中新經緯2月24日電 (王玉玲)2021年下半年以來，醫藥行業可謂跌宕起伏，經歷了一段時間的震蕩下跌。根據申銀萬國行業類SW醫藥生物，截至2月23日，共有242家醫藥企業已披露2021年業績預告。從預警類型來看，118家企業預增或略增，27家企業扭虧，2家企業續盈；另外，有32家企業預減或略減，56家企業續虧或首虧。

中新經緯注意到，在200余家企業中，有的大賺超百億元，有的或將巨虧百億，業績表現可謂“冰火兩重天”。2021年上市醫藥企業中，哪些板塊表現亮眼，又有哪些需要避雷？

多家新冠概念上市公司盈利居前

在上市藥企披露的2021年業績預告中，智飛生物、ST康美、東方生物居凈利潤前三。以預告凈利潤上限進行排序，有12家醫藥企業2021年凈利潤預計超20億元。

來源：中新經緯王玉玲制表

中新經緯注意到，在上述企業中，多家屬于新冠概念股，包括新型冠狀病毒疫苗企業智飛生物、康希諾；新冠檢測試劑企業東方生物、熱景生物；原料藥企業新和成。

具體來看，智飛生物是披露業績預告的醫藥企業中，2021年凈利潤唯一超百億的企業。根據智飛生物2021年度業績快報，報告期內公司實現營業收入306.37億元，同比增長101.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤101.97億元，同比增長208.88%。

智飛生物2020年年報曾披露，該公司與中科院微生物研究所簽署合作研發協議，合作開發的重組新型冠狀病毒疫苗(CHO細胞)于2020年6月份啟動臨床試驗，10月獲得I、II期臨床試驗安全性和免疫原性關鍵數據，2021年3月被納入緊急使用。

對于營收變動，在業績快報中，智飛生物表示，報告期內，公司自主產品與代理產品銷售均持續穩步提升，公司主營業務收入、凈利潤等重要財務指標較上年同期均有較大幅度增長。

除了新冠概念股，藥明康德、泰格醫藥作為CRO(注：醫藥研發合同外包服務機構)企業業績依舊堅挺。其中，泰格醫藥業績快報表示，2021年該公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為26.25億元至30.27億元，同比增長50%至73%。

2月15日盤后，藥明康德發布2021年業績快報公告稱，2021年實現收入229.02億元，同比增長38.5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為50.97億元，同比增長72.19%。藥明康德對2021年業績增長分析稱，公司整合后的化學業務板塊，持續建設“一體化，端到端”CRDMO(合同研究、開發及生產組織)業務，訂單需求旺盛，推動了該公司2021年全年銷售收入加速增長。

值得一提的是，新冠概念也并非“財神爺”。2月22日，之江生物發布2021年業績快報，報告期內，公司營收與歸母凈利潤均出現下滑，2021年營業收入為20.21億元，同比下滑1.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.64億元，同比下滑18.07%。

之江生物在公告中表示，業績下滑主要是因為新冠病毒檢測試劑集采，導致公司對應產品毛利下降。此外，公司在報告期加大市場開拓，對應的銷售費用增加以及加大研發力度，研發投入增加。

多家企業靠非經常性損益“逆襲”

中新經緯注意到，在破20億利潤企業中，包括ST康美、振東制藥、天士力等在內的部分公司，依賴出售子公司或其他非經常性損益事項，扣非后凈利潤較低。

例如，振東制藥在2021年度業績預告中披露，預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為25.70億元至26.20億元，同比增長880.82%至899.90%，但據上述預告，公司主要利潤來自出售子公司朗迪制藥，對公司凈利潤的影響約為23.90億元。該公司2021年度歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤僅1.2億元至1.7億元。

同樣的情況也發生在康恩貝身上。根據康恩貝2021年度業績預增公告，預計2021年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤19.28億元至21.53億元，但康恩貝本期非經常性損益較2020年度同比增加約14.05億元。

對于非經常性損益大幅增加的原因，康恩貝解釋稱，主要由于2021年對原控股子公司江西珍視明藥業有限公司42%股權進行轉讓，收益約23億元；此外，康恩貝持股企業嘉和生物藥業有限公司境外上市主體股份市值下降，損益約8.95億元。由此，康恩貝2021年度歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為1.26億元至1.81億元。

昔日白馬股ST康美在重整后，業績也迎來扭虧。根據ST康美2021年年度業績預盈公告，公司業績預計盈利56.25億元至84.38億元，同比扭虧為盈。值得注意的是，業績預盈主要源于公司實現相關重整收益凈額約175億元。在扣除非經常性損益事項后，包括計提各項資產減值準備和增加投資者民事訴訟索賠金額等后，ST康美業績預計虧損57.60億元至86.40億元。

此外，據天士力2021年度業績預告，預計2021年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為23.8億元至24.7億元，同比增長112%到119%。天士力表示，公司本次業績預增主要是由于公司控股子公司處置I-MAB股權且會計核算方法轉換等非經常性損益事項所致。天士力預計2021年度實現歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為5.4億元至6.2億元，同比減少25%到35%。

哪些醫藥公司虧損多？

中新經緯注意到，在上市藥企中，有56家企業處于虧損狀態，其中百濟神州虧損金額上限破百億，預計凈利潤虧損85.42億元至110億，是唯一一家虧損額或將超過百億元的醫藥企業。

來源：中新經緯王玉玲制表

根據公開資料，百濟神州專注于研究、開發、生產以及商業化創新型藥物。公司自主研發的BTK小分子抑制劑BRUKINSA是第一個獲美國FDA批準和第一個獲得突破性療法認定的中國自主研發的抗癌藥。年報顯示，2018年至2021年前三季度報告期內，百濟神州歸屬于母公司股東的凈利潤連續三年虧損，分別虧損47.47億、69.15億、113.84億及55億元。

除了百濟神州，按照預告凈利潤下限排序，在預虧損前十的企業還有ST輔仁、海南海藥、神州細胞、ST國醫、爾康制藥、太安堂、君實生物、邁威生物、香雪制藥。

中新經緯注意到，除了ST國醫類別屬于醫療保健外，其他九家企業均為制藥。其中，ST輔仁、太安堂、海南海藥為中藥制藥；百濟神州、神州細胞、君實生物與邁威生物則屬于生物制藥。

但值得注意的是，君實生物虧損收窄，據公告，君實生物預計2021年年度實現歸屬于母公司所有者扣除非經常性損益后的凈利潤虧損9.21億元，同比虧損減少約46.10%。

對于虧損收窄的原因，君實生物表示，報告期內公司營業收入大幅提升，主要來源于核心產品特瑞普利單抗注射液(商品名：拓益?)國內市場商業化帶來的銷售收入、技術許可收入的大幅增長以及特許權收入的新增。

根據爾康制藥2021年業績公告，在扣除非經常性損益后，爾康制藥預虧損6.88億元至8.78億元。對于業績大幅虧損原因，爾康制藥在業績預告中表示，根據企業會計準則等政策規定，基于謹慎性原則，公司對改性淀粉及淀粉囊項目資產組、改性淀粉及淀粉囊系列存貨等相關資產計提減值準備，經財務部門初步測算，2021年度減值準備計提金額預計為8億元至9.5億元。

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