據生意社統計，2022年度漲幅排名前三的商品分別為氫氧化鋰（155.38%）、連翹（119.03%）、工業(yè)級碳酸鋰（89.47%）。

(相關資料圖)

兩個鋰鹽產品已被市場所熟知，但連翹這一中藥材卻相對陌生。而該產品，正是連花清瘟膠囊的主要成分之一，價格上漲也主要集中在去年12月。

在全民搶購連花清瘟膠囊期間，連翹也直線拉漲。生意社數據顯示，12月初連翹價格在125元/公斤左右，此后迅速拉漲到260元/公斤的高價，漲幅翻倍。至1月4日，該中藥材價格仍維持在246.25元/公斤。

短期需求暴增是價格上漲的導火索，但21世紀經濟報道記者從業(yè)內了解到，連翹已經連續(xù)幾年減產，本身就處于低庫存狀態(tài)，同時去年8月產新期間的“搶青”又進一步減少了市場上合格品的供應。

這非個例。包含了515個品種的康美·中國中藥材價格指數顯示，經過去年10月、11月階段性下跌后，該指數12月大幅反彈，目前1800點的指數處于2013年以來的歷史高位。

中藥原材料價格的攀升，短期內將會對部分中成藥生產企業(yè)的成本端帶來一定壓力，屆時相關上市企業(yè)普遍較高的利潤率或面臨一定考驗。

連翹價格3年翻5倍

連翹屬于清熱清毒類中藥材，是連花清瘟膠囊/顆粒核心原料。

“從2021年就開始漲，2020年時每公斤40至50元，到2021年上半年漲到110元到120元，2022年上半年價格也有一定上漲，但是主要集中在12月全民搶購階段。”生意社負責中藥行業(yè)人士介紹稱，當時都不是一天一調價，而是一天幾個價，最新價也維持在250元左右。

按照上述價格計算，疫情三年，連翹價格已經上漲超過500%。

而據中藥材天地網數據，2022年初，河南青翹水煮（按工藝分）統貨價格為98元/公斤，5月高點為145元/公斤，結果到12月中旬最高漲到了280元/公斤。

“連翹這類中藥材，某種程度上與農產品相似，價格與市場供需關系密切。”一位中成藥企業(yè)人士指出。

另據上述生意社人士介紹，連翹庫存本就處于低位，同時2021年產量較少，2022年產量雖然有所恢復，但是整體增量也較為有限。

生意社統計結果顯示，2019年國內連翹產量處于相對高位，超過7000噸，隨后疫情爆發(fā)，但是連翹產量卻逐年走低，到2021年下降至3500噸左右。

去年產量有所恢復，但是由于連翹市場規(guī)模有限，目前尚無統一的產量數據，市場上較為主流的產量預估數據為5500-6500噸。

“供應不足從去年搶青就可以看出，8、9月份產新的時候，搶青情況尤為嚴重，沒成熟就被搶收。”上述人士表示。

據陜西省商洛縣當地媒體報道，因新冠肺炎疫情拉動內需，連翹市場需求量劇增，價格一路飆升，許多外地藥商不等連翹成熟就來商洛搶收搶購。有群眾反映，自5月下旬以來，山陽、商州等縣區(qū)已相繼出現連翹搶采掠青現象，對野生連翹資源造成嚴重破壞。

連翹產地之一的河南盧氏縣，去年還曾發(fā)文指出，“根據我縣氣候特征，2022年全縣連翹的采摘時間確定為從7月25日開始。在此之前的一切采摘、收購、銷售行為，均視為搶青采收，堅決予以取締和打擊。”

近幾年連翹本就供應緊張，“搶青”又進一步減少了合格產品供給。

而隨著12月防控政策的放開，連花清瘟藥品斷貨，相關企業(yè)開足馬力生產，需求驟增又再次為連翹漲價添了一把火。

“從青翹收購價和連翹的生產、銷售來看，成本不高，但是供需關系擺在這，預計到今年8月新一季產新前價格大幅下降的可能性不大。”上述生意社人士指出。

而后續(xù)影響價格的變量，供應端需要關注今年后續(xù)天氣和后續(xù)掛果率情況，需求端則要關注后續(xù)疫情變化情況。

中成藥成本短期增加

國產抗疫藥品中，連花清瘟在細分市場處于無可爭議的頭部地位。

相關數據顯示，2021年中國公立醫(yī)療市場中成藥感冒用藥銷售收入TOP5中，排名第一的就是連花清瘟顆粒/膠囊，市場份額達到41.78%，排名第二的雙黃連口服液份額則僅為7.31%，二者相差十分懸殊。

“本公司連花清瘟產品市場份額2017-2022年上半年由2.44%增至9.37%，位列第一。”以嶺藥業(yè)半年報曾指出。

不過，在連翹等部分中藥材漲價的壓力下，以嶺藥業(yè)2022年利潤率或有所下降。

上半年，該公司抗感冒類藥品（連花清瘟膠囊/顆粒、連花清咳片，以前者為主）收入增長2.44%，成本增長20.74%，毛利率下降4.85個百分點。

而除了連翹價格大幅上漲外，連花清瘟膠囊的另一主要原料金銀花，2022年也出現了50%左右的上漲。

包含了515個中藥材品種的康美?中國中藥材價格指數也顯示，其從2015年開始便始終處于波段上漲狀態(tài)，經過2022年10月、11月的回落后，目前該指數重新回升至歷史高位。

上述指數發(fā)布機構指出，從功效來看，清熱類、解表類是12月推動本輪上漲主要力量，需求與新冠等感冒病例人員數的實際需求成正相關，“從2019年到2022年，近三年的冬春之際，清熱、解表類指數均是上漲的，不過在2021年下半年開始這波強勁走勢最為持久，一直從年初延續(xù)到年尾，且速度有增無減。”

如果2023年中藥材價格居高不下，是否會進一步壓縮中成藥生產企業(yè)的利潤空間？

“連花清瘟是大處方中成藥，包含13味中藥材，4季度雖然部分原料價格上漲較為明顯，但是所有中藥材同步上漲的可能性較小。”對此，以嶺藥業(yè)相關人士表示。

他還指出，因為是進入醫(yī)保的產品，輕易不會調價，但如果涉及的中藥材全部上漲，整個產品定價體系都會改變。

雖然以嶺藥業(yè)在河北涉縣擁有10萬畝連翹等中藥基地，但是按照上述人士的說法，“收入規(guī)模擺在這，大部分原料還是要外購。”

另據上述生意社人士介紹，去年8月連翹產新期間，大型藥企也要到產地收貨。

這意味著，以嶺藥業(yè)原料可以實現一定比例自供，但是整體成本、利潤率仍然會跟隨中藥材價格波動。

不過，中成藥類上市公司利潤率普遍較高，部分上市公司單一產品毛利率更是可以達到90%，近幾年雖然有所波動，但是行業(yè)利潤率仍然處于相對高位，這也為其提供了相當重要的業(yè)績“安全墊”。

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