芝能汽車出品

今年國內動力電池企業面臨情況畫風急轉，從去年價格一路狂飆，到今年因為產能過剩，寧王帶頭降價，其他企業為了市場份額紛紛讓利，甚至到了為生存而戰的地步。但國外企業的情況完全不同。

我們按2022年不同的數據口徑，篩選出十家動力電池企業來看今后市場的發展，也對這些企業在過往幾年的情況做一些系統性的總結。這個盤點系列，我們從沒有特別大爭議的海外電池企業開始講起。

(資料圖)

◎LG：在大眾MEB上激進的降本策略并沒有特別大的回報，目前單獨上市以后聚焦于美國和歐洲兩地的市場，最主要還是跟美國市場更緊密一些。

◎SK on：圍繞現代起亞、福特兩大客戶，在美國建設產能基地，也在開拓不同的客戶。

◎松下：豐田的電動汽車步調慢了以后，只有All in 4680跟隨特斯拉北美的需求。

◎SDI：差異化的高性能的動力電池策略。

▲圖1.不同統計口徑下的動力電池企業

不同的技術路線，讓企業有了不同的發展速度，對于動力電池企業來說，圍繞上游的資源價格約束，下游的汽車產品需求，怎么去上量并且滿足規模化的需求，是競爭的關鍵。

▲圖2.不同的技術路徑

今天是盤點的第一篇：LG能源（LGES）。

Part 1

LG的2022年回顧

●財務情況

2022年全年營業收入25.6萬億韓元（人民幣1334.58億元），同比增長43%，是LGES的歷史最高銷售額，積極響應電動汽車、儲能等市場需求，產品線的電池出貨量均實現增長。營業利潤同比增長58%，1.2萬億韓元（折合人民幣62.56億元），全年凈利潤為8,000億韓元（折合人民幣41.71億元），凈利潤率3%。

▲圖3.LG能源的主要運營情況

●出貨量情況和主要客戶

LG 能源主要分兩條產品線，軟包的主要客戶為通用汽車、現代汽車集團、雷諾汽車、福特汽車、大眾汽車、保時捷和沃爾沃等幾家主要汽車制造商供應電池。

圓柱產品線目前是21700，主要在中國供給特斯拉的長續航版本，下一步的開發方向主要是4680系列的產品。具體的安裝量拆解，還在比對幾個數據庫，等合適的時候做一個版本出來。

Part 2

LG的產能布局和發展方向

●技術開發方向

軟包的熱失控防護問題一直是一個很難解決的問題， 高鎳方向的熱失控防護，是將來電動汽車安全的核心考慮。目前LG在這個領域能做到25-120分鐘，圍繞磷酸鐵鋰的方案，相對來說更容易實現，整個起火的概率也更低一些。

▲圖4.熱失控TP的設計

軟包的成組效率問題，也是一個非常具有挑戰的問題，LG的兩種方案，一個是Module to Pack，一個是軟包的CTP設計。

▲圖5.軟包成組效率的管理

●產能布局

LG在2022年底全球電池及儲能產能共計200GWh，從三個區域和不同應用方向去擴充產能，2020年300GWh，2025年能實現520GWh的產能布局。

▲圖6.2023年的產能布局

▲圖7.LG的2025年全球產能布局

◎北美：通用合資的俄亥俄州工廠投產，田納西州工廠將進入運行階段。 ?

◎歐洲：波蘭軟包產能建設，產能有望擴大到90GWh。 ?

◎亞洲：是圓柱和軟包產能建設，產能有望達到155GWh。 ?

從目前時間點來看，會進一步擴產，規劃資本支出將增加50%+，美國這邊的增量和需求是非常確定的，這也使得汽車企業和電池企業一起在往美國投資建廠。

▲圖8.LG在美國投資的力度很大

特別是在美國需要投資產業鏈上段，實現電池產業鏈的獨立，這個是投資比較大的部分。

▲圖9.LG上游的布局

小結：從整體來看，LG基本是脫離中國市場在發展，在中國建立的生產基地，除了在之前供應特斯拉方面有所建樹以外，沒有特別大的收獲，能發展成這樣也是非常不錯的結果了。目前LG可能成為國內外電池博弈的重要手段，因此在美國這邊建設力度很大。

關鍵詞： 電動汽車 同比增長 重要手段