隨著首批創業板注冊制打新股的到來，距離創業板注冊制下首批企業登陸A股市場越來越近，這也意味著創業板個股全面實施20%漲跌幅制度進入倒計時階段。根據安排，鋒尚文化(300860)、美暢股份兩只創業板新股將于8月4日集體開啟申購，這也是創業板注冊制下首批開啟打新的個股。多位業內人士表示，根據時間推算，創業板注冊制下首批企業有望于8月中下旬上市。屆時，創業板所有股票的漲跌幅將全部調整為20%。這對于總市值合計超9萬億元的800余只存量創業板個股而言，無疑將迎來一場交易大變革。

打新大幕拉開

隨著創業板注冊制下首批企業迎來打新之日，新創業板打新也由此拉開帷幕。

根據時間安排，鋒尚文化、美暢股份兩只新股將于8月4日開啟申購，這也是創業板注冊制下首批開啟打新的個股。東方財富數據顯示，鋒尚文化發行股份總數為1802萬股，網上發行519萬股，頂格申購需配市值5萬元，申購上限為0.5萬股。美暢股份發行股份總數為4001萬股，網上發行768萬股，頂格申購需配市值7.5萬元，申購上限為0.75萬股。

作為創業板注冊制下首批打新的個股，鋒尚文化、美暢股份兩家公司無疑聚焦市場目光。

從深交所信息來看，鋒尚文化主要從事國內外文化演藝活動的策劃、藝術創意設計、制作;劇院演出場所燈光音響工程設計、制作、器材租賃等業務，公司IPO受理日期為6月22日;7月13日鋒尚文化通過上市委的審核;3天后，鋒尚文化提交注冊，并在7月24日注冊生效。Wind顯示，鋒尚文化2016-2019年歸屬凈利潤逐年增長。

同樣在8月4日啟動申購的美暢股份則是一家從事金剛石工具及相關產業鏈的材料和制品的研發、生產及銷售的新材料企業。時間表顯示，美暢股份IPO受理日期為6月24日，上市委審核通過日期為7月15日，注冊生效時間同為7月24日。Wind顯示，2016-2018年，美暢股份實現的歸屬凈利潤節節攀升，2018年達到10.24億元。不過，2019年，美暢股份歸屬凈利潤同比下滑超六成。對于業績相關問題，北京商報記者致電美暢股份進行采訪，但對方電話未有人接聽。

北京商報記者發現，除了鋒尚文化、美暢股份兩只個股外，創業板注冊制下，批量新股迎來打新。這也為投資者送上一場打新盛宴。

按照時間表，接下來還有藍盾光電、卡倍億、大宏立、安克創新4只創業板新股進行申購，申購日分別為8月5日、7日。其中，藍盾光電在8月5日申購，剩余3只新股的打新日期為8月7日。

漲跌幅20%近了

隨著首批企業迎來打新之日，距離創業板注冊制下首批企業登陸A股的時間也愈來愈近。

資深投行人士王驥躍認為，就時間推算，IPO企業從履行完注冊程序到啟動發行完成上市最快3周就能實現，新創業板首批上市企業有望在8月中下旬亮相。資深投融資專家許小恒亦表示，一般情況下，從時間上來看，IPO發行承銷環節至少需要3周時間，這樣的話，創業板注冊制下首批企業大約能在8月中下旬登陸A股。“預計創業板也會像科創板一樣，有一個密集發行集中上市的過程。”許小恒如是說。開源證券策略研究顯示，預計首批注冊并發行企業20-30家，2020年底達70-90家。

需要指出的是，新創業板下多項交易類規則也將變化，首批新股上市之日就是交易規則變更的時候，屆時除了新上市個股前5個交易日不設漲跌幅以外，普通個股的日漲跌幅將由10%放寬至20%。

20%漲跌幅限制的交易規則改變對于存量創業板個股而言無疑具有重要影響。

根據Wind，截至8月2日，核準制下創業板企業共計有833家，總市值共計9.4萬億元。其中，寧德時代高居創業板市值“一哥”的席位，總市值為4683億元。邁瑞醫療緊隨其后，為4218億元。智飛生物、東方財富分居創業板總市值榜三、四席位，分別為2976億元以及2150億元。

申萬宏源研報指出，漲跌幅限制放寬到20%，存量杠桿資金異動和市場波動加劇并行，存量創業板兩融和股權質押業務的風控指標亟待調整，未來大概率將借鑒科創板風控標準。著名經濟學家宋清輝表示，存量創業板股票漲跌幅變化為20%，這對于存量創業板股票的質押業務風控或帶來了一些新變化。

提及創業板股票漲跌幅即將調整，許小恒表示，這也意味著800余家存量企業將迎來一次大變革。相較于此前而言，漲跌幅放寬至20%后股票波動幅度加大，市場兩極分化現象會越來越明顯。“對于投資者而言，要增強風險意識，注意遠離績差股、垃圾股，堅持價值投資。”許小恒補充道。

賺錢效應幾何

創業板注冊制下，打新賺錢效應如何無疑是投資者較為關心的話題之一。

開源證券策略研究認為，借鑒科創板，注冊制改革后創業板融資規模和中簽率有望大幅提高。另外，開源證券策略研究指出，綜合考慮公司質地和首發估值，注冊制后創業板上市首日漲幅可期。科創板開市以來新股平均首發PE為70.9倍，首日平均漲幅177%;同期創業板新股平均開板漲幅203%，開板時平均PE為69.7倍。考慮到改革后創業板公司體量保持穩定，雖然盈利能力下降但成長性更優，開源證券預計注冊制改革后創業板上市首日平均漲幅為80%-120%。

需要指出的是，首批打新股即將來襲，投資者如果還未開通創業板權限，在打新前需要開通權限。據了解，目前，新申請開通創業板交易權限的個人投資者需滿足兩個條件，即權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均應不低于10萬元(不含通過融資融券融入的資金和證券)以及參與證券交易24個月以上且滿足相關風險等級要求等。另外，對于4月28日前開通創業板權限的投資者而言，則需要重新簽署《創業板投資風險揭示書》，否則將無法參與注冊制下創業板股票的發行申購、交易等。

創業板注冊制下，源源不斷的后備軍亦已進入應考考場。根據深交所數據，截至8月2日北京商報記者發稿時，創業板注冊制下處于受理階段的IPO企業共計有188家，另外有135家已經進入問詢階段，而即將上會接受審核的有5家。此外，除即將進行申購的6家企業，還有23家企業提交了注冊或已經注冊生效。

關鍵詞： 新創業板