當(dāng)老師、當(dāng)科學(xué)家……家財(cái)萬貫的互聯(lián)網(wǎng)大佬們似乎很熱衷將兒時(shí)用來回答老師提問的答案變成現(xiàn)實(shí)。3月17日，比拼多多年報(bào)更讓人津津樂道的是創(chuàng)始人黃崢交出董事長(zhǎng)一職。不過，1:10的超級(jí)投票權(quán)將失效、投票權(quán)將委托拼多多董事會(huì)也絕不會(huì)影響拼多多姓“黃”，改名改姓的風(fēng)險(xiǎn)并不存在。至于此時(shí)卸任CEO后再卸任董事長(zhǎng)的時(shí)機(jī)是否合適，外界的聲音更多是肯定的，或者是討論“何時(shí)才正當(dāng)時(shí)”。 此外，從輕變重，黃崢乃至拼多多需要一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，搭建更廣泛的朋友圈。

拼多多還姓“黃”

黃崢與拼多多的愛恨情仇，遠(yuǎn)高于財(cái)報(bào)帶給行業(yè)的刺激感。黃崢發(fā)布了2021年度致股東信，宣布卸任拼多多董事長(zhǎng)，由現(xiàn)任CEO陳磊接任。黃崢表示，在不再擔(dān)任董事長(zhǎng)和拼多多管理職位后，自己1∶10的超級(jí)投票權(quán)也將失效。個(gè)人名下股份的投票權(quán)將委托拼多多董事會(huì)以投票的方式來進(jìn)行決策。他承諾，個(gè)人名下的股票在未來3年內(nèi)繼續(xù)鎖定，不出售。

從卸任CEO到卸任董事長(zhǎng)，并不會(huì)改變拼多多姓“黃”這一事實(shí)。投資人士何南野向北京商報(bào)記者解釋稱，超級(jí)投票權(quán)就是AB股，黃崢持有的B股可以在投票時(shí)當(dāng)A股的10票，這樣持股比例低也能控制公司。現(xiàn)在1∶10的超級(jí)投票權(quán)失效，就是不執(zhí)行B股權(quán)利了。

至于將投票權(quán)委托拼多多董事會(huì)投票也不會(huì)撼動(dòng)黃崢在拼多多的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。“委托給董事會(huì)，如果董事會(huì)做得不好，黃崢也能隨時(shí)收回委托權(quán)，整體影響不大。”何南野分析稱，“投票權(quán)委托給董事會(huì)行使，本身沒問題，但一般人不會(huì)那么做，還是希望自己能隨時(shí)做公司的決策。”

事實(shí)也的確如此。拼多多2019年年報(bào)公布了其余股東的信息，騰訊持股比例為16.5%，擁有3.4%的投票權(quán);高榕資本持股比例為7.7%，擁有1.6%的投票權(quán);紅杉資本持股比例7%，擁有1.4%投票權(quán);沈南鵬個(gè)人持股比例為4%，投票權(quán)為0.8%。

2020年7月黃崢在卸任CEO時(shí)對(duì)股權(quán)和投票權(quán)進(jìn)行了“下放”。黃崢將2.37%的股份捐贈(zèng)成立繁星慈善基金;將此前與天使投資人共同持有的拼多多股份全部劃轉(zhuǎn)至投資人名下，占公司股份的3.77% ;以及將其名下7.74%的股份給到拼多多合伙人集體，用以完善公司合伙人制度。

彼時(shí)調(diào)整結(jié)束后，黃崢持股拼多多股份比例從43.3%降到29.4%，投票權(quán)從88.4%落到80.7%。無論是機(jī)構(gòu)還是其他個(gè)人，黃崢本人的持股權(quán)和投票權(quán)均為第一。即便是將投票權(quán)委托給拼多多董事會(huì)，也是交給“眾人”，而非單一個(gè)人。2019年變更后，拼多多董事會(huì)5人名單中，陸奇、沈南鵬、楊榮文為獨(dú)立董事;黃崢、林海峰為董事，以遵循“半數(shù)以上”的要求。

“但即便黃崢1∶10的超級(jí)投票權(quán)將失效，他仍是拼多多的第一大股東。”另一位投資人士肯定地表示，黃崢還是拼多多的絕對(duì)控制者，事關(guān)拼多多未來發(fā)展的戰(zhàn)略調(diào)整仍舊不會(huì)跳過其本人做決定，而且黃崢可隨時(shí)收回且不受阻礙。

或許正當(dāng)時(shí)

黃崢解釋了自己轉(zhuǎn)身幕后的兩個(gè)原因：一是為了確保拼多多10年后高速高質(zhì)量發(fā)展，作為創(chuàng)始人，黃崢希望跳脫出來摸一摸10年后的路;二是為了抹去個(gè)人色彩，黃崢希望逐步讓更多的后浪起來塑造屬于他們的拼多多。

黃崢的詩(shī)和遠(yuǎn)方還是讓拼多多股價(jià)感到了震蕩。財(cái)報(bào)前拼多多盤前股價(jià)漲近6%，消息一出股價(jià)急速下跌，跌幅一度達(dá)到9%。雖然無人敢說股價(jià)跳水是財(cái)報(bào)所致還是黃崢?biāo)?，但各方?zhēng)論就此喋喋不休。

對(duì)于黃崢交出CEO再交出董事長(zhǎng)一事，雖然當(dāng)事人鄭重其事發(fā)了致股東信講述其中原委，但業(yè)界并不想止步于信中的內(nèi)容，而是各種猜想。業(yè)界的聲音分成了兩個(gè)陣營(yíng)，一方說黃崢是激流勇退、退位讓賢，另一方則認(rèn)為黃崢定是嗅到了信息，需要適可而止。但任何一方的聲音都沒那么言之鑿鑿，也不愿站出來說出個(gè)子丑寅卯。

一位長(zhǎng)期研究公司策略的投資者向北京商報(bào)記者坦言：無論是功成名就還是適可而止，當(dāng)下都是正確的時(shí)機(jī)，或許算不上合適的氣口，“但是誰又能說何時(shí)才正當(dāng)時(shí)”。從目前資本市場(chǎng)對(duì)拼多多的反應(yīng)來看，資本多少有些搖擺，需要拼多多一直保持增長(zhǎng)且是高速的增長(zhǎng)才能持續(xù)獲得市場(chǎng)的青睞。

“故事有，但是新故事還有嗎?”上述投資者認(rèn)為拼多多打開市場(chǎng)后，需要更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)才可以成為一家有持續(xù)活力的大企業(yè)，就比如拼多多下沉市場(chǎng)中強(qiáng)調(diào)的農(nóng)業(yè)，圍繞農(nóng)業(yè)的各項(xiàng)配套基礎(chǔ)設(shè)施還需進(jìn)一步搭建。

在致股東信中，黃崢表達(dá)出了對(duì)拼多多在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域“再加工”的想法。他認(rèn)為，過去幾年里拼多多對(duì)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的貢獻(xiàn)主要還是在流通領(lǐng)域……但流通效率的提升畢竟不能從質(zhì)上提升農(nóng)產(chǎn)品的附加值，也不能大幅提升身體健康水平。于是，馬鈴薯、番薯、西紅柿以及植物蛋白和動(dòng)物蛋白攝入出現(xiàn)在信中。

浙江工商大學(xué)教授楊軼清表示，黃崢是“徹底”離開了拼多多，從巔峰的“退位”遠(yuǎn)好于“不能繼續(xù)勝任”，是對(duì)公司未來負(fù)責(zé)。“黃崢還是善于把控企業(yè)發(fā)展節(jié)奏、把握事件節(jié)點(diǎn)。”

需要一個(gè)“泛朋友圈”

至此，拼多多董事長(zhǎng)與CEO雙職位，在不到一年的時(shí)間里，都交到了黃崢同僚乃至戰(zhàn)友陳磊手中。這一年里，拼多多在新掌門人的帶領(lǐng)下，財(cái)報(bào)呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)雖有瑕疵，但也算整體向好。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年底，拼多多年活躍買家數(shù)達(dá)7.884億。當(dāng)年四季度，拼多多App平均月活躍用戶數(shù)達(dá)7.199億，單季新增7650萬。截至2020年底，拼多多年成交額(GMV)為16676億元，同比增長(zhǎng)66%。同年四季度，拼多多營(yíng)收增長(zhǎng)146%至265.477億元，2020年全年?duì)I收增長(zhǎng)97%至594.919億元。

中國(guó)人民大學(xué)助理教授王鵬認(rèn)為，黃崢的身價(jià)趕超馬云、劉強(qiáng)東。從2016、2017年以來，以社交電商、社交拼購(gòu)為核心的電商模式異軍突起，隨著拼多多影響力和盈利能力的增加，加之拼多多的上市，其影響力滲透向眾多領(lǐng)域。“不過，從長(zhǎng)線角度來說，拼多多能不能保證發(fā)展質(zhì)量，維穩(wěn)現(xiàn)金流和估值，還要打上一個(gè)問號(hào)。”

從大佬隱居幕后的眾多事件中，終究還是要扣上弱化個(gè)人色彩一詞。黃崢也在信中坦言：“而今雖然只過了3年，拼多多卻已像是正進(jìn)入青春期的少年……希望今天我退董事長(zhǎng)會(huì)有助于這位少年獨(dú)立成人。”

“說黃崢年輕以及拼多多年輕，是相較于已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)大浪里熬出頭的大佬和巨頭企業(yè)。時(shí)至今日，黃崢?biāo)朴兴茻o的卸任，也是拼多多需要走向圈外的表現(xiàn)。”上文提及的投資分析師認(rèn)為，此事不耽誤黃崢一邊做科學(xué)家助理，一邊搞投資，“黃崢和拼多多都需要一個(gè)更廣泛的圈子才可以，更多的資本朋友不為過。”

的確，上市以來的拼多多越做越重，從一家單純的“撮合電商”，逐漸涉足倉(cāng)儲(chǔ)、物流及農(nóng)貨源頭。拼多多的朋友圈里不再只有騰訊，還多了類似極兔這樣新入局的伙伴。從輕變重，拼多多需要更廣泛的朋友圈。

關(guān)鍵詞： 黃崢卸任 董事長(zhǎng) CEO