中新經緯4月10日電 (付健青)10日，全面注冊制后首批10只主板新股迎來集中上市，上市首日表現會如何？

網上發行有效申購均超百倍

此前于今年2月17日，中國證監會發布全面實行股票發行注冊制相關制度規則。這也意味著，繼科創板、創業板及北交所實施注冊制之后，上交所、深交所主板也將推行注冊制改革。

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日前，滬深交易所在答記者中表示，主板注冊制首批企業上市交易的各項準備工作已基本就緒，上市時機已經成熟，將于4月10日(周一)舉行首批企業上市儀式。

首批10家企業分別為中信金屬、江鹽集團、柏誠股份、常青科技、中重科技、陜西能源、中電港、登康口腔、南礦集團、海森藥業，按照交易所來看，滬深兩市主板各有5家企業。

中新經緯梳理發現，多數個股發行價在10元-20元/股附近，最高是海森藥業的44.48元/股，最低為中信金屬的6.58元/股。

市盈率上，除南礦集團外，個股發行市盈率均高于最近一個月平均靜態市盈率，多數也突破了此前主板限制23倍發行市盈率的“天花板”。值得注意的是，發行市盈率是根據2021年扣非前后孰低相關數值進行計算，因此部分個股若根據2022年已披露或將披露數據重新計算，會出現一定變化。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對中新經緯表示，市場化是改革的重點，對于投資選擇權也更多的交于投資者來判斷，這是突破市盈率的一個重要基礎。

東方財富證券總量組負責人、策略分析師曲一平指出，全面注冊制最大特點就是首發估值更加貼近市場定價，尤其對于高科技企業突破23倍市盈率限制效果卓著，降低首發折價可以更好助推企業融資本質需求。

上市后會大漲嗎？

從發行結果來看，網上投資者對上述10只新股熱情高漲，網上發行初步有效申購倍數均超過100倍，在回撥機制啟動后，中簽率在0.0230%-0.1857%之間。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，目前來看，首批新股定價偏低，這可能會導致打新需求比較旺，下一批新股定價可能會拉高。當然，最關鍵的還要看這一批新股上市首日會不會出現破發，如果出現破發，那可能會對未來的打新產生抑制作用。

曲一平稱，全面注冊制下，新股打新參與度跟大盤有強相關性，目前市場處于結構性復蘇期，A股市盈率處于過去二十年最低5%百分位，并且TMT人工智能熱潮繼續保持交易熱度，將使得打新參與度繼續保持高位。

對于投資者來說，新股上市最關注的莫過于打新回報率。

Wind數據顯示，截至4月7日，年內共有76只新股在滬深京三市登場交易，剔除在滬深主板上市的公司，還有54只新股。

多數年內新股上市首日表現強勢，但仍有11只新股跌破發行價。其中，首日收盤價較發行價漲幅最大的為英方軟件，漲幅達176.77%；跌幅最大的為濤濤車業，重挫逾兩成。整體來看，上述54股上市首日收盤價較發行價的漲幅為37.34%。

對于即將上市的10只主板新股，曲一平認為，首批注冊制上市首日可能會出現分化(傳統行業新股會弱于新興行業新股)，尤其是前五個交易日無漲跌幅限制與“價格籠子”的新規定，使得炒作空間大幅變小。未來新股更多關注企業核心技術優勢和市場滲透率提升空間，具備前沿技術儲備和高市占率的新股，才具備長期投資價值。

“首日是否大漲需要結合發行定價情況而定。”陳靂提醒投資者，更加專業的投研分析能力是一個重要的前置條件，不能盲目打新，需要更加強化風險意識。

董登新也認為，在全面推行注冊制之后，意味著打新會成為一種高風險的投資行為。未來，股民在打新的時候，必須要慎重，有選擇地打新，不能“凡新必打”。

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