被譽為全球經濟的“金絲雀”——韓國，又降息了，且將政策利率降至歷史最低!

10月16日，韓國央行年內第二次降息，將基準利率下調25個基點至1.25%，追平2016年6月份歷史低點。連續10個月的出口下滑，成為壓倒韓國經濟的稻草。

韓國央行只是近期各國央行“降息潮”中的一員。在韓國之前，10月2日，澳聯儲已經率先宣布下調政策利率至0.75%，創了歷史新低。這是澳洲政策利率首次跌破1%的大關。同期，日本和新西蘭等多國央行也都在醞釀進一步降息。

紛紛創出歷史新低的政策利率背后，是各國經濟的持續下滑。國際貨幣基金組織(IMF)在10月15日最新發布的《世界經濟展望》報告中表達了對于全球經濟放緩的擔憂。IMF下調了2019年全球經濟增速預測至3%，成為2008年金融危機以來的最低增速預測。

降至歷史最低，韓國年內第二次降息

10月16日周三，韓國央行公布了新一期的利率決議。該行進行了年內第二次降息，將7天期回購利率下調25個基點，至歷史低點的1.25%。

這也符合市場預期，韓國央行也在會議聲明中提到，鑒于國內經濟增速適中和通脹壓力低迷的預期，該行將維持寬松的貨幣政策立場。

此前，韓國央行在7月份下調利率，8月份維持利率不變。今年7月份，韓國是在時隔3年之后重啟寬松政策，調降了7天期回購利率。今年以來，韓元兌美元下跌了6%，成為亞洲表現最差的貨幣。

從韓國基準利率本身來看，與2016年6月歷史最低利率持平。但是從上圖韓國各個期限國債收益率情況來看，在8月底，韓國10年期國債收益率已經跌破2016年底部，創下歷史新低。顯然，盡管韓國央行本身仍然對于下一次降息，仍然抱有不確定態度，韓國央行行長李柱烈聲稱已經兩次降息并不意味著不會進一步降息，但是市場資金對于利率進一步下行仍然有信心。

澳洲政策利率已經跌破1%

韓國央行只是近期各國央行“降息潮”中的一員。在韓國之前，10月2日，澳聯儲已經率先宣布下調政策利率至0.75%，創了歷史新低。這是澳洲政策利率首次跌破1%的大關。

相對于韓國分析業界的含蓄，澳洲對于自己降息空間更為坦率。澳新銀行澳洲區經濟學家大衛普蘭克曾表示，澳新銀行預計澳洲央行將于今年十月、明年二月及明年五月分別三次降息，甚至澳聯儲已經將描述負利率好處的論文搬上了澳聯儲的網站。

當前澳洲10年期國債收益率也跌破了2016年中歷史低點，在今年8月份以來再創歷史新低。同樣情況出現在日本和新西蘭，日本央行等多國央行都在醞釀進一步降息應對。

半導體PK鐵礦石，兩大出口導向國家卻有同樣的下滑

值得注意的是，韓國是典型的出口導向型國家，同樣也是全球貿易狀況的先行指標，被譽為全球經濟的“金絲雀”。同樣，澳大利亞也是全球典型的原材料出口大國，也是衡量全球需求的重要風向標。

從去年12月起至今年9月份，韓國出口已連續10個月呈下滑趨勢。9月份數據顯示，韓國對中國出口年減21.8%，作為韓國出口的重點商品——半導體始終沒有起色，芯片出貨量年減31.5%，石化產品的出貨量年減17.6%。9月，韓國消費者物價指數(CPI)下跌0.4%，為有紀錄以來首次跌破零，通縮壓力驟增。

韓國關稅廳10月11日發布的最新數據顯示，10月1至10日，韓國出口金額131億美元，同比減少8.5%。按國家和地區劃分，對中國大陸出口減少15.7%，對美國(-13.1%)、歐盟(-11.7%)、中國臺灣(-39.9%)等出口亦大幅下滑。

國際貨幣基金組織(IMF)10月15日將韓國今明兩年經濟成長率預測值各調降0.6個百分點至2.0%、2.2%。今年上半年韓國經濟年增1.9%、低于去年下半年的2.5%年增幅度。

法國興業銀行的首席經濟學家指出，如果沒有政府堅定的財政政策當靠山，韓國經濟增長率早已趨近于零。他說，在2016年韓國實際政策利率已經低于零，韓國央行今后不應排除將基準利率降至零或更低的可能性。

在澳大利亞，原材料的消費更主要看中國進口情況，澳大利亞約三分之一的出口流向中國，主要是鐵礦石、牛肉等大宗商品。而去年初以來，澳大利亞對華名義出口上升30%，成為澳大利亞避免衰退的重要原因。

10月14日，中國海關總署公布的數據顯示，中國9月份鐵礦石進口量為9913萬噸，飆升至2018年度1月份以來最高水平，較8月份的9485萬噸增長4.5% ，而去年同期為9347萬噸，同比增長6.3%。

此外，澳大利亞對中國出口的牛肉也在大幅上漲，今年前9個月，澳大利亞對華出口牛肉超過20萬噸，同比去年激增73%。顯然，澳大利亞作為中國主要的牛肉供應國之一，毫無疑問也從中受益。

盡管澳大利亞出口部門表現相當不錯，但是澳大利亞國內需求明顯陷入衰退。10月15日，IMF組織表示，澳大利亞2019年度經濟增長將下調0.4%，至1.7%;而2020年度至2.3%。就業率方面，受通脹低迷、工資增長緩慢影響，失業率將會上升至5.1%。值得注意的是，這仍然是在鐵礦石價格在90美元的高位情況下，隨著鐵礦石價格的回落，澳洲的出口部門也將遭遇需求下滑。

IMF將2019年全球經濟增速降到11年來最低水平

國際貨幣基金組織(IMF)在10月15日最新發布的《世界經濟展望》(WEO)報告中也表達了對于全球經濟放緩的擔憂。IMF下調了2019年全球經濟增速預測至3%，成為2008年金融危機以來的最低增速預測，這也是自2017年全球同步回升時期經濟增長率達到3.8%以來的一次嚴重倒退。

IMF認為，經濟增長乏力的主要原因在于貿易壁壘不斷增加，貿易和地緣政治相關不確定性升高，同時一些特殊因素在若干新興市場經濟體造成了宏觀經濟壓力，以及發達經濟體生產率增長緩慢和人口老齡化等結構因素。其中，貿易不確定性以及全球制造業活動的大幅放緩成為主要拖累因素。

數據顯示，受累于全球貿易摩擦，今年上半年全球貿易額增速僅為1%，創下2012年來的最慢。IMF預測，全年貿易額增速將由去年的3.6%，大幅下滑至今年的1.1%，遠低于GDP3%的增速，打破了一直以來全球貿易額增速快于GDP增速的規律。

盡管全球經濟數據表現并不理想，但從全球各區域來看，IMF依然認為亞洲新興市場是未來全球經濟增長的領頭羊。IMF預計，今明兩年亞洲新興市場經濟增速能夠達到5.9%和6%，較7月下調了0.3%和0.2%。就2019年來看，中國和印度是全球經濟增長最快的國家，GDP增速均為6.1%，中國積極的財政政策有效的抵御了一部分外部風險。

歐元區則成為增長最慢的地區，整體經濟增速為1.2%，其中意大利表現最差，增速為零;歐元區經濟增長的火車頭—德國，經濟增速也只有0.5%，飽受脫歐困擾的英國2019年預計增長為1.2%。

對于全球普遍面臨的經濟下滑壓力，IMF給出建議稱，首先需要消除貿易壁壘，加強區域和國家間的協作，抑制地緣緊張局勢;實施積極地貨幣政策與財政政策。IMF樂觀預期，到2020年，受到新興市場經濟回暖的提振，全球經濟將溫和回升至3.4%。

關鍵詞： 韓國年內第二次降息