被稱為“中國(guó)最大十元店”的名創(chuàng)優(yōu)品要上市了。

近日，名創(chuàng)優(yōu)品正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交IPO招股書，擬于紐交所上市，代碼為MNSO。據(jù)稱，此次其IPO承銷商為高盛和美銀證券。

招股書顯示，此次名創(chuàng)優(yōu)品上市的募集資金將主要用于擴(kuò)張全球門店和零售網(wǎng)絡(luò)，升級(jí)倉(cāng)儲(chǔ)和物流網(wǎng)絡(luò)、進(jìn)一步提升數(shù)字化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)等。

名創(chuàng)優(yōu)品成立的時(shí)間并不長(zhǎng)，其創(chuàng)始人葉國(guó)富曾數(shù)度“語(yǔ)出驚人”，比如“看不懂名創(chuàng)模式的人，就像十年前看不懂阿里巴巴一樣”“未來(lái)3-5年，電商會(huì)死掉一大片”等。

2019年，葉國(guó)富以100億元身價(jià)位列《2019胡潤(rùn)全球富豪榜》第1693位。隨著此次名創(chuàng)優(yōu)品赴美IPO，其身價(jià)或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步增長(zhǎng)。

赴美上市

去年6月底，就有媒體援引知情人士消息稱，名創(chuàng)優(yōu)品正在策劃IPO，或籌資大約10億美元。相應(yīng)報(bào)道指出，名創(chuàng)優(yōu)品正在邀請(qǐng)銀行競(jìng)攬?jiān)摂M議交易中的業(yè)務(wù)，且這一IPO可能在香港或者美國(guó)進(jìn)行，不過(guò)時(shí)間未定。

彼時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品回應(yīng)媒體稱，公司在2018年1月15日就已經(jīng)啟動(dòng)IPO，且正在穩(wěn)步推進(jìn)，具體上市地點(diǎn)還未最終敲定。

一年后，名創(chuàng)優(yōu)品的IPO地點(diǎn)揭曉。對(duì)于為何會(huì)選擇赴美上市，《國(guó)際金融辦》采訪了名創(chuàng)優(yōu)品，或出于處于靜默期中，截至發(fā)稿前，其并未給到回應(yīng)。

一名零售行業(yè)咨詢?nèi)耸縿t向記者表示，名創(chuàng)優(yōu)品是海外架構(gòu)，基本是走境外資本市場(chǎng)。具體到哪一個(gè)市場(chǎng)上市，則取決于投行對(duì)于該業(yè)態(tài)在具體市場(chǎng)IPO的難易程度判斷以及不同資本市場(chǎng)對(duì)這一業(yè)態(tài)的估值水平情況。

記者注意到，名創(chuàng)優(yōu)品旗下產(chǎn)品涵蓋生活家居、電子電器、紡織品、包袋配飾、美妝工具、玩具系列等11個(gè)品類，擁有8000多個(gè)核心SKU。招股說(shuō)明書中援引獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)Frost&Sullivan的報(bào)告指出，2019年全球自有品牌綜合零售GMV達(dá)520億美元，名創(chuàng)優(yōu)品以27億美元(約合190億人民幣)占比5.2%，被Frost&Sullivan稱作“全球規(guī)模最大的自有品牌綜合零售商”。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日止的2019財(cái)年，名創(chuàng)優(yōu)品收入為93.95億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為10.17億元。截至2020年6月30日的2020財(cái)年，名創(chuàng)優(yōu)品營(yíng)收為89.79億元，同比下降4.4%;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為7.67億元，同比下降24.6%。

在門店方面，截至2020年6月30日，名創(chuàng)優(yōu)品在全球逾80個(gè)國(guó)家和地區(qū)構(gòu)建了超過(guò)4200家門店的零售網(wǎng)絡(luò)，其中在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)拓了超過(guò)2500家門店，海外市場(chǎng)超過(guò)1680家。基于此，2019財(cái)年和2020財(cái)年，名創(chuàng)優(yōu)品海外市場(chǎng)收入分別占年收入的32.3%和32.7%。

招股書還顯示，名創(chuàng)優(yōu)品的全球化拓展模式分為其獨(dú)創(chuàng)的合伙人模式、直營(yíng)模式和代理模式。截至2020年6月30日，其在中國(guó)有742個(gè)合伙人，其中488個(gè)投資名創(chuàng)優(yōu)品達(dá)3年以上。

值得一提的是，名創(chuàng)優(yōu)品背后亦有知名資本加持。

早在2018年9月，名創(chuàng)優(yōu)品即宣布與騰訊和高瓴資本簽署關(guān)于合共10億元的戰(zhàn)略投資協(xié)議，這是名創(chuàng)優(yōu)品2013年創(chuàng)立以來(lái)第一次外部融資。

當(dāng)時(shí)，有資本行業(yè)觀察人士指出，這或是名創(chuàng)優(yōu)品在為IPO進(jìn)行鋪墊。公司方面則表示，騰訊和高瓴資本的投資有助于提升名創(chuàng)優(yōu)品在信息技術(shù)、資本運(yùn)作、公司治理等方面能力，加速其在智慧零售領(lǐng)域布局和海外市場(chǎng)擴(kuò)張的步伐。

根據(jù)招股書，此次IPO前，高瓴資本與騰訊均持股為5.4%，葉國(guó)富則持股80.8%。

十字路口

名創(chuàng)優(yōu)品是一家產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的全球化創(chuàng)意居家生活用品零售商，公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官為葉國(guó)富。

據(jù)悉，2013年，葉國(guó)富攜家人前往日本旅行時(shí)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)赜泻芏嗌罴揖訉I(yíng)店，這類店鋪銷售的日用生活百貨不僅質(zhì)量好、設(shè)計(jì)美觀，價(jià)格還很實(shí)惠，而且絕大多數(shù)都是“中國(guó)制造”。葉國(guó)富因此獲得商業(yè)靈感，并憑借自己過(guò)往在經(jīng)營(yíng)時(shí)尚連鎖品牌時(shí)積累下的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)、供應(yīng)鏈和渠道資源，在中國(guó)廣州創(chuàng)辦了名創(chuàng)優(yōu)品。

在過(guò)去的幾年，名創(chuàng)優(yōu)品的擴(kuò)張可謂火速。

即便是后疫情時(shí)期，名創(chuàng)優(yōu)品的擴(kuò)張速度也并未有放緩的勢(shì)頭。今年4月15日，葉國(guó)富在公開(kāi)場(chǎng)合表示，名創(chuàng)優(yōu)品要將95%以上的產(chǎn)品定價(jià)控制在29元以內(nèi)，同時(shí)將新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的價(jià)格下調(diào)20%-30%。此外，名創(chuàng)優(yōu)品還調(diào)整了原先制定的2020年開(kāi)店計(jì)劃，將全球新開(kāi)600家門店的目標(biāo)上調(diào)為1200家。

不過(guò)，高速發(fā)展的名創(chuàng)優(yōu)品此前也備受詬病，其中之一即是涉嫌抄襲。比如，今年1月14日，深圳設(shè)計(jì)師品牌finerworld九層發(fā)布文章《名創(chuàng)優(yōu)品，你敢回應(yīng)嗎?》，指責(zé)名創(chuàng)優(yōu)品抄襲該品牌產(chǎn)品。

天眼查顯示，截至目前，名創(chuàng)優(yōu)品(廣州)有限責(zé)任公司有數(shù)十起法律訴訟，其中不少為侵權(quán)訴訟，涵蓋產(chǎn)品外觀設(shè)計(jì)、專利權(quán)等。

記者注意到，在招股書中，在提示風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品也提及了其與知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可方的戰(zhàn)略合作。

目前，中國(guó)的生活用品市場(chǎng)已成為所有零售領(lǐng)域中增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一。在此背景下，名創(chuàng)優(yōu)品的競(jìng)爭(zhēng)者可謂眾多，由此也帶來(lái)了產(chǎn)品同質(zhì)化的問(wèn)題。或是為了一定程度上解決同質(zhì)化問(wèn)題，名創(chuàng)優(yōu)品自2016年以來(lái)推行了IP戰(zhàn)略，截至目前，其已與Hello Kitty、漫威、迪士尼等17個(gè)全球知名IP展開(kāi)合作。

“高仿名創(chuàng)的全國(guó)估計(jì)有上千家，這些加盟門檻低，產(chǎn)品也馬馬虎虎，加盟人在選擇時(shí)，很多倒向利潤(rùn)更高的高仿。”資深零售人士王國(guó)平向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。在他看來(lái)，名創(chuàng)優(yōu)品當(dāng)前已經(jīng)開(kāi)始走下坡路，需要借助融資進(jìn)一步發(fā)展。

王國(guó)平表示，名創(chuàng)優(yōu)品的模式已經(jīng)“不香了”。“低價(jià)低質(zhì)，上當(dāng)多了，就沒(méi)有復(fù)購(gòu)。名創(chuàng)本身租金就高，又要求售價(jià)低，這個(gè)時(shí)候就會(huì)降產(chǎn)品成本。如果產(chǎn)品銷售持續(xù)走高，可以壓低制造商利潤(rùn)，但沒(méi)辦法持續(xù)產(chǎn)出爆款時(shí)，制造商也不愿意讓利”。

在他看來(lái)，名創(chuàng)優(yōu)品現(xiàn)在要“上岸”。“它要從野蠻生長(zhǎng)到學(xué)會(huì)穿西裝上岸，這個(gè)是它自我升華的一個(gè)過(guò)程，也是重新差異化國(guó)內(nèi)同類品牌的開(kāi)始。上市是它選擇自我革命的過(guò)程，中國(guó)會(huì)需要一家能夠自我創(chuàng)新的企業(yè)，在10元店的十字路口，名創(chuàng)選擇‘上岸’。”

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，相比而言，海外還有很大的發(fā)展空間，后續(xù)，名創(chuàng)優(yōu)品或可以將借力資本市場(chǎng)在海外市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)張。

關(guān)鍵詞： 名創(chuàng)優(yōu)品