文 張問之

旗下兩家醫院尚在停業整頓期的ST國醫（維權），擬賣掉控股的商洛醫院。

3月8日晚，ST國醫披露，公司與商洛市交通投資建設有限責任公司（以下簡稱“商洛交投”）簽署了股權轉讓框架協議，擬將所持商洛國際醫學中心醫院有限公司（以下簡稱“商洛醫院”）99%的股權作價轉讓，商洛交投擬以貨幣資金受讓。

圖片來源：ST國醫公告

開診僅一年便擬“出手”？

商洛醫院為ST國醫三大綜合醫療服務院區（注：西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院、商洛醫院）之一，于2021年3月28日正式開診，總建筑面積22萬平方米，是按照JCI和三甲標準建設的集醫療、教學、科研、預防保健、康復于一體的綜合醫院。

圖片來源：ST國醫2021年半年報

商洛醫院尚未能實現盈利。ST國醫公告的未經審計的數據顯示，2021年商洛醫院實現營收1.26億元，利潤總額虧損1.29億元，歸母凈利潤虧損1.24億元；截止2021年末，商洛醫院總資產18.35億元，負債總額15.19億元，資產負債率高達82.77%。

此次擬接手的商洛交投為國資背景，商洛市人民政府國資委為實控人，持股比例為59.42%；國家開發銀行旗下的國開發展基金有限公司，持股33.33%。其主要經營范圍包括交通基礎設施投資建設、城鄉基礎設施建設、房地產開發等。

圖片來源：天眼查

根據框架協議，此次擬轉讓的標的股權為ST國醫所持有的商洛醫院99%的股權，享有96.5%的股東稅后利潤分配權。

雙方以市場化交易為原則，商洛交投需在協議生效之日起10個工作日內，支付2000萬元交易定金。同時，正式股權轉讓合同生效之日起30個工作日內，商洛交投需支付剩余款項；并通過向商洛醫院提供借款或其他形式，協助其足額償還公司原作為控股股東支持其醫院建設、運營而形成的股東借款。

圖片來源：ST國醫公告

“資源整合”or“斷臂求生”？

為何投運僅一年便匆忙“出手”？

ST國醫表示，公司近年來不斷整合優質資源，完善業務布局，優化資產結構。目前，公司正在穩步推進醫療服務主業的發展，西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院業務規模實現快速增長，公司以西安為中心打造的醫療健康服務核心優勢不斷增強。

就現實情況來看，ST國醫此次“賣子”，頗有“斷臂求生”的意味。

2022年1月，ST國醫旗下子公司西安高新醫院發生孕產婦流產事件；1月5日，經陜西省、西安市衛生健康委組織專家調查，認定為一起責任事故；1月13日，西安市衛健委對西安高新醫院、西安國際醫學中心醫院作出“即日起整頓3個月，期滿整改合格后重新開診”的處理意見。

圖片來源：西安市衛健委官網

這也意味著，ST國醫三大綜合醫療服務院區，除商洛醫院的其他兩大醫院盈利能力或將銳減。而就公司往期年報來看，西安高新醫院為營收“主力軍”，2021年上半年，西安高新醫院實現凈利潤4231.40萬元，西安國際醫學中心醫院、商洛醫院均處于虧損狀態。

ST國醫此前披露的2021年業績預告來看，公司業績承壓明顯。2021年，ST國醫預計營收28.8億元至29.2億元，凈利潤虧損7.35億元至8.25億元，扣非凈利潤虧損6.5億元至7.5億元。

圖片來源：ST國醫公告

資料顯示，ST國醫前身為經營百貨零售業務的陜解放。2011年末，公司以2.97億元全資收購西安高新醫院有限公司，實施“百貨+醫院”雙主業。2018年，公司剝離百貨資產，開始專注醫療業務。

而就轉型后業績表現來看，ST國醫正在運營的三大綜合醫療服務院區中，僅西安高新醫院呈現盈利狀態。2018年至2020年，公司扣非凈利潤均處于虧損狀態。

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