紫金礦業（601899.SH）一紙“買金”的公告帶動黃金板塊大漲。

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11月7日，Wind黃金板塊漲5.63%，千億市值有色金屬巨頭紫金礦業A股一度漲停。

此外，當日國際黃金價格大幅反彈，國內滬金期貨主力合約也一度大漲逾1%。

博時黃金ETF基金經理王祥指出，對于黃金而言，實際利率對應的是空間值，5%的加息終點雖然較4.75%有所上調，但本輪加息周期的尾聲已經臨近，黃金資產需要承受的煎熬時間并不長久。

王祥認為，站在這樣的時點，無論是過快的停止加息引發通脹再次失控，還是維持緊縮抬升衰退概率，對于黃金而言都將是邊際狀況的改善，這從近一段時間來金價對實際利率雙邊波動的不對稱反應中已經可能看到一些端倪。“黃金資產的有利修復時段正向我們臨近。”

紫金礦業成招金礦業第二大股東

11月7日，黃金板塊出現異動。

A股方面，紫金礦業A股盤中一度漲停，漲停價9.2元，隨后打開漲停，收盤漲8.73%，報收9.09元，最新市值超2300億元。湖南黃金（002155.SZ）、赤峰黃金（600988.SH）跟漲。

港股方面，有色金屬板塊同樣大漲，五礦資源（01208.HK）漲超20%，招金礦業（01818.HK）、紫金礦業（02899.HK）、中國有色礦業（01258.HK）等股跟漲。

消息面上，11月6日晚間，紫金礦業公告稱，下屬全資子公司金山香港與招金礦業股東豫園股份簽署《股份轉讓協議》。金山香港或其指定的全資子公司擬通過大宗交易方式收購豫園股份持有的招金礦業6.54億股無限售條件流通H股股份，占總股本的20%，交易作價40.63億元。收購后，紫金礦業將成為招金礦業的第二大股東。

紫金礦業表示，公司和招金礦業均為大型黃金企業，擁有豐富的礦山運營管理經驗，公司成為招金礦業第二大股東后，可充分發揮雙方優勢，提升企業的運營質量和管理效率，實現有效協同。

這已是近1個月來，紫金礦業第4次出手收購。

10月13日，紫金礦業公告，與博文礦業簽署《股權轉讓協議》，公司出資39.85億元收購博文礦業持有的瑞銀礦業30%股權。10月18日紫金礦業公告，通過境外全資子公司出資3.6億美元，收購IMG持有的RGM95%A類股份股權和100%B類股份股權，RGM擁有蘇里南Rosebel金礦項目。10月21日，紫金礦業公告再次公告稱，以59.1億元競得金沙鉬業84%股權。

看好金價上行

而從國際大環境來看，近期，國際黃金的價格在美元走弱背景下呈現出明顯反彈。

特別是上周美國公布的10月失業率上升，錄得3.7％，高于預期的3.6％；另外10月季調后非農就業人口錄得增加26.1萬人，為2020年12月以來最小增幅，低于前值的26.3萬人。這使投資者預期美聯儲未來將軟化激進加息的立場，支撐金價上漲。

但總體來說，近期國際金價仍在低位徘徊。世界黃金協會最新數據顯示，10月黃金市場每日交易量大幅下降，當月日平均交易額為1140億美元，較上月減少12%。月度環比全線下跌，其中交易所衍生品跌幅最大（16%）。交易員持倉報告（COT）顯示，投資者在通脹預期加劇與美聯儲強硬政策之間進行權衡，10月，COMEX黃金期貨凈倉位始終在凈多頭和凈空頭之間搖擺不定。截至10月底，COMEX黃金期貨凈空頭寸為103噸，較9月底的128噸略有收窄。

不過，黃金需求大幅上漲，據世界黃金協會11月1日發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年三季度全球黃金需求（不含場外交易）同比大增28%至1181噸，強勢表現也將今年迄今為止的黃金總需求拉回至疫情前水平。

黃金仍受到個人投資者的青睞。為了應對通脹高企和地緣政治風險，今年第三季度個人投資者日益看重黃金的保值屬性，越來越多投資者購買金條與金幣對沖通脹，今年三季度黃金零售投資總需求同比上升36%。其中，土耳其（同比增長超五倍）和德國（同比增長25%達42噸）民眾的購金熱情高漲，全球其他主要市場也均有較大貢獻。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，盡管全球宏觀經濟局勢動蕩，但今年黃金需求走勢仍然顯示黃金作為避險資產的重要地位，2022年的黃金表現仍然優于大多數資產類別。

民生證券表示，當前金價受加息影響處于震蕩走勢，美聯儲加息尾部漸進，金價壓力將初步釋放，在前期全球貨幣大幅超發的背景下，中長期看好金價上行，建議重點關注赤峰黃金、銀泰黃金（000975.SZ）、山東黃金（600547.SH）、招金礦業。

西南證券指出，短期金價或仍有震蕩磨底，中期鑒于能源轉型和服務業通脹的粘性，整體通脹水平難以快速回落，衰退壓力下美聯儲加息將逐漸放緩并停止，實際利率預計先見頂后回落，美元處于筑頂階段，利于黃金價格重心抬升。該機構認為，產量增長彈性大的企業將率先受益，主要標的推薦銀泰黃金、赤峰黃金。

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