近年來，隨著注冊制改革持續推進，A股IPO數量和融資金額逐年增長，資本市場服務實體經濟能力持續增強。

據公開數據統計，今年截至6月11日，A股市場新增上市公司213家，首發上市融資規模超1881.59億元，分別較去年同期增長104.81%和47.76%。

今年以來，在監管層嚴把“入口關”背景下，IPO保持了常態化發行，IPO企業呈現“量多質優”。隨著監管機構不斷完善審核制度，擬IPO企業和保薦機構更加有章可循，從源頭提高上市公司質量，也為穩步推進注冊制改革積極創造條件。

IPO通過率有所下滑

隨著注冊制改革的不斷推進，今年以來，證監會著力提高審核透明度和效率，目前科創板、創業板審核注冊平均周期已大幅縮減到5個多月。

據統計，今年新增的213家公司中，科創板和創業板分別有73家和74家，合計147家，占比為69.01%，首發募資分別為600.96億元和486.86億元，共1087.82億元，占比57.81%。

從行業來看，今年以來上市的213家公司中，機械設備、醫藥生物和電子行業數量較多，分別有32家、21家和20家，首發募資金額分別為163.47億元、167.76億元和212.80億元。

業內指出，從今年上市新股所處行業來看，實際上是和國家調結構的戰略部署和行業景氣度高度相關。

回顧2020年A股IPO情況，首發上會企業共634家，平均每周上會12.19家，有605家獲得了通過，通過率為95.43%。

根據日前上交所發布的《上海證券交易所2020年社會責任報告》顯示，2020年上交所新增上市企業233家，募集資金3477億元，均較上一年增長89%。其中，科創板新上市公司145家，募集資金2226億元，分別增長107%、170%;主板新上市公司88家，募集資金1251億元，分別增長66%、23%。在2020年度世界交易所聯合會排名中，上交所股票市場IPO數量、融資額均排名全球第1，正在成為全球新興資本市場的典型代表。

不過進入2021年，IPO通過率有所下滑，不管是現場檢查的力度、頻率，還是最終的過會率，都能夠明顯看出上市審核趨嚴。據統計，目前在160家已提交發審委、交易所審核的IPO申請中，有142家獲得通過，通過率為88.75%。有9家未獲得通過，另有9家被暫緩表決。

證監會表示，今年在督促中介機構勤勉盡責、壓實中介機構責任方面做了大量工作。下步將繼續按照“建制度、零容忍、不干預”的九字方針，堅持“四個敬畏、一個合力”的監管理念，加大監管執法力度，著力完善制度規則體系，強化市場聲譽約束，促進投行主動歸位盡責。

監管層嚴把資本市場“入口關”

在6月10日召開的第十三屆陸家嘴論壇上，針對“最近IPO發行有所收緊”的觀點，證監會主席易會滿指出，“IPO發行既沒有收緊，也沒有放松。”他認為，造成IPO收緊“錯覺”，主要是三方面因素，包括落實新證券法的要求，對中介機構的責任壓得更實了;加強股東信息披露監管，明確了穿透核查等相關要求;按照實質重于形式的原則，完善了科創屬性評價體系，強化了對“硬科技”要求的綜合研判。

易會滿表示，這么做的考慮，主要是為全市場穩步推進注冊制改革創造條件，也是處理好注冊制改革與提高上市公司質量關系的應有之義，同時也有利于防止資本無序擴張，防范板塊套利，維護公開公平公正的發行秩序。

近年來，為了嚴把IPO入口關，提升上市公司質量，證監會持續對首發企業開展現場檢查，查處信息披露違法違規行為，對于推動各方歸位盡責、提高信息披露質量發揮了積極作用。2020年3月，新《證券法》正式施行，明確規定了以信息披露為核心的證券發行注冊制度，要求發行人真實準確完整地披露信息。

為做好配套制度建設，進一步加強首發企業信息披露監管，嚴把IPO入口關，提升上市公司質量，同時，在規則層面明確將注冊制板塊納入現場檢查范圍，今年初，證監會結合實際情況出臺了《首發企業現場檢查規定》，對現場檢查適用范圍、檢查對象、 檢查程序、監督管理措施等內容進行了規定。

隨著各項規定的落地，監管層強化了對發行人信息披露主體責任和中介機構執業質量的要求。

有業內人士指出，監管層采取的上述舉措，主要是為了適應注冊制改革，進一步優化監管制度，為穩步推進注冊制改革積極創造條件。通過現場檢查，提升發行人信息披露質量，加強股東信息披露監管等，防止“帶病闖關”，從源頭提高上市公司質量。

除此之外，市場人士認為，監管層持續提升發行人信息披露質量，亦是造成IPO收緊“錯覺”的原因之一。注冊制以信息披露為核心，強調披露信息的真實準確完整，加強對發行人信披質量把關，是監管嚴把“入口關”的重要舉措。

(記者 李璟)

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