10月27日，德邦股份（603056.SH，以下簡稱“德邦”）發(fā)布2022年第三季度報告。報告顯示，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入80.15億元，同比增長4.51%，其中快遞業(yè)務53.03億元，同比增長11.78%；以倉儲及供應鏈為主的其他業(yè)務2.72億元，同比增長5.87%。值得注意的是，德邦三季度實現(xiàn)凈利潤2.56億元，同比增長1157.21%。

從“做大規(guī)模”到“做厚價值”

在過往的很長一段時間里，快遞快運行業(yè)都深陷“價格戰(zhàn)”泥潭。在監(jiān)管干預下，自去年四季度頭部快遞企業(yè)單價同比增速紛紛轉正，沖出了“增收不增利”的怪圈。從今年年初開始，在零擔快運行業(yè)整合加速的背景下，頭部玩家也紛紛告別過去“規(guī)模為王”、以價換量的激進打法，轉向精細化管理與運營，不斷提高服務質量。

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隨著外部競爭環(huán)境的優(yōu)化改善、低價競爭態(tài)勢放緩，盈利修復明顯。公開數(shù)據(jù)顯示，順豐前三季度歸母凈利潤同比增長146%至154%、圓通前三季度歸母凈利潤同比增長190.47%。

從德邦最新的盈利情況來看，在持續(xù)的精細化管理以及各項降本增效舉措的持續(xù)開展下，公司第三季度實現(xiàn)凈利潤2.56億元，同比增長1157.21%，扣非后的歸母凈利潤1.7億元，同比增長140%。疫情防控壓力下，德邦交出“滿意答卷”。

值得一提的是，新的管理團隊加入后，德邦降本增效成果愈發(fā)顯著，第三季度營業(yè)成本同比下降0.51%，占收入比為85.45%，同比下降4.31個百分點，毛利率達近三年最高水平其中，得益于末端網(wǎng)絡變革以及中轉人均操作效率及末端收派效率的提升，德邦人工成本實現(xiàn)較大幅度下降，同比減少3.25%；理賠、包材、辦公費等其他成本降幅也同樣明顯，同比減少8.06%。

同時，隨著貨量不斷增加，德邦近兩年持續(xù)提升自有運力占比，減少成本更高的外請車使用，報告期末自有運力占比提升至66.2%。面對國際地緣不穩(wěn)定等因素帶來的油價大幅上漲，在自有運力提升到合理水平的基礎上，德邦通過線路優(yōu)化調整，裝載率同比提升7.6個百分點，并通過外請集采、車型優(yōu)化等精細化管理舉措，運輸成本的管控取得了明顯的效果。

目前，快遞快運行業(yè)整體進入穩(wěn)健增長時期，從價格競爭轉變?yōu)閮r值競爭，對公司提出了更高的要求。作為“深耕大件領域的王者”，德邦依托在傳統(tǒng)大件物流上的資源和經驗，積極開展3-60kg貨物的快遞配送服務，以滿足客戶差異化、分層的多元化服務需求。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，高品質的服務為德邦的產品帶來有效溢價，公司快遞業(yè)務開單貨物總重量同比增長9.14%，公斤單價同比提升2.42%；開單票數(shù)1.83億票，同比增長5.73%；此外，德邦快運業(yè)務公斤單價同比增長1.39%。快遞快運雙雙回升。

除了收入和盈利能力的增強外，在進入服務提質增效的關鍵期，德邦也始終堅持直營化與標準化的經營模式，并在科技投入、人才建設以及服務能力等方面進行提升。2022上半年，菜鳥排名中德邦的服務項指標穩(wěn)居行業(yè)前列，綜合排名平均位居行業(yè)第二。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，從“做大規(guī)模”到“做厚價值”，對企業(yè)發(fā)展提出了更高的質量要求。“雙十一”期間，德邦標準化的服務優(yōu)勢以及在收、轉、運、派各個環(huán)節(jié)的產能提升將持續(xù)提升資產利用率，有望實現(xiàn)“量利雙收”的高質量增長。

核心經營管理層仍為德邦老員工，主營業(yè)務成長加速

據(jù)了解，在京東物流收購德邦股份“落地”后，德邦依舊保持著業(yè)務和運營的獨立性。除擁有京東背景的丁永晟擔任公司財務總監(jiān)以外，其余負責公司產品及運營高管全部為在德邦工作超過10年的資深員工。

根據(jù)中期財報披露數(shù)據(jù)，目前德邦股份管理層在公司的平均工作時間超過6年，其中核心中高層管理團隊在公司的平均工作時間已超過12年。充裕的人才儲備以及卓越的管理團隊確保了德邦經營的穩(wěn)定性。

此外，從德邦股份9月15日披露的公告不難看出，雖然德邦與京東保持獨立運營，但雙方已加大了業(yè)務滲透。而隨著雙方資源的進一步互補及整合，德邦或將在保持獨立運營深耕大件的基礎上，利用京東系統(tǒng)性的業(yè)務資源實現(xiàn)業(yè)務的快速增長。

在頭部企業(yè)“馬太效應”之下，全網(wǎng)型零擔快運逐漸進入“多強并立”時代。然而和快遞業(yè)的巨頭加速整合不同，在快運市場中，巨頭的集中度和整合度還處于初級階段。業(yè)內人士分析認為，隨著市場的發(fā)展，中國零擔行業(yè)將逐步從低價競爭轉向高質量競爭，德邦京東的加速整合或將帶來市場集中度的提升繼而進一步提高盈利能力。

揚子晚報/紫牛新聞記者 徐兢

校對 李海慧

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