甘源食品上半年交出一份營收、利潤雙降的答卷。8月12日，甘源食品披露2025年半年報顯示，公司實現營業(yè)收入9.45億元，同比下降9.34%；實現歸母凈利潤7460.5萬元，同比下降55.2%。在此前披露的業(yè)績預報中，收入規(guī)模下滑、棕櫚油等原材料成本同比上升以及毛利額減少等成為甘源食品業(yè)績下滑的重要原因之一。此外，甘源食品認為，公司加大明星代言、廣告宣傳、新品推廣以及線上線下渠道開拓等費用投入導致銷售費用同比增加，而相關投入無法短期見效，新產品尚處于推廣初期未形成規(guī)模等也在一定程度影響著公司的整體業(yè)績表現。

具體來看，2025年上半年，甘源食品產生銷售費用1.75億元，同比增長26.59%。其中，因新品推廣及線上線下渠道開拓費用增加，發(fā)生促銷推廣費7260.69萬元，同比增長49.47%。另外，在加強品牌建設、增加品牌廣告相關投入方面，上半年甘源食品新增廣告費793.64萬元，同比增長100%。

北京商報記者經梳理發(fā)現，今年1月，甘源食品官宣演員丁禹兮為品牌代言人，并陸續(xù)在全國各地展開營銷活動。1月，在亞洲最大的百米3D屏“西湖天幕”播放了5分鐘廣告宣傳片；4月，在杭州、溫州、寧波等多個城市開展春日主題店打卡活動；5月，在武功山景區(qū)舉辦“游武功山，品甘源味”線下快閃。知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪認為，大手筆營銷并未帶來業(yè)績增長，或因營銷活動未精準觸達目標受眾，請流量明星未有效轉化為購買力。

甘源食品于2006年成立，2020年在深交所上市，上市之初，甘源食品以“老三樣”，即青豌豆、瓜子仁、蠶豆為核心產品在休閑零食市場立足，后續(xù)逐步拓展至堅果、膨化食品等領域，2024年又推出健康黑巧子品牌“果果嘿巧”及三大全新膨化子品牌“鍋霸”“饞也”“谷維能”。

從立足經典到開拓多元，甘源食品也進入了階段性的調整陣痛周期。2025年上半年，甘源食品的五大品類收入幾乎全線下滑，僅蠶豆系列微增。

報告期內，綜合果仁及豆果系列實現營收2.73億元，同比下降19.92%；青豌豆系列實現營收2.34億元，同比下降1.56%；瓜子仁系列實現營收1.25億元，同比下降9.51%；包括米餅、薯片在內的其他系列產品實現營收1.75億元，同比下降11.5%；蠶豆系列營收同比增長2.11%至1.25億元，但銷售量同比下降4.62%，庫存量大幅增長36.49%。

詹軍豪對此表示，當下消費者追求新奇、健康、個性化的零食，傳統(tǒng)豆類零食吸引力下降，產品未能精準把握消費者需求自然會出現積壓、滯銷情況。

值得一提的是，甘源食品海外市場拓展成效顯著，報告期內，公司在境外地區(qū)實現收入4413.22萬元，同比增長162.92%，占比由1.61%提升至4.67%，境外經銷商也新增18家達到了38家。甘源食品在財報中解釋稱，境外區(qū)域同比營收增長主要系公司積極拓展海外市場，客戶數量增長所致。

在中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬看來，許多國內企業(yè)在本土市場的增長已觸及天花板，海外市場目前確實是一個潛力較大的增量空間。另外，企業(yè)出海的成功離不開在渠道拓展、產品創(chuàng)新等多維度的持續(xù)發(fā)力。就財報相關問題，北京商報記者向甘源食品發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復。

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