45億元估值暗藏玄機？慧博云通關聯方大手筆聯手收購寶德計算32%股權 為上市公司重組掃清障礙

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9月14日，慧博云通科技股份有限公司(以下簡稱“慧博云通”或“公司”)發布關于上市公司與關聯方共同投資暨關聯交易的公告。公告稱，其控股股東申暉控股控制的關聯方申暉金婺與浙江省國資委旗下杭州產投擬聯合收購寶德計算32.0875%股權，交易整體估值45億元。其中，申暉金婺將持股22.0875%并取得控制權，杭州產投持股10%。此舉旨在解決寶德計算原實控人資金占用問題，優化其股權結構，為慧博云通后續收購寶德計算67.91%股份鋪路。公司強調，本次交易不構成重大資產重組，系關聯方自主行為，無需履行上市公司審議程序。本次交易的對價以寶德計算整體估值45億元為基礎，相應計算本次交易對應股份的作價金額。該估值與慧博云通5月披露的重組預案預估結果一致。

公告披露，2025年9月13日，公司控股股東控制的關聯方申暉金婺和浙江省國資委控制的杭州產投與霍爾果斯寶德、寶德研究院等相關方簽署本次交易的《股份轉讓協議》，申暉金婺擬以現金方式向霍爾果斯寶德和寶德研究院收購其合計持有的寶德計算22.0875%股份(以下簡稱“本次關聯交易”)，杭州產投擬以現金方式向霍爾果斯寶德收購其持有的寶德計算10.0000%股份。

截至本公告日，申暉控股持有公司21.16%股份，系公司控股股東。本次收購主體之一為申暉金婺，申暉控股擔任其執行事務合伙人，因此申暉金婺系公司控股股東控制的關聯方。本次交易完成后，申暉金婺將持有寶德計算22.0875%股份，并取得其控制權。公司已于2025年5月20日發布《慧博云通科技股份有限公司發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案》，擬發行股份及支付現金購買寶德計算67.91%股份。

公告表示，本次關聯交易系公司關聯方與寶德計算股東之間的自主交易行為，因此，本次關聯交易無需履行上市公司關聯交易相關的董事會、股東會審議程序，亦不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組和重組上市。

申暉金婺以現金方式購買寶德計算22.0875%股份，杭州產投以現金方式購買寶德計算10.0000%股份，資金來源為自有資金及自籌資金。

基于雙方友好協商，本次交易的對價以寶德計算整體估值45億元為基礎，相應計算本次交易對應股份的作價金額。該估值與上市公司本次重組交易的標的資產預估結果基本一致。

關于交易目的和對上市公司的影響，公告稱，本次交易預計將形成公司與關聯方申暉金婺共同投資寶德計算的情形，系公司關聯方申暉金婺與霍爾果斯寶德、寶德研究院協商自主達成，未涉及上市公司及其下屬公司。本次交易達成后，預計將解決寶德計算原實際控制人資金占用問題，將有利于降低上市公司后續對寶德計算的投資風險，優化寶德計算的股權結構和治理結構，符合各方長期合作發展的戰略方向。

業績方面，8月28日，慧博云通發布2025年半年度報告。報告顯示，公司2025年上半年營業收入為10.26億元，同比增長33.5%；歸母凈利潤為564.77萬元，同比下降78.37%；扣非歸母凈利潤為570.51萬元，同比下降75.41%；基本每股收益0.0133元/股。

近三期半年報，歸母凈利潤同比變動分別為-3.47%，-27.82%，-78.37%，變動趨勢持續下降。近三期半年報，營業收入同比變動分別為13.34%、21.32%、33.5%持續增長，凈利潤同比變動分別為5.93%、-29.92%、-83.3%持續下降，營業收入與凈利潤變動趨勢背離。

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