沙特能源部長透露，9月底沙特原油生產將恢復正常水平，這超過了此前市場預期，受此影響，國際油價重挫超6%。

由于無人機襲擊沙特石油工業“心臟”布蓋格(Abqaiq)以及胡賴斯(Khurais)石油加工設施造成大幅減產，9月16日成為記入原油期貨市場史冊的日子，當天美國WTI 10月原油期貨收盤暴漲近13%，創下2008年12月以來的最大單日漲幅，成交量創下歷史新高，布倫特原油則刷新1988年以來的最大單日漲幅。

然而好景不長，僅過了一天，正當外界把戰略儲備視為決定未來油價走勢的關鍵之時，沙特將快速復產的消息讓原本焦慮的市場迅速恢復了平靜。截至收盤，WTI 10月原油期貨重挫5.7%，報59.34美元/桶，布倫特原油10月合約大跌6.5%，報64.46美元/桶。

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沙特預計9月底完全恢復產能

沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲(Abdulaziz bin Salman)周二在吉達召開新聞發布會，透露了石油生產設施修復進度和計劃。他表示，過去兩天沙特受損產能成功恢復50%，預計9月底將正常水平——約1100萬桶/日，11月底有望進一步上升至1200萬桶/日。

一同出席發布會的沙特阿美CEO納賽爾(Amin Nasser)則表示，正在逐步增加胡賴斯工廠的產油量，目前已經恢復到200萬桶/日，目標本月底完成恢復原油產量需要的所有活動。沙特阿美的IPO是政府的承諾，將一如既往推進，未來12個月內將根據市場機會隨時準備上市，襲擊事件不會阻止沙特阿美IPO。

這大大超過了外界對沙特恢復生產的預期，此前阿美前高級顧問科內爾(Phillip Cornell)曾預計，布蓋格工廠負責將原油氣態化合物分離的穩定塔修復時間將最長，相關零部件可能需要數周、甚至數月的時間才能配齊。布蓋格是全球最大的原油加工廠，日處理能力達到700萬桶，約占沙特原油產量的60%。

事實上沙特擁有不少閑置產能，除了近海油田外，其與科威特共同開發的瓦夫拉(Wafra)油田也能加快投產速度。受到襲擊事件影響，沙特阿美已經向客戶提出，部分10月原油裝載可能延遲。

石油輸出國組織歐佩克本周一已明確表示無意增產，歐佩克秘書長巴爾金都( Mohammad Barkindo)當天與國際能源署IEA署長比羅爾(Fatih Birol)就國際原油市場現狀進行了交流，雙方一致認為沙特方面已經控制了形勢，未來幾天將密切溝通市場供需情況。阿聯酋能源部長馬茲魯伊(Suhail al-Mazrouei)當天在阿布扎比表示，阿聯酋有能力在原油市場供應意外中斷情況下迅速增加產能，但目前情況下將繼續遵守減產協議。

媒體援引兩位內部人士的話稱，歐佩克的態度源于對目前全球庫存水平的信心。雖然OPEC+減產令實施以來過剩的供應量正在逐步減少，但各國戰略儲備總量依然在緩步提升。國際能源署IEA數據顯示，截至2019年6月底，經濟合作與發展組織(OECD)成員國商業和政府控制的石油庫存總量為44.8億桶，足以滿足該組織92天的消費量。

隨著沙特產能即將恢復，負責協調儲備的國際能源署IEA的待命狀態也將暫時解除。自1974年成立以來，IEA只有三次協調釋放戰略儲備。第一次發生在1990年末伊拉克入侵科威特，IEA從次年一月起向市場每天供應250萬桶原油，第二次是2005年卡特里娜颶風重創墨西哥灣離岸油井、輸油管道以及煉油廠，最近一次是2011年，IEA累計投放了6000萬桶原油以抵消利比亞戰爭對全球供應的影響。

花旗大宗商品分析師莫斯(Ed Morse)指出，無論沙特需要多久恢復石油產能，無人機襲擊事件說明沙特的基礎設施高度容易受到攻擊，而市場此前一直錯誤估計了這種風險。

野村證券新興市場經濟學家蘇博文(Robert Nemmara Subbaraman)向第一財經記者表示，此次沙特受到影響的原油產量達到全球總量的5%，這是非常巨大的數字。目前地區形勢依然不夠穩定，戰略庫存的作用不容忽視。蘇博文認為，接下來需要關注中東地區形勢變化，如果沙特采取報復措施，在最壞的情況下，很可能升級為更大規模的地區沖突和更持久的石油供應下降。

特朗普淡化油價波動對美國影響

美國總統特朗普試圖淡化沙特減產對本國的影響。16日他在白宮向記者表示，美國不急于對沙特遇襲事件作出回應，自己不想和任何人開戰，但會比任何人都有準備。隨后還通過社交媒體解釋了自己的看法，稱過去幾年美國在能源方面做得非常好，成為了能源凈出口國，現在還是世界第一大能源生產國。美國不需要中東石油和天然氣，但依然會幫助那里的盟友。

在沙特公布復產計劃后，特朗普動用戰略儲備的決心也出現了動搖，他表示雖然做好了準備，但不認為有必要釋放緊急戰略原油儲備，油價并沒有上漲過多。

毫無疑問，頁巖油成為了美國成為能源大國的最大功臣。美國能源信息署EIA數據顯示，受益于壓裂等新勘探技術的提高，2008-2018年期間，美國原油產量增長了一倍，目前峰值產能達到1250萬桶/日，一舉超越了沙特成為全球最大原油生產國。

芝加哥大學經濟學教授克洛格(Ryan Kellogg)表示，美國石油產量的上升意味著能源價格上漲對美國整體經濟的影響正在減弱。雖然油價上漲會傷害消費者，抬升物流成本，但這些損失將被美國石油工業獲得的收益所抵消。當然如果沙特長時間減產持續導致油價上漲過高，可能會波及貿易體系并加劇全球經濟放緩，這會對美國經濟造成影響。“十年前，如果波斯灣出現供應短缺，美國一定會受到嚴重沖擊，現在這種副作用會小得多。”他說。

美銀報告稱，油價波動對消費者支出的影響力正在下降。目前能源在美國家庭消費中所占比例約為2.5%，遠低于20世紀70年代的8%。該行預計即使國際油價一次性上漲20美元，也只會對美國GDP造成0.1個百分點的短期影響，有望在數個季度內獲得恢復。

對于美聯儲而言，雖然油價波動以往并不是關注重點，但背后的地緣政治風險卻不容忽視。在最近的利率決議中，FOMC委員數次提及英國脫歐、中東緊張局勢等地區風險因素，因此任何可能對影響經濟前景的因素都會引起重視。接下來美聯儲可能將密切關注油價，試圖確定油價對通脹的潛在影響。近期美國本土成品油上漲料將對美聯儲最關注的通脹指標個人消費支出PCE產生巨大影響，值得注意的是美國8月CPI已經升至2.3%。

關鍵詞： 沙特恢復產能