造車新勢力的“老大哥”蔚來汽車一季度業績觸底。

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6月9日，蔚來（NIO.US；09866.HK）發布2023年第一季度財務數據顯示，蔚來汽車今年第一季度實現營收106.8億元，低于市場預期的122.75億元，去年同期則為99.11億元；凈虧損為48.036億元，市場預期其凈虧損為51.56億元，去年同期凈虧損則為18.25億元。今年第一季度，蔚來汽車交付量為3.1萬輛。

進入第二季度，仍處于產品換代期的蔚來汽車銷量表現其實仍不佳。蔚來在財報中預計，第二季度汽車交付量介乎2.3萬至2.5萬輛。今年4月和5月，蔚來汽車的交付量分別為6658輛和6155輛，以此計算，蔚來6月交付量將有望達到1.2萬輛，恢復至月銷萬輛水平。對于下半年，蔚來則給出了平均月銷超2萬輛的目標。

李斌：市場競爭在進一步加劇

在第一季度財報電話會議上，蔚來汽車CEO李斌多次提及今年汽車市場的競爭之激烈。他表示，最近市場變化非常大，競爭也在進一步加劇。例如ET7、ES7和ET5的市場表現不及預期，今年權益和補貼退坡，相當于平均漲了2萬元，由于市場競爭更加激烈，導致有一批目標用戶在競爭中有所流失。

今年的汽車市場挑戰重重，這已經成為業內的共識。中汽協在6月9日也提到，目前市場仍處于緩慢恢復階段，汽車行業經濟運行依然面臨較大壓力，行業企業效益水平處于低位。

據報道，在日前的比亞迪股東大會上，比亞迪董事長王傳福表示，與前幾年新能源車供不應求相比，今年市場已經進入供大于求的時代，行業也進入了淘汰賽；廣汽集團董事長曾慶洪也在2023中國重慶汽車論壇上作出了“淘汰賽”的判斷，他表示，中國汽車行業增速將告別兩位數增長，進入微增長階段，車市進入淘汰賽階段。

李斌在財報電話會上表示，面對這樣的市場環境，蔚來將會以更快的速度應對市場的變化，以保證產品和服務的競爭力。他介紹，大眾品牌阿爾卑斯會如期在明年下半年開啟交付，在投入周期上，特別是在市場端投入的節奏會更加緊湊，對效率也會進行更加細致的管理。

目前蔚來第二代技術平臺8款車均已研發完成，近期全面推向市場。李斌強調，蔚來目前的重點是保證這8款車型能夠找準目標用戶，并在目標市場取得一定的市場份額，同時也將會采取新的營銷策略、組織架構。

走高端品牌路線的蔚來，在產品矩陣上也向傳統豪車看齊，車型較其他造車新勢力更為豐富，但這也被不少市場分析人士所詬病，因為“廣撒網”的后果不僅是影響資源利用率，更可能造成產品“內卷”。

李斌也在本次財報電話會上坦言，蔚來不僅面臨著極富挑戰的外部市場，內部也確實存在競爭關系，如ES7用戶會流向ES6等，蔚來正在就此推出針對性的調整。

一改“大手大腳”，蔚來也要開始省著花了

面臨整體車市挑戰，“省錢”已經成為車企們的必修課，蔚來也不例外。

就毛利率來看，蔚來汽車第一季度毛利率僅有1.5%，而去年同期則為14.6%。蔚來汽車CFO曲玉表示，隨著第二代平臺新車型開啟交付，毛利率有望于第三季度恢復到兩位數，并在第四季度超過15%這一水平。

此前，李斌多次提及蔚來有望于今年第四季度實現盈虧平衡。在本次財報電話會上，李斌坦言，從目前的情況來看，盈虧平衡的時間還將會往后推，預期不超過一年。

截至2023年3月31日，蔚來的現金儲備為378億元。李斌表示，目前的現金流足以支撐公司運營，目前的融資通道通暢，但他也強調“會小心管理我們的現金”。

李斌介紹，今年第一、第二季度，新產品發布影響了公司的運營現金流。此后將會推遲部分固定資產投資、部分研發項目，在出海方面，也會聚焦在歐洲已經進入的國家。他預期，隨著三季度銷量回升，現金流會改善。

不過在總的研發投入上，蔚來依舊堅持高投入，李斌表示，今年每季度研發仍會保持30億-35億元投入，因為未來幾年仍然是高性能智能電動汽車核心技術和新產品研發和量產的重要階段。

李斌提到，蔚來旗下大眾品牌阿爾卑斯仍將按計劃在明年下半年開啟交付。他談到，現在市場變化非常動態，公司要針對市場動態變化，降低風險、提高經營穩健性。現有工廠能夠支持蔚來和阿爾卑斯兩個品牌生產，生產制造端不需要大的固定資產投資。此外，阿爾卑斯推向市場時，銷售與服務網絡方面會有一些固定資產投資，但換電站支持蔚來和阿爾卑斯兩個品牌共用。

李斌認為，今年市場的外部干擾因素比去年少了許多，蔚來在新車交付質量、節奏上將更平穩，有信心實現下半年平均月銷超過2萬輛的目標。

截至發稿，蔚來汽車漲2.19%，報7.96美元/股。

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