美國經濟存在軟著陸可能性？

21世紀經濟報道記者舒曉婷 北京報道

當地時間1月10日，世界銀行在其發布的最新一期《全球經濟展望》報告（以下簡稱報告）中稱，受通脹和利率上升、投資減少以及俄烏沖突導致的持續破壞等因素影響，全球經濟增長急劇放緩。

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報告預計，2023年全球經濟增長將放緩至1.7%，較2022年6月預測下調1.3%。這是近30年來第三低的增長速度，僅次于2009年和2020年的全球衰退。

2023年主要經濟體增長預測較2022年6月的預測均有所下調：2023年美國經濟增長預計降至0.5%，較2022年6月預測下調1.9%，是自1970年以來官方衰退外最疲弱表現；2023年歐元區經濟增長率預計為零，較此前向下修正了1.9個百分點；2023年中國預計增長4.3%，較之前預測低0.9個百分點。

世行表示：“鑒于脆弱的經濟狀況，任何新的不利事態發展，如高于預期的通脹、為遏制通脹而突然加息、新冠疫情卷土重來或地緣政治緊張局勢升級，都可能將全球經濟推入衰退。這將標志著80多年來首次在同一十年內發生兩次全球性衰退。”

中國人民大學經濟學院副院長王晉斌告訴21世紀經濟報道記者，2023年全球經濟增長面臨諸多不確定性因素，經濟下行的過程中呈現結構性差異。就美國而言，伴隨金融條件收緊對美國消費和投資形成約束，房價和風險資產價格下跌，美國經濟存在衰退風險。不過，也應看到美聯儲尋求經濟“軟著陸”的可能性。

從經濟數據來看，通脹方面， 美國2022年11月PCE價格指數同比上漲5.5%，11月核心PCE價格指數同比上漲4.7%，兩者差距較之前有所縮小。勞動力市場方面，美國2022年12月失業率達3.5%，2022年11月職位空缺為1050萬個，高于市場普遍預期的1000萬個。

“這表明當前美國通脹主要受美國內部需求拉動，基于此，美聯儲主要需聚焦勞動力市場來抑制通脹。而美國勞動力市場職位空缺率較高，伴隨職位空缺率下降，失業率不會上升太多，從而為美聯儲在加息過程中實現經濟軟著陸提供了可能性。”王晉斌稱。

世行下調全球經濟增長預期

“隨著全球增長前景惡化，發展面臨的危機正在加劇，”世界銀行行長馬爾帕斯（David Malpass）表示，由于全球資本被面臨極高政府債務水平和利率上升的發達經濟體所吸收，沉重的債務負擔和疲弱的投資導致新興和發展中國家面臨多年的緩慢增長。

報告預計，2023年全球經濟增長將放緩至1.7%，發達經濟體的增長將從2022年的2.5%放緩至2023年的0.5%，除中國以外的新興市場和發展中經濟體的增長預計將從2022年的3.8%放緩至2023年的2.7%。到2024年年末，新興和發展中經濟體的GDP水平將比新冠疫情前的預期水平低約6%。

分區域來看，2023年東亞及太平洋地區預計增長4.3%，較此前預測下調0.9%；歐洲和中亞預計增長放緩至0.1%，較此前預測下調1.4%；拉丁美洲和加勒比地區預計增長放緩至1.3%，較此前預測下調0.6%；中東和北非預計增長將放緩至3.5%，較此前預測下調0.1%；南亞預計增長放緩至5.5%，較此前預測下調0.3%；撒哈拉以南非洲預計增長3.6%，較此前預測下調0.2%。

新興市場和發展中經濟體投資增長不樂觀

世行1月10日發布的報告首次全面評估了新興市場和發展中經濟體投資增長的中期前景：2022年-2024年，這些經濟體的總投資預計平均增長3.5%左右，這不到此前20年平均水平的1/2，也低于維持資本存量所需的水平。

在全球利率急劇上升之際，發達經濟體政府對全球資本的巨額財政需求表明，關鍵資源正從新興市場國家流出。如今，約有1/5的新興市場國家實際上被全球債券市場拒之門外，而2019年這一比例為1/15。

“投資低迷引發擔憂，因為它與生產率和貿易疲軟有關，并抑制整體經濟前景。沒有強勁和持續的投資增長，就根本不可能在實現更廣泛的發展和氣候相關目標方面取得有意義的進展，”世界銀行預測局局長Ayhan Kose說。

世行預計，未來兩年新興市場和發展中經濟體的人均收入增長預計平均為2.8%，比2010年-2019年的平均水平低了整整一個百分點。撒哈拉以南非洲占全球極端貧困人口的60%左右，預計在2023年- 2024年期間該地區人均收入平均增幅僅為1.2%，這可能導致貧困率上升。

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