板第一家退市公司，也是中國資本市場第一家因欺詐發(fā)行而退市的公司。

面對(duì)欺詐發(fā)行，投資者應(yīng)該怎么辦?

同樣以欣泰電氣為例。為了化解欺詐發(fā)行責(zé)任人與投資者的群體性糾紛，作為上市保薦機(jī)構(gòu)的興業(yè)證券股份有限公司，出資設(shè)立規(guī)模為5.5億元人民幣的欺詐發(fā)行先行賠付專項(xiàng)基金，用于賠付適格投資者遭受的投資損失。

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)與中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司、深圳證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、興業(yè)證券共同組成投資者先行賠付工作協(xié)調(diào)小組，推進(jìn)先行賠付方案的制定完善和各項(xiàng)工作的實(shí)施。

從2017年6月開始，經(jīng)過兩個(gè)階段的賠付申報(bào)過程，至2017年10月完成第二次賠付申報(bào)的資金劃轉(zhuǎn)，接受賠付并達(dá)成有效和解的適格投資者共計(jì)11727人，占適格投資者總?cè)藬?shù)的95.16%;實(shí)際賠付241，981，273 元，占應(yīng)賠付總金額的99.46%。

本案先行賠付方案也得到了法院的認(rèn)可，福建省高級(jí)人民法院、遼寧省高級(jí)人民法院、福州市中級(jí)人民法院、沈陽市中級(jí)人民法院等在審理案件時(shí)，法律適用與先行賠付方案保持一致。

欣泰電氣投資者先行賠付是我國資本市場因上市公司欺詐發(fā)行退市，保薦機(jī)構(gòu)先行賠付投資者損失的首次嘗試，對(duì)推進(jìn)證券期貨糾紛多元化解機(jī)制試點(diǎn)工作有重要意義。

該先行賠付促使相關(guān)責(zé)任主體吸取教訓(xùn)，規(guī)范經(jīng)營管理，提升合規(guī)意識(shí)和風(fēng)控水平。該案也被列入證券期貨糾紛多元化解十大典型案例。

最新消息顯示，8月21日，證監(jiān)會(huì)重磅發(fā)布《欺詐發(fā)行上市股票責(zé)令回購實(shí)施辦法(試行)(征求意見稿)》，市場叫好聲一片，讓欺詐發(fā)行有了更多強(qiáng)有力的懲罰措施。

關(guān)鍵詞： 欺詐發(fā)行股票