日前，A股五大上市險企（中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險）均發布了2021年保費收入數據。

貝殼財經記者統計發現，保險公司的日子不好過，作為市場龍頭的上市險企去年總保費收入約達24875億元，與2020年同期基本持平，僅微增0.03%，低于2020年同期3.65%的增速。

壽險方面，新華保險保費收入增速最高，達2.48%，平安人壽保費收入增速最低，同比下降4%達4570.35億元。

財險方面，人保財險、太保產險保費收入同比分別增長3.79%、3.35%，平安產險下降5.53%。

健康險則延續過去兩年的快增趨勢，平安健康、人保健康的保費收入均出現兩位數增長，增速分別達22.35%、11.03%。

去年上市險企總保費僅微增0.03% 壽險增速承壓

2021年，我國疫情防控常態化，經濟顯著復蘇，但壽險公司的日子卻并不好過，傳統以人力隊伍增長為核心的粗放模式已無法適應市場需求，行業來到轉型期，大型壽險公司其實已有布局，但轉型成效短期內未體現在保費收入上，再疊加惠民保險蔚然成風，傳統商業保險受到一定程度的沖擊。

具體來看，平安人壽保費收入增速最低，達-4%，其余壽險公司保費收入均有不同程度的上漲，新華保險最高，達2.48%，中國人壽、人保壽險、太保壽險則分別為1.16%、0.69%及0.55%。

國泰君安研報稱，細分來看，為上市險企貢獻高價值的個險新單及續期均承壓，其中，新單受制于供需錯配影響下的渠道影響力減弱，且短期渠道產能提升不抵人力規模下滑，預計將對全年NBV（新業務價值）造成較大負面影響。

財險公司保費收入一方面受車險綜合改革落地影響，車險保費增長承壓，另一方面，非車險保費增長迅速，特別是意外險、健康險等，但件均保費較低，難以拉動整體保費收入提升。

國泰君安研報分析表示，分險種看，頭部險企得益于車險渠道費用優勢及精準定價控賠能力，推動車險較快增長的同時保持承保盈利，領先優勢進一步擴大；非車險業務受制于法人業務競爭加劇、全年大災多發以及部分互聯網責任險賠付高企等影響，盈利難度較大，上市險企因權衡規模與利潤策略不一。我們認為，隨著非車占比逐步提升，預計非車盈利能力將成為影響綜合成本率的重要因素。

健康險依然“一枝獨秀”，成為僅有的保費實現兩位數增長的險企，平安健康、人保健康去年保費收入增速分別達22.35%、11.03%。

近期，銀保監會人身險部下發《關于印發商業健康保險發展問題和建議報告的通知》，提出健康險存在產品同質化嚴重、中高端醫療服務供給較少、與健康管理融合度不夠、在創新藥的準入和保障上發揮作用不足等問題，預計高質量發展將成為健康險后續發展的主調。

資管新規過渡期結束 保險產品保證收益優勢凸顯

當前，一年一度的壽險 “開門紅”正如火如荼，一般而言，這場營銷將持續至今年3月底。整體來看，今年保險公司的“開門紅”產品依然以年金險、增額終身壽險等產品為主，更偏向滿足客戶的財富管理需求。

華金證券研報觀點認為，2022“開門紅”保費增長有壓力亦有動力，預計產品銷售總體良好。壓力主要體現在“開門紅”期間行業仍面臨疫情影響、代理人流失、監管加強等；動力則在于近年來開門紅保費收入占全年保費的40%-50%，上市險企積極布局，同時，歲末年初理財季，居民資金充裕、終端需求旺盛或對保費增長形成正向貢獻。

主流觀點認為，隨著2021年末資管新規過渡期結束，保險保證收益的功能，及附加萬能、投連等可增厚收益的賬戶后，相較銀行理財類產品的收益優勢比較突出，再疊加保險公司獨特的養老布局優勢，行業將迎來新一輪增長。

財險方面，西部證券研報觀點稱，車險需求相對確定，隨著部分中小險企逐步退出市場，預計頭部險企的市占率及綜合成本率有望在2022年實現優化，車均保費穩中略升，保費收入有望恢復穩健增長態勢。非車業務方面，融資性信用保證險逐步出清，頭部險企政策性產品有望實現承保盈利，預計意健險、責任險等產品仍將保持穩健增長。

新京報貝殼財經記者 潘亦純

關鍵詞： 上市 承保 新華 保費 能否 太保 人保 五大 險企 人壽 平安