我們投資股票，大多數(shù)都會(huì)對(duì)某個(gè)板塊做好分析，如果行情不錯(cuò)，呢么我們就會(huì)針對(duì)這個(gè)板塊進(jìn)行投資。有投資者在問(wèn)游戲板塊為什么這么弱?接下來(lái)我們就一起對(duì)這個(gè)板塊的股票分析一下，看看游戲板塊是否還值得我們?nèi)ネ顿Y。

一、游戲板塊為什么這么弱?

去年在“宅經(jīng)濟(jì)”以及產(chǎn)品周期的雙重加持下，板塊業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，為什么近期游戲股表現(xiàn)如此低迷?業(yè)內(nèi)眾說(shuō)紛紜，有人認(rèn)為是買(mǎi)量模式成本增加或影響游戲公司后期利潤(rùn)，也有聲音指出可能與游戲開(kāi)發(fā)商、渠道方未就分成比例達(dá)成一致有關(guān)。

大部分人可能不太了解“買(mǎi)量”模式是什么，買(mǎi)量體現(xiàn)在主動(dòng)展示，把游戲推廣內(nèi)容做成圖片、視頻等方式，在各個(gè)媒體、論壇、短視頻等平臺(tái)進(jìn)行投放，用戶看到廣告內(nèi)容感到興趣便會(huì)下載游玩，效果相比以前的被動(dòng)展示要好，因此近年游戲相關(guān)公司都興起了買(mǎi)量模式，就是這種買(mǎi)量模式用前期推廣費(fèi)來(lái)賺取用戶數(shù)量，等后期游戲成熟、用戶群體穩(wěn)定后便會(huì)減少“買(mǎi)量”。

但是說(shuō)到這里就不能不提及買(mǎi)量模式的弊端，有券商提出：“游戲公司買(mǎi)量模式未來(lái)將會(huì)出現(xiàn)成本上升，效率降低的情況，導(dǎo)致投資回報(bào)率下降，進(jìn)而影響到公司的凈利潤(rùn)等業(yè)績(jī)表現(xiàn)”。

確實(shí)，諸如行業(yè)的佼佼者“三七互娛”，早盤(pán)發(fā)展的構(gòu)成中，三七互娛主要采用了“買(mǎi)量模式“來(lái)推廣，其銷售費(fèi)用基本反映了公司的買(mǎi)量費(fèi)用，三七互娛的銷售費(fèi)用從17年的19.08億元飆升到77.37億元，營(yíng)收占比從30，83%上漲到58.49%，但是近三年來(lái)的研發(fā)費(fèi)用僅累計(jì)了17.94億元，如果加上今年上半年的6.45億元研發(fā)成本，也只是與2018年的33.47億元相近，因此可以看出，買(mǎi)量費(fèi)用逐年上漲，且注重研發(fā)遠(yuǎn)低于注重買(mǎi)量。

另外，除了買(mǎi)量模式的影響，游戲股價(jià)走低的可能性還有一個(gè)因素，就是各方在渠道分成未能達(dá)到一致，有媒體報(bào)道稱，多款游戲正與安卓等主流渠道開(kāi)展談判，期待利潤(rùn)鏈重新分配。而這實(shí)際也代表著內(nèi)容方與平臺(tái)方在爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)，并試圖為自身所在的陣營(yíng)爭(zhēng)奪更多的利好，以便于發(fā)展接下來(lái)的業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中不可避免。

二、游戲股票行情還會(huì)好嗎?

雖然游戲板塊有點(diǎn)弱，但是只要身在股市，那么股票就有上漲的機(jī)會(huì)。國(guó)盛證券在研報(bào)中指出，長(zhǎng)期看來(lái)，5G時(shí)代終將到來(lái)，傳媒板塊在此帶動(dòng)下將迎來(lái)再一波上漲，在線娛樂(lè)相關(guān)的游戲、視頻板塊會(huì)持續(xù)受益。

隨著《原神》《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》等各類新品在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)進(jìn)一步深化，我國(guó)手游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和榜單頭部有望出現(xiàn)新的變化。上半年受益于產(chǎn)品周期及疫情下“宅經(jīng)濟(jì)”的雙重影響，板塊業(yè)績(jī)高增，下半年進(jìn)入新游密集上線期，隨著行業(yè)全球化布局加速，5G、云游戲的落地，游戲板塊將保持全年行業(yè)高增長(zhǎng)，看好游戲股后續(xù)行情。

由此可見(jiàn)，雖然近期游戲班的股票價(jià)格比較低，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)肯定還會(huì)上漲，此時(shí)的下跌正事進(jìn)場(chǎng)的最好時(shí)機(jī)。當(dāng)然，我們?cè)跊Q定進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候，也需要提前判斷好風(fēng)險(xiǎn)才行，因?yàn)槭袌?chǎng)是永遠(yuǎn)摸不透的。

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