CDR的交易過程是怎樣?

參考ADR模式，CDR的交易過程可能為：

1、國內投資者通過券商購買CDR;

2、券商從市場上購買已經發行的CDR，或者通過境外券商或者自身境外分支機構購買相應公司的股票;

3、將境外買入的股票存托在境外的托管機構;

4、收到托管機構股票已經存托的通知后，存券機構將能發行CDR，并在結算期內將CDR分配至國內投資者。

未來CDR潛在融資規模有多大?

目前，最有可能率先以CDR形式回歸的中概股或港股，要數四新類企業，現在的市值規模屬于萬億級別。

美中資民營股主要分布在非日常生活消費品和信息技術兩個行業，具體到公司，市值前十公司市值合計為5.1萬億人民幣，占比超過80%，阿里巴巴市值3.1萬億人民幣，占比在50%左右。估值方面，美中資民營股PE低、PB高。

中金公司基于Wind數據統計，四新類中概股/四新類港股市值規模約為0.9/0.8萬億美元，合計1.7萬億美元。從整體和個股兩個層面討論“獨角獸”及四新類海外中資股的潛在融資規模。

中概股回歸會不會對國內新股上市造成沖擊?

如果30%-50%的“獨角獸”及四新類海外中資股在未來3-5年內陸續在內地上市，粗略估算新增融資需求每年在1000-3000億元左右。

我國近年A股市場的首發融資規模/再融資規模平均在1800/14000億元左右，考慮后繳款制度下新股發行對資金面影響已經減小，A股市場整體資金面可能會面臨一定影響但程度相對有限。

CDR的交易過程是怎樣?

參考ADR模式，CDR的交易過程可能為：

1、國內投資者通過券商購買CDR;

2、券商從市場上購買已經發行的CDR，或者通過境外券商或者自身境外分支機構購買相應公司的股票;

3、將境外買入的股票存托在境外的托管機構;

4、收到托管機構股票已經存托的通知后，存券機構將能發行CDR，并在結算期內將CDR分配至國內投資者。

未來CDR潛在融資規模有多大?

目前，最有可能率先以CDR形式回歸的中概股或港股，要數四新類企業，現在的市值規模屬于萬億級別。

美中資民營股主要分布在非日常生活消費品和信息技術兩個行業，具體到公司，市值前十公司市值合計為5.1萬億人民幣，占比超過80%，阿里巴巴市值3.1萬億人民幣，占比在50%左右。估值方面，美中資民營股PE低、PB高。

中金公司基于Wind數據統計，四新類中概股/四新類港股市值規模約為0.9/0.8萬億美元，合計1.7萬億美元。從整體和個股兩個層面討論“獨角獸”及四新類海外中資股的潛在融資規模。

中概股回歸會不會對國內新股上市造成沖擊?

如果30%-50%的“獨角獸”及四新類海外中資股在未來3-5年內陸續在內地上市，粗略估算新增融資需求每年在1000-3000億元左右。

我國近年A股市場的首發融資規模/再融資規模平均在1800/14000億元左右，考慮后繳款制度下新股發行對資金面影響已經減小，A股市場整體資金面可能會面臨一定影響但程度相對有限。

關鍵詞： 什么是股市CDR CDR交易過程