五一后首周僅兩個交易日，指數下跌的襯托之下，順周期板塊輪番領漲成為市場焦點。鋼鐵、煤炭等大宗商品期貨價格連創歷史新高，相關上市公司股價走強的同時，也帶動對應主題指數基金水漲船高。

在基金凈值屢創新高的同時，鋼鐵、煤炭類指數基金也悄然實現了在牛年里“屠榜”。統計2月18日(春節假期后首個交易日)至5月6日凈值漲幅，一季度末管理規模在5000萬以上的權益類基金中，鋼鐵類指數基金及聯接基金包攬前四位;第五、六位則是煤炭主題指數基金。一季報顯示，上述基金積極投資市值占資產凈值比例均不超過1%，可謂是實實在在的“躺贏”。

主動權益類基金的第一名，廣發價值領先在同期只能屈居第七，不過正如一季報所公布的那樣，林英睿十大重倉股中，中煤能源、兗州煤業兩只煤炭股居前，順周期概念股過半。

通常情況下，主動管理基金有基金經理的專業能力加成，在把握行情和選股方面較被動跟蹤標的指數的指數基金更容易取得更好業績，這一“加分項”也會通過基金的管理費體現。

但在某些階段，部分主題類指數基金可能會借所跟蹤行業的突出行情表現而有突出表現：

2018年二季度，滬深300跌9.94%，中證白酒指數逆勢漲19.29%，中證酒指漲14.02%，招商中證白酒LOF和鵬華中證酒LOF分列該季度權益類基金排名一二：

2018年三季度，滬深300跌2.05%，中證銀行指數逆市漲8.95%，七只銀行指數基金進入季度漲幅前十。

2020年四季度，滬深300指數漲13.60%，中證新能源汽車指數單季度上漲51.33%，跟蹤該標的的四只指數基金在該季度權益類基金前十中占據四席。

2020年全年，中證酒指數大漲115.9%翻倍，鵬華中證酒ETF年度漲幅125.32%，在這個公募基金的“牛市”中排進了權益類基金的前二十。

不過，行業指數的漲跌與行情密切相關，被動指數基金的領漲具有偶然性：2018年三季度，中證白酒指數跌10.75%、中證酒指數跌10.56%;2018年四季度，中證銀行指數跌9.32%;2021年一季度，中證新能源汽車指數跌12.61%……大都跑輸同期滬深300指數。

而去年風生水起的鵬華中證酒ETF，白酒抱團“解散”后，2021年至今的復權凈值增長率依然尚未轉正，跌3.71%。

鋼鐵與煤炭指數基金借著順周期板塊的上行乘風而起，但對于普通投資者而言，指數基金的“正確”用法，或許還是借助二級市場買入的方式做定投。

關鍵詞： 鋼鐵煤炭ETF 指數基金