2月8日，天齊鋰業（002466）股價創下近60日新低，盤中最低跌至78.1元/股。截至當日收盤，報81.15元/股，跌幅2.32%，總市值1199億元。天齊鋰業自2月7日起上演股價“高臺跳水”，5分鐘內跌幅超過2%，報收83.08元/股，跌幅達6.02%。

與此同時，關于天齊鋰業海外鋰資源項目的兩則消息讓這家即將赴港上市的鋰業巨頭再度引起資本市場的廣泛關注。

2月7日消息稱，天齊鋰業澳大利亞奎納納氫氧化鋰項目投產延期。該項目是天齊鋰業在海外自主設計建設的第一個世界級氫氧化鋰自動化工廠，兩期共計年產4.8 萬噸電池級氫氧化鋰。對此，天齊鋰業相關負責人向媒體表示：“（奎納納）現在在正常試運營中，（項目方）剛開的投資者交流會也沒說延期。”

澳大利亞奎納納氫氧化鋰工廠

天齊鋰業曾表示，澳大利亞奎納納一期“年產2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目”計劃將在2022年第四季度達到設計產能。今年1月，天齊鋰業在互投資動平臺表示，澳大利亞奎納納一期氫氧化鋰項目已經基本全線貫通運行，并開始投入試運行。

據天齊鋰業披露，一期氫氧化鋰項目投產后的產品將主要銷售給SKI、Northvolt等現有訂單客戶實現現金流，為二期氫氧化鋰項目的重新啟動打下基礎。目前，奎納納二期氫氧化鋰項目主體工程已基本完成，處于暫緩建設狀態。公司將在有效驗證一期項目成熟運營基礎上，結合市場動向、公司資金流動性、項目可行性等多種因素綜合考量未來二期氫氧化鋰項目的重啟規劃和資本金投放計劃。

另外，智利制憲議會近日初步通過了一項提案，旨在促進銅礦、鋰礦和其他戰略資產的國有化。如果該提案最終得到施行，或將影響天齊鋰業在智利當地的鋰礦開采權益。

對此，天齊鋰業相關負責人2月7日表示：“（智利的鋰礦）國有化一事目前尚未實際落地。此前公司已與當地簽訂合約，并獲得到2030年12月31日之前的鋰資源配額，該配額不會改變。此外，假設智利鋰礦國有化政策落地，公司在當地收購的采礦股權該如何處理，（智利政府）也需要給出具體方案。”

據悉，全球近80%鋰資源產量集中在美洲四湖以及澳洲六礦，智利正處于全球鋰資源儲量最豐富的南美“鋰三角”地帶。據美國地質調查局（USGS）統計，2020年全球鋰資源儲量約為2100萬噸鋰金屬當量（1噸金屬鋰=5.322噸碳酸鋰），其中智利的鋰資源儲量為920萬噸鋰金屬當量，以44%的份額位居全球第一。

在碳中和的背景下，新能源汽車行業的高景氣度帶動了鋰電池產業規模的擴張，全球鋰資源呈現供不應求的趨勢。為了保障供應鏈穩定，各大礦業巨頭、電池企業紛紛在全球范圍爭先布局上游原材料產業。

作為全球鋰資源儲量最大的國家之一，智利也吸引了全球鋰電巨頭的目光，但此前智利政府僅允許本國企業參與開發鋰礦。

2018年，天齊鋰業向中信銀行為首的銀團貸款33億美元，以40.66億美元的天價收購了智利化工礦業公司（SQM）約23.7%的股權。該公司與美國雅寶公司（Albemarle）合力壟斷了智利北部阿塔卡瑪鹽湖（Atacama）的鋰礦開采權，該鹽湖是全球鋰濃度最高、資源儲量最大、開采條件最成熟的鹽湖之一。

阿塔卡瑪鹽湖

目前SQM碳酸鋰年產能達到12萬噸，計劃2022年將總產能提升至18 萬噸。隨著近年來鋰價節節攀升，手握智利鋰礦資源的天齊鋰業股價也在一年之內翻了兩倍2021年8月30日，天齊鋰業盤中創下上市以來最高點143.17元。

對面全球鋰需求的熱潮，智利礦業部于2021年10月宣布向本國和海外公司提供5個8萬噸的鋰產量配額，共計40萬噸的勘探和生產合約。中標者將獲得7年的勘探和開發項目以及20年的生產時間。智利將對生產期間的配額分配和可變支付收取開采權費。

智利礦業化工（SQM）和美國雅寶公司（Albemarle）等全球鋰業巨頭均參與了此次競標。但該項目在招標臨近尾聲時遭到了國內議員的反對，智利法院下令暫停了原定于1月14日的鋰生產合約拍賣。

這項開放鋰礦開采權的招標計劃由前任總統皮涅拉政府主導。而2021年12月當選本屆智利總統的加夫列爾·博里奇（Gabriel Boric）的主張是提高礦業的權益金率和組建國有鋰業公司。目前當權的左派人士反對鋰資源私有化，主張收緊本國鋰資源開采權。此次提案的通過標志著智利礦產資源國有化邁出關鍵一步。

據國泰君安相關團隊分析，考慮到立法和執行的周期，6-8個月內稅收不會有顯著調整。成立國有礦業公司對SQM目前到2030年的鋰鹽湖租約大概率不會有影響。對2030年后的租賃續約增加了不確定因素，但是更傾向于維持續約。在中短期內，對已規劃產能的鋰供給上不會有影響；長期看，對未開采資源項目有延期可能，對遠期全球鋰資源供給釋放有所限制。根據天齊鋰業2018年收購智利化工公司（SQM）時簽訂的相關協議，天齊鋰業控股公司SQM Salar在2030年12月31日之前，有權從阿塔卡瑪鹽湖開發、處理和銷售349553噸鋰金屬，加上原來簽訂的《租賃協議》和《項目協議》項下剩余的64816噸鋰金屬配額，共計超過41.4萬噸，相當于220萬噸碳酸鋰的配額。

2018年至2021年，中國碳酸鋰進口量分別為2.45萬噸、2.93萬噸、5.01萬噸、8.1萬噸。按此計算，天齊鋰業到2030年前在智利的鋰礦開采配額仍舊充裕。根據伍德麥肯茲報告，天齊鋰業是中國唯一通過大型、一致且穩定的鋰精礦供給實現100%自給自足以及全面垂直整合鋰礦的鋰生產商。

據天齊鋰業最新披露的業績預告，預計2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤18億元至24億元，預計實現扣非歸母凈利潤10.8億元至16億元。

目前，天齊鋰業已向港交所主板遞交上市申請，已獲證監會受理。據其港股IPO招股書顯示，按2020年鋰產生的收入計算，天齊鋰業排名全球第三。同時按2020年產量計算，又是世界第四大以及亞洲第二大鋰化合物生產商。

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