2月16日，大盤持續反彈，A股三大指數全部收紅。

截至2月16日收盤，上證綜指漲0.57%，報3465.83點；深證成指漲0.23%，報13376.36點；創業板指漲0.07%，報2818.4點。

盤面上看，市場漲多跌少。板塊方面，Wind數據顯示，申萬一級行業分類下的31個板塊，有26個板塊實現收漲，占比高達84%。個股方面，兩市3552家上漲，1030家下跌，平盤有128家。

對于市場的持續回暖，市場人士桂浩明對澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者分析稱，近兩個交易日，三大指數都在上漲，這是一個好現象。但更多是一種超跌反彈。

三大指數連日上漲，或為超跌反彈

繼2月15日三大指數集體收高后，2月16日，三大指數再次全部收紅。

概念板塊方面，A股熱點多點爆發。Wind數據顯示，工業母機指數（884766）大漲4.70%，稀土永磁指數（884086）、稀土指數（8841089）漲超3%，西部大基建指數（8841145）、老基建指數（8841316）漲幅亦居前列。

圖片來源：Wind

但與2月15日科創50指數漲2.88%相反的是，2月16日，科創50指數跌0.46%，報1197.56點。

另外在資金方面，Wind數據顯示，2月16日北向資金凈流出16.23億元，延續前兩日凈流出態勢。其中，滬股通資金凈流入9.51億元，深股通資金凈流出25.74億元。

圖片來源：Wind

另據Wind數據，2月16日，兩市成交額為8078.15億元，繼續縮量，較前一交易日減少206.04億元。本周的三個交易日，市場成交量持續下行。

“整體來看，近兩個交易日市場的反彈，我認為更多是一種超跌反彈。”桂浩明表示，全面反彈的一個最大特征，就是成交量的明顯放大。一般情況而言，大概要放量20%左右。

“可以看到，雖然市場止跌反彈，但成交量沒有顯著放大，還是維持在8000多億的水平。同時，個股也沒有出現普漲的格局，例如80%以上的上漲。因此，當前的止跌反彈，還稱不上是嚴格意義上的全面反彈。”桂浩明解釋說。

對于近期的市場反彈，方正證券也在研報中指出，超跌是此次反彈的最大動力。

當前市場不確定性仍然較大

展望后市，桂浩明認為，目前還很難說市場已經完全到底，下一步市場的不確定性仍然很大。

桂浩明說，一方面，海外方面，市場對美聯儲加息存在一定程度擔憂。同時，加息后海外市場怎么走，也有較大的不確定性。此外，原油等大宗商品價格的表現，不確定性也很大。

桂浩明進一步指出，另一方面，國內而言，一季度經濟數據到底如何，最新的CPI和PPI數據，市場也非常關注。此外，穩增長措施什么情況下真正見效等情況，均有待觀察。

對此，華林證券研報指出，今日公布CPI和PPI數據，整體好于市場預期，但市場對國內更多關注的是基本面，對通脹擔憂較低。

國盛證券首席經濟學家熊園在研報中進一步指出，1月PPI-CPI剪刀差降至8.2個百分點。參照過去PPI-CPI剪刀差收窄的經驗，上游盈利向中下游傳導應是今年的主線之一。基于PPI-CPI剪刀差的視角測算，2022年基本面相對確定改善的行業包括農林牧漁、汽車制造、紡織服裝、有色冶煉、電力熱力以及服務業中的金融。

與此同時，熊園指出，基本面相對確定回落的行業包括煤炭采選、油氣開采、燃料加工、化工制造、化纖制造、電氣機械等，仍需進一步觀察的行業包括非金屬礦物制品、黑色冶煉、金屬制品等。

在對資產配置的影響上，國元證券也認為產業鏈利潤從上游向下游的轉移仍是交易主線，可以布局會受益于通脹上升的行業，比如大眾消費品。

等待趨勢明朗

下一步，投資者又該持何策略？

“我認為對投資者而言，目前最重要的是要保持謹慎，短期的反彈，還說明不了太多的問題。市場趨勢能否扭轉，還需要用更多時間來觀察。”桂浩明表示。

桂浩明進一步表示，市場通常會在一個低位徘徊一段時間，這個時候，等待往往是一種最好的投資策略。

2月16日，東吳國際副董事長、全球首席策略官陳李也在東吳證券壬寅策略年會上表示，一旦優秀的成長股估值回落到30倍以下，其回報率對于中長期投資者而言將會較為可觀，這就是跌出來的機會。

廣州期貨則建議投資者把握階段性行情。其在研報中指出，市場連續縮量反彈，階段性筑底趨勢較為明顯，即便市場或仍有所反復，但下行空間有限，建議把握階段性行情。

澎湃新聞記者 孫燕 田忠方

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