中信證券研報最新分析，本輪行情增量流動性的結構既不像2015年，也不像2021年。目前全市場結算資金占流通市值的比例尚在合理區間，賺錢效應仍在持續積累。根據對中信證券渠道調研的情況，估算目前全市場結算資金（證券賬戶里面的現金，其增加和減少只能通過銀證轉賬和買賣股票實現）占流通市值的比例約為8.07%，2014~2015年市場上行階段該指標基本穩定在8~10%之間，當前的讀數尚在合理區間。此外，去年10月初大量散戶涌入市場時該指標的讀數約為9.37%，也明顯高于當前水平。除此之外，構造的“賺錢效應”指標本周讀數為2531億元，在最近的7周中，有6周的賺錢效應為正，且最近2周的絕對水平均與4月11日當周的水平相當（當時“對等關稅”落地后國家隊積極穩定市場），全市場賺錢效應的積累過程仍在持續。

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