雖然2021年業績慘淡，但中歐基金明星基金經理葛蘭的管理規模再上一個新臺階。

1月22日，葛蘭管理的5只基金悉數公布2021年四季報，數據顯示，截至2021年末，葛蘭管理的公募基金規模正式突破一千億元，達1103.39億元，較2021年三季度末的970.01億元，單季度增加133.38億元，環比增幅達13.75%。

醫藥主題基金規模增幅較大

具體來看，葛蘭在管的2只醫藥主題基金雖然在2021年四季度跌幅均超過16%，但受申購資金推動，規模增幅較大。

其中，葛蘭管理的資金規模最大的產品是中歐醫療健康，該基金在2021年四季度末規模為775.05億元，較三季度末的634.4億元增長140.65億元；中歐醫療創新2021年四季度末規模為130.94億元，較三季度末的116.18億元增加14.76億元。

而由葛蘭管理的另外3只基金整體規模出現環比小幅下滑。其中，中歐阿爾法2021年四季度末規模為128.11億元，較三季度末的144.12億元縮水16.01億元；中歐明睿新起點2021年四季度末規模為36.23億元，較三季度末的39.23億元縮水2.99億元；與盧純青共同管理的中歐研究精選2021年四季度末規模為33.06億元，較三季度末的36.09億元縮水3.03億元。

葛蘭在管5只公募基金的規模變化及2021年四季度表現，來源：Wind

此外，2021年四季報中還顯示，葛蘭自2021年5月19日開始管理的另外兩只私募產品在2021年四季度規模出現下滑，由2021年三季度末的12.05億元降至四季度末的11.36億元，環比降幅達5.73%。

不過，葛蘭管理資金總規模在2021年末還是高達111.47億元，較三季度末的98.21億元有了顯著提升。

2021年四季度末葛蘭管理產品情況，來源：基金四季報

倉位整體偏高，醫藥主題基金進一步加倉

葛蘭在5只產品的投資策略上也有所不同，規模最大的中歐醫藥健康整體股票倉位在2021年四季度下降了8.15個百分點至81.47%。另兩只百億基金中，中歐醫療創新的股票倉位上浮了0.98個百分點至87.63%；中歐阿爾法的股票倉位變動更小，僅下降了0.02個百分點至94.26%。

重倉股方面，中歐醫療健康進一步加倉了此前的重倉品種，獲增持的分別是：藥明康德（603259.SH）、愛爾眼科（300015.SZ）、凱萊英（002821.SZ）、泰格醫藥（300347.SZ）、康龍化成（300759.SZ）、邁瑞醫療（300760.SZ）、通策醫療（600763.SH）；片仔癀（600436.SH）、九洲藥業（603456.SH）成為新晉前十大重倉股；美迪西（688202.SH）、智飛生物（300122.SZ）則跌出前十。

中歐醫療健康2021年四季報前十大重倉股

中歐醫療創新同樣增持了此前的重倉品種，且前十大重倉股僅更換了1只，是位列第十的邁瑞醫療，美迪西跌出前十。

中歐醫療創新2021年四季報前十大重倉股

關于兩只醫藥主題基金的操作思路，葛蘭在四季報中表示，總體維持了高倉位的運作，在長期看好的創新藥產業鏈、醫療服務、高質量仿制藥的龍頭企業等方向進行了著重的布局。

從未來的配置方向來看，葛蘭指出，創新藥產業鏈仍舊是她長期最為看好的方向，從國家層面政策的頂層設計到國內企業近年來的創新積累，都使得國內的創新產藥產業鏈長期維持在高景氣度的狀態。此外，隨著國內居民消費能力的提升以及知識結構、認知水平的提升，產品以及服務的滲透率以居民的支付能力都在持續的提升中，相關行業的龍頭企業也有著長期的增長空間。

晶澳科技、比亞迪、瀘州老窖、貴州茅臺新晉前十

除了兩只醫藥主題基金外，另外3只偏股混合基金則減持了新能源龍頭寧德時代（300750.SZ），加倉新能源其他產業鏈個股，例如光伏組件巨頭晶科能源（688223.SH）新晉成為2只基金的前十大重倉股。

具體來看，中歐阿爾法前十大重倉股為：隆基股份（601012.SH）、寧德時代、億緯鋰能（300014.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、恩捷股份（002812.SZ）、陽光電源（300274.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）、凱萊英（002821.SZ）、藥明康德（603259.SH）、天賜材料（002709.SZ）。

中歐阿爾法2021年四季報前十大重倉股

其中，葛蘭減倉幅度最大的是寧德時代，該股也從2021年中報和三季報的第一大重倉股下滑一位，成為2021年四季報的第二大重倉股。此外，葛蘭還減持了隆基股份、億緯鋰能、山西汾酒、藥明康德、天賜材料。

化工股恩捷股份、陽光電源、凱萊英獲葛蘭增持，瀘州老窖更是新晉成為前十大權重股。

此外，中歐明睿新起點同樣在2021年四季度減持了第一大重倉股寧德時代，不過該股仍連續第五個季度成為該基金第一大重倉股。該基金還減持了天賜材料、凱萊英（002821.SZ）、北方華創（002371.SZ）。晶澳科技和比亞迪則重新上榜，新晉成為前十大重倉股。

中歐明睿新起點2021年四季報前十大重倉股

關于這幾只基金的操作思路，葛蘭在研報中表示，產品長期定位于聚焦有競爭壁壘的優質公司，主要三方向：1、必選消費品，免疫宏觀經濟和外圍沖擊擾動，比如醫藥與部分食品飲料；2、選擇消費品和服務業中，行業格局好，有定價能力的龍頭公司；3、科技創新領域，尋找具有國際競爭力，能夠實現進口替代甚至在全球產業鏈中占有一席之地的公司。

“我們維持2019年以來的觀點，中長線看好這輪科技創新周期，我國相應各個領域產業中長期將發生深刻變化。短期因為疫情的沖擊，全球經濟受到較大影響，相關供應鏈需求短期承壓，但我們認為不影響中長期變化趨勢。”葛蘭表示，倉位方面，過去較少擇時，主要維持中等偏高的倉位。

由盧春青和葛蘭共同管理、2021年3月24日成立的中歐研究精選的前十大重倉股則略有不同，截至2021年末，前十大重倉股中雖然也不乏新能源產業鏈個股，但并沒有寧德時代的身影，相反出現了貴州茅臺（600519.SH）。

具體來看，前十大重倉股分別是：陽光電源、東方財富（300059.SZ）、隆基股份、通威股份（600438.SH）、騰訊控股（00700.HK）、晶澳科技、貴州茅臺、愛爾眼科（300015.SZ）、藥明康德、李寧（02331.HK）。

其中，隆基股份、騰訊控股、愛爾眼科和藥明康德獲單季度增持，晶澳科技和貴州茅臺則新晉前十，山西汾酒（600809.SH）、富瀚微（300613.SZ）退出前十。

中歐研究精選2021年四季報前十大重倉股

基金經理在中歐研究精選的2021年四季報中這樣寫道，找到長期行業有空間、企業有核心壁壘的股票，這是本基金最主要的投資方向。

目前，中歐研究精選投資主要集中于四大方向：1、新能源光伏產業：未來的一年，新能源光伏產業將迎來由需求驅動的投資機會。2、半導體產業：尋找具有國際競爭力，能夠實現進口替代甚至在全球產業鏈中占有一席之地的公司。3、必選消費品：免疫宏觀經濟和外圍沖擊擾動，比如醫藥與部分食品飲料，經歷了今年的調整，部分公司已經有一定的吸引力。 4、服務業和互聯網：行業格局好，有定價能力的估值趨于合理的龍頭公司。

澎湃新聞記者 葛佳

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