(原標題：光大激光謀求IPO 毛利率低于行業平均水平)

雖然，公司規模比大族激光等同行業上市公司要小很多，但光大激光始終重視研發。近三年，其研發費用率均高于同行業企業平均值，且計劃通過上市來進一步提升公司研發等方面的能力

《投資者網》劉亮

在大族激光(002008.SZ)業績“爆雷”，2019年上半年歸母凈利潤預計大幅下跌60%至65%，導致股價大幅下跌的同時，另一家同在深圳市，名為深圳市光大激光科技股份有限公司(簡稱“光大激光”)的企業正謀求在國內A股上市。

光大激光遞交的《首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書》，日前已獲中國證監會受理。

光大激光成立于2003年，與大族激光的主營業務相同，均為從事以激光應用為基礎的自動化設備的生產、銷售及服務。不過，若將這兩家公司相比較，光大激光的體量要遠小于大族激光。2018年光大激光的營收僅為大族激光的5.4%，歸母凈利潤僅為大族激光的3.0%;2018年末，光大激光的總資產僅為大族激光的5.5%。

面對行業內大族激光、先導智能等“大塊頭”的公司，光大激光的做法是強調專注和聚焦，其生產的自動化設備主要應用于鋰離子動力電池和消費電子領域。

連續三年業績大幅上漲

隨著近年來，動力電池和消費電子行業的快速發展，對自動化設備需求的增加，光大激光的業績呈現逐年增長的趨勢。

2016年至2018年，公司營收分別為3.06億元、4.25億元、6.01億元;歸母凈利潤分別為0.03億元、0.37億元、0.51億元;扣非歸母凈利潤分別為0.17億元、0.33億元、0.49億元。

同期，公司總資產、凈資產規模也實現了較大幅度的增長。公司資產總額由2016年末的4.19億元增長到2018年末的10.35億元，年復合增長率達57.16%;凈資產規模由2016年末的1.40億元，增長到2018年末的5.35億元，年復合增長率為95.30%，顯示出公司的經營規模在不斷擴張。

不過，隨著光大激光經營規模的不斷擴張，公司也出現了應收賬款快速上升等問題。

2016年至2018年各期末，公司應收賬款余額分別為1.59萬元、2.26億元和3.38億元，占同期公司營收的比例分別為51.75%、53.26%、56.23%。

對此，公司解釋主要原因在于：一方面，由于自動化設備具有單臺設備價值較高的特點，客戶主要采用分階段的方式結算貨款，一般分為定金、發貨款、驗收款和質保金，導致貨款結算周期相對較長;另一方面，鋰離子動力電池作為新興產業，行業補貼政策對推動產業鏈發展及行業內企業的盈利能力和資金狀況，有重大影響。報告期內，受新能源行業補貼退坡政策影響，公司下游客戶的資金緊張，導致總體付款進度有所放緩。

毛利率低于行業平均水平

不過，近三年來，光大激光在業務大幅擴張的同時，毛利率總體呈下降趨勢，且毛利率低于行業平均水平。

2016年至2018年，光大激光的綜合毛利率為35.97%、36.82%、31.66%;主營業務毛利率分別為34.37%、35.86%和31.17%。

若將光大激光對標的同行業公司，如大族激光、贏合科技、先導智能等，可以發現，在2016年至2018年，這些上市公司可比產品毛利率的平均值分別為39.25%、39.07%、37.56%，均高于光大激光。

對于毛利率水平低于行業平均值，光大激光在招股說明書中直言不諱地解釋:“總體而言，報告期內公司主營業務毛利率低于同行業平均水平，主要是公司尚處于市場開拓階段，銷售規模較小，為提高市場競爭力，部分產品銷售單價相對較低。”

聚焦動力電池和消費電子設備

面對激烈的市場競爭，光大激光采取的措施是專注和聚焦。目前。公司產品主要應用于鋰離子動力電池和消費電子設備領域，并且在這兩個領域形成了競爭優勢。

在鋰離子動力電池行業，公司主要生產電芯自動化設備等產品，并可以根據客戶的工藝和產品結構需求，提供定制化的解決方案。在此領域，公司與比亞迪、國軒高科、寧德時代等國內主要新能源汽車電池廠商建立了業務合作關系。

在消費電子行業，公司為客戶提供焊接、切割等激光加工設備，同時根據客戶需求提供自動化解決方案。在此領域，公司已與OPPO、長盈精密、伯恩光學等公司建立了合作關系。

而且，光大激光重視不斷提升技術研發能力和持續創新能力，提高產品的技術含量和經濟附加值。

2016年至2018年，光大激光的研發費用率分別為8.83%、8.10%、7.73%，而同期同行業上市公司研發費用率的平均值分別為6.31%、6.53%、7.43%。光大激光的該項指標始終高于行業企業的平均值。

光大激光計劃上市募集資金5.03億元，主要用于自動化裝備生產基地項目、研發中心建設項目、信息化管理平臺建設項目和補充流動資金。顯示出公司期待通過在創業板上市，來提升公司生產、研發和管理能力的愿望。

關鍵詞： 光大銀行謀求IPO