12月11日，泡泡瑪特正式上市，成為國內(nèi)的“盲盒第一股”。開盤后，泡泡瑪特的股價快速增長，總市值也直線升至千億港元。而泡泡瑪特的市場表現(xiàn)也令更多人看到盲盒及背后潮流玩具市場的紅利，由此選擇在此布局的資本也越來越多，使得泡泡瑪特也將迎來更為激烈的市場競爭。

據(jù)開盤數(shù)據(jù)顯示，首日開盤，泡泡瑪特的股價一度大漲達到100.2%，總市值則增至1065億港元。隨后泡泡瑪特的股價漲幅略有波動，截至12月11日10時，泡泡瑪特的股價增幅為87.66%達到72.25港元，與之對應的總市值則為998.19億港元。

泡泡瑪特首日股價大漲的情況在此前暗盤市場交易時就已顯露出端倪，公開資料顯示，12月10日，泡泡瑪特暗盤收報79.25港元，較招股價漲105.84%，而以暗盤收盤價進行計算，泡泡瑪特的市值也實現(xiàn)超千億港元。

投資者對泡泡瑪特的看好，離不開盲盒及潮流玩具市場逐漸涌現(xiàn)的巨大商機及發(fā)展空間。東北證券在研報中指出，潮玩大市場的背后，Z世代崛起。我國潮玩市場目前處于成長期，參考日韓新等成熟市場高滲透率、頭部市場高市占率(CR3>;20%)特點，國內(nèi)市場大有可為;預計未來四年我國潮玩市場仍將保持約30%復合增長，對應2024年規(guī)模將達到763億元;Z世代消費崛起，強消費心智和消費能力特點使其成為潮流消費市場核心增量，2019年市場貢獻增速高達433%，持續(xù)推動潮流玩具市場蓬勃發(fā)展。

與此同時，國金證券分析認為，目前潮流玩具市場已達到207億元規(guī)模，未來五年預計增速為29.8%，處于高速增長，并超過芯片行業(yè)未來增速。而隨著滲透率的提升，未來三年潮玩行業(yè)600億元的規(guī)模可期。

在這一市場趨勢下，泡泡瑪特在近三年也賺得盆滿缽盈。據(jù)泡泡瑪特此前發(fā)布的招股書顯示，2017年-2019年，泡泡瑪特分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.58億元、5.14億元和16.83億元，同比增長幅度為80%、225%和227%;該期間內(nèi)，泡泡瑪特的凈利潤則分別為156萬元、9952萬元和4.51億元，僅用三年時間便實現(xiàn)凈利潤從百萬元步入數(shù)億元規(guī)模。而在2020年上半年，泡泡瑪特的總營收為8.18億元，比上年同期的5.434億元增長50.5%，凈利潤則為1.41億元，較上年同期實現(xiàn)的1.13億元增長24.7%。

然而，也正是由于潮流玩具市場存在的市場空間，同時看到泡泡瑪特的發(fā)展情況，如今在此布局的企業(yè)也越來越多，且不乏上市公司。以高樂股份為例，該公司此前曾對外披露，公司已設立專門的潮玩事業(yè)部，負責盲盒等產(chǎn)品的開發(fā)、市場推廣和運營，并計劃在2021年至少推出12個系列盲盒產(chǎn)品。此外，邦寶益智也曾對外表示，公司已陸續(xù)推出了“櫻桃小丸子一、二期”“三只松鼠”“京劇貓”“Oringa 問號鴨”等IP類盲盒產(chǎn)品，未來計劃解鎖更多盲盒玩法。

不可否認的是，盲盒及潮流玩具市場的競爭在逐漸加劇，泡泡瑪特也將迎來更為激烈的市場競爭。同時，根據(jù)弗若斯特沙利文報告顯示，2019年，按零售價值計算，前五大市場營運商分別占中國潮流玩具零售市場份額的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%，其中泡泡瑪特為首位。但從數(shù)字中也可以看出，第一位與第二位之間的差距相對有限。

按照泡泡瑪特此前的規(guī)劃，該公司計劃將募集的資金用于為消費者觸達渠道及海外市場擴展計劃撥付部分資金;為潛在投資、收購本行業(yè)價值鏈上下游公司及及與該等公司建立戰(zhàn)略聯(lián)盟撥資;投資技術舉措，以增強公司營銷及粉絲參與力度及提升業(yè)務的數(shù)字化程度;此外，用于擴大泡泡瑪特的IP庫等。

對此，數(shù)字文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)智庫研究員李杰認為，未來盲盒市場的競爭將會越來越激烈，不僅會涌現(xiàn)出專門設計、制作盲盒的公司，也會出現(xiàn)圍繞主營業(yè)務拓展至盲盒領域的公司。隨著更多入局者的出現(xiàn)，高低不一的水平將會進一步凸顯，從而產(chǎn)生優(yōu)勝劣汰，需要擁有更多創(chuàng)意并保證高品質(zhì)才能在市場中站穩(wěn)腳跟。

關鍵詞： 盲盒第一股 泡泡瑪特總市值