隨著監管嚴打資金套利，曾作為銀行“攬儲利器”的結構性存款在相關部門數次出手規范之下，出現顯著“降溫”，收益率也持續走低。融360大數據研究院8月10日發布的監測數據顯示(主要監測國有銀行、股份制銀行)，7月發行的人民幣結構性存款平均期限為145天，平均預期最高收益率為3.75%，環比下降18基點，且這一收益率已連續4個月下行。

從不同類型銀行來看，7月國有銀行結構性存款平均期限為160天，平均預期最高收益率為3.46%，環比下跌6基點;股份制銀行平均期限為129天，平均預期最高收益率為4.05%，環比下跌34基點。此外，7月共有1059只人民幣結構性存款披露了到期收益率，平均期限為115天，平均到期收益率為3.57%，環比下降2基點，整體呈小幅下降趨勢。

“近幾個月結構性存款平均預期最高收益率和平均到期收益率均呈下降趨勢，主要有兩方面原因：一是受監管影響，部分銀行結構性存款預期最高收益率設置得過高，需要下調;二是受流動性寬松、利差收窄影響，銀行需要壓降結構性存款成本。”融360大數據研究院分析師劉銀平對北京商報記者如是說。

結構性存款曾一度被視為保本理財產品的替代品，成為各大商業銀行攬儲利器，但也催生了最高、最低預期收益區間過窄等“假結構產品”等亂象。今年3月，央行發布《關于加強存款利率管理的通知》，將結構性存款保底收益率納入自律管理，從價格上對結構性存款進行約束。

今年6月，銀保監會窗口指導部分大中型銀行，要求在9月30日前，將結構性存款的規模壓降至上年末的2/3，從量上進行限制。6月12日，北京銀保監局再發《關于結構性存款業務風險提示的通知》，要求對轄內銀行嚴控業務總量及增速，提出年內結構性存款業務增長過快的銀行，應切實采取有力措施，逐月壓降本行結構性存款規模，在2020年末，將總量控制在監管政策要求的范圍之內。同時指出，各銀行應加強對購買單位結構性存款資金來源的甄別，防止個別企業利用從銀行獲得的低成本信貸資金進行空轉套利。

在普益標準研究員楊超看來，監管目標在于降低銀行負債端成本，有效疏通利率的傳導機制，約束年初以來部分企業利用短債、貸款、票據貼現和結構性存款進行套利的現象。

而今監管政策也顯現出效果。來自央行公布的數據顯示，6月結構性存款規模顯著下降，截至6月末，中資銀行結構性存款規模為10.83萬億元，較5月末的11.84萬億元減少超過1萬億元。

在產品發行方面，北京商報記者發現，部分銀行發行結構性存款產品近月來出現降溫。例如某股份制銀行在5月發行了約80款結構性存款產品，隨后在6月產品發行明顯縮量，僅有30余只，7月反彈達到60只左右，8月以來共發行10余只。

分析人士認為，在監管規范之下，結構性存款規模會持續壓降，收益率也有下行空間。楊超表示，結構性存款受政策影響較大，強監管下，預計下半年結構性存款規模將持續壓降，直到符合監管目標。受監管及流動性寬松影響，未來結構性存款利率也仍有下行空間。

劉銀平也指出，由于監管硬性要求，接下來幾個月結構性存款規模將會繼續收縮，尤其是股份制銀行，收益率整體也會小幅下降。不過假結構性存款存在監管難度且市場需求較強，徹底杜絕仍有難度。

關鍵詞： 收益率 銀行結構性存款