近日，證監(jiān)會(huì)召開2020年系統(tǒng)年中工作會(huì)議暨警示教育大會(huì)，總結(jié)上半年工作，分析當(dāng)前形勢(shì)，安排下半年重點(diǎn)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，把握好改革的時(shí)度效，平穩(wěn)推進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革落地實(shí)施。

作為全面深化資本市場(chǎng)改革的重要內(nèi)容，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制被認(rèn)為是資本市場(chǎng)改革的“深水區(qū)”，少不了險(xiǎn)灘暗礁，面對(duì)的矛盾問題也更加復(fù)雜。如何實(shí)現(xiàn)全面升級(jí)，完成一次徹底的制度“迭代”，深交所的答案寫在“開明、透明、廉明、嚴(yán)明”中。

在理念上、操作上貫徹上述“四明”要求，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革——“存量改革+增量改革”正齊頭并進(jìn)。截至目前，深交所累計(jì)受理企業(yè)363家，17家提交注冊(cè)，12家注冊(cè)生效，6家中止審核。值得注意的是，本周將有6只新股進(jìn)入申購(gòu)期。其中，8月4日，美暢新材、鋒尚文化將作為首批創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股進(jìn)行申購(gòu)。

開放通達(dá) 兼聽則明

誕生于改革開放前沿的創(chuàng)業(yè)板，一直肩負(fù)著支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重任，然而新生事物也需要更加開放、完善的資本工具與之相匹配。

當(dāng)下，科創(chuàng)板改革成效初顯，在針對(duì)增量的“試驗(yàn)田”中，以注冊(cè)制為核心的一系列基礎(chǔ)制度經(jīng)受住了市場(chǎng)的考驗(yàn)。當(dāng)改革從增量進(jìn)入存量，邁入“深水區(qū)”，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制不僅僅需要充分吸收科創(chuàng)板的改革成果，更需聆聽更多市場(chǎng)的建議，聚眾所長(zhǎng)。

自深交所正式啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制以來，已累計(jì)制定修訂了配套業(yè)務(wù)規(guī)則29件，涵蓋首發(fā)審核、再融資及并購(gòu)重組審核、持續(xù)監(jiān)管、發(fā)行承銷、交易等多個(gè)方面，從入口關(guān)到出口關(guān)，制度全面升級(jí)。

“創(chuàng)業(yè)板改革始終堅(jiān)持以市場(chǎng)為中心，而不是以自我為中心，廣泛收集、歸納、整理市場(chǎng)意見建議，讓規(guī)則制度為市場(chǎng)所接受、所認(rèn)同，促進(jìn)規(guī)則制度更加完善，市場(chǎng)運(yùn)行更加規(guī)范、更有活力。”深交所相關(guān)工作人員向記者介紹。

數(shù)據(jù)可鑒，深交所就14件需證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的規(guī)則公開或定向向市場(chǎng)征求意見。征求意見期間，深交所連續(xù)召開10場(chǎng)會(huì)議。共收到來自擬上市公司、上市公司、機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者、證券公司及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等各界提出的意見建議共計(jì)1149條，按照實(shí)質(zhì)內(nèi)容相同合并的原則，梳理出意見建議共計(jì)249條。

誠(chéng)信辦市 向明而治

誠(chéng)信是辦市場(chǎng)的第一原則，而透明是建立信任的基礎(chǔ)。

30年的資本市場(chǎng)“課堂”，用生動(dòng)的實(shí)踐啟示所有參與方：資本市場(chǎng)的信息披露質(zhì)量堪比黃金。正因如此，推進(jìn)信息披露基礎(chǔ)性制度改革，成為此次創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的重要內(nèi)容之一。

自規(guī)則落地，市場(chǎng)各方對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市審核高度關(guān)注。面對(duì)市場(chǎng)關(guān)切，深交所將建設(shè)“透明交易所”的精髓揉進(jìn)改革的各個(gè)環(huán)節(jié)。“透明是創(chuàng)業(yè)板改革所抓的中心環(huán)節(jié)。在審核的過程中，創(chuàng)業(yè)板公平對(duì)待市場(chǎng)所有主體。”前述深交所相關(guān)人士告訴記者，從受理環(huán)節(jié)開始，全程電子化，還專門開發(fā)了APP和網(wǎng)站，審核標(biāo)準(zhǔn)、審核進(jìn)度、審核結(jié)果都會(huì)在第一時(shí)間公開。另外，深交所還詳細(xì)公開受理、問詢回復(fù)及上市委審議結(jié)果，確保審核運(yùn)行嚴(yán)格規(guī)范，增強(qiáng)審核結(jié)果的可預(yù)期性，堅(jiān)決消滅任何形式的“口袋政策”，讓大家看得見、看得清、看得懂。

華南一家大型券商投行人士告訴記者，“創(chuàng)業(yè)板清晰的規(guī)則讓我們?cè)谕七M(jìn)項(xiàng)目發(fā)行的過程中更加自如，知道應(yīng)該做什么，需要做什么，怎么去做。”

廉潔自律 秉公辦事

注冊(cè)制下，審核權(quán)下放至交易所。記者了解到，深交所內(nèi)部為改革制定了比較完備的廉政管控制度，織緊扎牢制度籠子，嚴(yán)格內(nèi)部管理，強(qiáng)化廉政建設(shè)，嚴(yán)守廉政防控底線。

具體措施方面，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板改革特點(diǎn)，深交所提出“五個(gè)堅(jiān)持”的工作原則，堅(jiān)持廉政建設(shè)和業(yè)務(wù)發(fā)展同步謀劃、同步推進(jìn)、同步落實(shí);堅(jiān)持強(qiáng)化“兩個(gè)責(zé)任”和“一崗雙責(zé)”，做到各司其責(zé)，歸位盡責(zé);堅(jiān)持權(quán)責(zé)法定、權(quán)責(zé)透明、權(quán)責(zé)統(tǒng)一;堅(jiān)持以制度建設(shè)為根本，著力提升制度科學(xué)性、完備性和執(zhí)行力;堅(jiān)持兼顧增量改革與存量現(xiàn)狀，做到監(jiān)督全覆蓋。

為筑牢這道防線，深交所上市審核中心在業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)、內(nèi)部管理方面全面強(qiáng)化權(quán)力運(yùn)行的制約監(jiān)督;強(qiáng)化紀(jì)檢監(jiān)督，所紀(jì)委向上市審核中心派出現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督小組，緊盯重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)崗位、關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對(duì)權(quán)力運(yùn)行實(shí)施再監(jiān)督、再檢查;形成監(jiān)督合力，組織人事、黨務(wù)、紀(jì)檢、審計(jì)等部門加強(qiáng)管理和監(jiān)督協(xié)作;駐證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組對(duì)深交所創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制廉政建設(shè)全程予以大力指導(dǎo)，并開展同步監(jiān)督;暢通信訪舉報(bào)，開展廉政回訪，廣泛聽取市場(chǎng)聲音、充分接受社會(huì)監(jiān)督。

嚴(yán)肅公正 從嚴(yán)治市

以嚴(yán)明的紀(jì)律推動(dòng)改革落實(shí)，方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。伴隨注冊(cè)制改革，需要監(jiān)管者從嚴(yán)治市，嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)則制度，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、信披造假等違法違規(guī)行為，濯污揚(yáng)清。

記者發(fā)現(xiàn)，《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷實(shí)施細(xì)則》專設(shè)第六章自律管理，用該細(xì)則近五分之一的篇幅，明確了日常監(jiān)管措施、違規(guī)情形、自律監(jiān)管措施、紀(jì)律處分要求。

此外，在貫徹嚴(yán)明這一理念時(shí)，深交所在加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管、發(fā)行承銷監(jiān)管上也下足了功夫。

以加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的事前事中事后監(jiān)管為例，記者了解到，保薦人提交申請(qǐng)文件時(shí)，要求同步交存工作底稿，供監(jiān)管查閱。審核時(shí)，通過一輪或多輪問詢，督促中介機(jī)構(gòu)“說清楚”、“講明白”，根據(jù)監(jiān)管需要，可要求其進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。受理或?qū)徍诉^程中，發(fā)現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)隱瞞業(yè)務(wù)受限、被立案調(diào)查等情形的，將給予監(jiān)管處罰;發(fā)現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)存在未勤勉盡責(zé)等情形的，將及時(shí)采取書面警示、通報(bào)批評(píng)、3個(gè)月至3年內(nèi)不接受申請(qǐng)文件等監(jiān)管措施或紀(jì)律處分。對(duì)于虛假陳述、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為，將堅(jiān)決嚴(yán)厲打擊，凈化市場(chǎng)生態(tài)，維護(hù)市場(chǎng)有序運(yùn)行。

資深投行人士王驥躍表示，注冊(cè)制改革，監(jiān)管后撤一步，減少實(shí)質(zhì)性把關(guān)，那必然要壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，讓中介承擔(dān)更大責(zé)任，所以保薦機(jī)構(gòu)就必須起到保障上市公司質(zhì)量的重要作用。

關(guān)鍵詞： 四明要求 注冊(cè)制改革深水區(qū)